公司融资公告 - Intuitive Machines宣布定价3亿美元2030年到期的2.500%可转换优先票据，初始购买者有权在13天内额外购买4500万美元票据，总发行规模从最初公布的2.5亿美元上调至3亿美元（若行使选择权可达3.45亿美元）[1] - 票据发行预计于2025年8月18日完成，需满足常规交割条件[1] 资金用途 - 预计净融资额约2.918亿美元（若行使选择权可达3.355亿美元），扣除承销折扣佣金后拟将3200万美元用于支付上限期权交易成本[2] - 剩余资金将用于一般企业用途，包括运营、研发及潜在收购，若行使额外票据选择权，部分资金将用于追加上限期权交易[2] 票据条款 - 票据为无担保优先债务，年利率2.500%，每半年付息一次（4月1日/10月1日），2030年10月1日到期[3] - 初始转换率为每1000美元本金兑换76.2631股A类普通股（相当于每股13.1125美元转换价，较2025年8月13日收盘价10.49美元溢价25%）[4] - 2028年10月6日前不可赎回，之后若股价连续达到转换价130%且满足流动性条件，公司可选择现金赎回[5] 转换与回购条款 - 2030年7月1日前仅限特定条件下转换，之后可自由转换，转换时公司可选择支付现金、股票或组合[4] - 发生"根本性变化"时，持有人可要求公司按面值100%加应计利息回购票据[6][7] 上限期权交易 - 公司同步签订上限期权协议，覆盖票据初始转换对应股数，上限价格为20.98美元/股（较现价100%溢价），旨在减少潜在股权稀释[8] - 期权交易对手方可能通过衍生品交易或直接买卖股票建立对冲头寸，可能影响公司股价及票据价格[9][10] 发行限制 - 票据仅向合格机构投资者私募发行，未在SEC注册，不得在美公开发售[11][12] 公司背景 - 作为太空探索技术公司，2024年成功实现美国自1972年以来首次月球软着陆，2025年再次登陆月球南极，业务聚焦月球运输服务、数据传输入口及基础设施服务[13]

成长股强势回归 - 成长股在年初波动后强劲反弹 主要受人工智能(AI)重大突破和预期放松监管推动 估值大幅飙升 表面看已无便宜标的 但深入分析仍存在两个高增长机会[1] Nebius集团(NBIS) 估值逻辑 - 当前市销率高达70倍 但385%的营收年增速使回溯指标失效 按前瞻估值测算实际市销率将快速降至25倍以下[3][4] - Q1 2025年营收同比增长385% 年度经常性收入达3.1亿美元 管理层指引年末将达7.5-10亿美元[4] 业务优势 - 构建企业级GPU集群满足AI算力需求 堪萨斯城设施将部署3.5万块英伟达GPU 规模仅次于亚马逊和微软[5] - 客户涵盖自动驾驶开发商和大语言模型初创公司 1.44亿美元现金储备支持扩张[6] - 获得英伟达直接投资和Blackwell芯片优先供应 贝索斯通过Toloka AI子公司追加投资[7][8] 行业地位 - 24亿美元总融资形成竞争壁垒 在AI算力军备竞赛中建立护城河[8][9] Rocket Lab(RKLB) 业务转型 - 市销率41倍 Q1 2025营收1.23亿美元(同比+32%) 超50%收入来自航天器组件 业务多元化提升利润率[10][11] 战略合作 - 入选美国太空军56亿美元国家安全发射计划 参与国防部MACH-TB高超音速测试等数十亿美元项目[12] 行业前景 - 卫星需求远超全球发射能力 作为少数进入国防体系的供应商具备定价权和增长确定性[13] - 航天商业化浪潮中 2030年前卫星发射量预计增长5倍[14] 投资逻辑 - 两家公司均处于指数级增长行业 传统估值模型不适用 Nebius受益于AI算力需求每半年翻倍 Rocket Lab把握航天商业化机遇[14] - 投资风险在于错过高增长赛道而非支付溢价估值[15]

文章核心观点 公司将于2025年5月13日市场开盘前发布2025年第一季度财务结果，并于同日上午8:30举行电话会议讨论结果 [1] 财务结果发布安排 - 公司将于2025年5月13日市场开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于5月13日上午8:30举行电话会议讨论结果 [1] - 参与电话会议需先注册，注册后将获得拨入号码和PIN码 [2] - 电话会议网络重播将在公司投资者板块网站提供 [2] - 可于5月13日在投资者关系网站查看财报发布内容 [2] 公司介绍 - 公司是多元化太空技术、基础设施和服务公司，致力于改变月球访问经济 [3] - 2024年公司的Nova - C级月球着陆器成功软着陆月球，使美国自1972年后首次重返月球表面 [3] - 2025年公司用第二个着陆器重返月球南极 [3] - 公司产品和服务围绕太空商业化三大支柱：交付服务、数据传输服务和基础设施即服务 [3] 联系方式 - 投资者咨询邮箱为investors@intuitivemachines.com [4] - 媒体咨询邮箱为press@intuitivemachines.com [4]