SpaceX首次公开募股与估值 - 公司计划以1.75万亿美元的市值公开上市 这一估值高于特斯拉、沃尔玛、伯克希尔哈撒韦和礼来等巨头[1] - 部分投资者质疑1.75万亿美元估值是否合理 但文章观点认为该估值可能过低[2] - 公司2025年营收约为185亿美元 按此计算其市销率高达近95倍[2] 估值依据与财务分析 - 公司当前市销率远高于另一已上市太空股AST SpaceMobile 后者市销率不足SpaceX的三分之一[3] - 对于具有巨大增长前景的公司 向后看的估值指标实际作用有限[3] - 巨额估值主要基于其星链部门的潜力 星链是卫星互联网服务的领导者[4] 星链业务现状与增长潜力 - 截至2025年底 星链在超过155个国家和市场拥有超过900万客户[4] - 业务增长迅速 截至2026年2月13日 客户数已超过1000万 覆盖160个国家和市场[4] - 星链全球订阅用户数有望达到3000万至5000万[5] - 其住宅互联网服务月费通常在50至120美元之间 商业计划起价为每月65美元 海事客户最高可达每月2150美元[5] - 假设平均月费为100美元且拥有5000万用户 星链年收入可能达到600亿美元[5] 公司其他业务部门 - 即使星链实现600亿美元收入 以1.75万亿美元市值计算的市销率仍为29倍[6] - 星链去年约占公司总收入的61%[6] - 公司的发射业务和人工智能部门xAI也拥有巨大的增长机会[6] 长期增长与市场潜力 - 不应仅将公司视为当前的星链和发射业务 其发展路径可能类似亚马逊从在线书商到电商和云服务巨头的演变[7][8] - 太空可能是数据中心的下一个前沿 太阳能电力在太空持续可用 能解决地面数据中心电力约束[9] - 公司认为在太空部署人工智能的成本将比大多数人预期得更早低于地面成本 可能仅需两到三年[9] - 星舰是最大的潜在变革者 这种可重复使用的航天器可运送多达100人 旨在将人类和货物送往月球、火星及更远[10] - 星舰可能为小行星采矿、月球基地、轨道制造和太空旅游等多个新市场打开大门[10] - 如果航天器潜力得以实现 1.75万亿美元的估值未来可能显得微不足道[10] 行业竞争与前景 - 太空技术存在显著风险 公司也面临包括亚马逊在内的竞争对手 可能阻碍其增长[11] - 公司可能成为第一家大规模商业化太空的企业[12] - 其发展愿景是真正地前往月球及更远的地方[12]