文章核心观点 文章讨论了三个处于前沿科技领域（人工智能基础设施、量子计算和太空经济）的公司财报和业务前景 分析师们探讨了这些高增长、高估值公司的投资逻辑、面临的挑战以及潜在的长期机会[1][3][6][9][15] CoreWeave (AI基础设施公司) - 公司业务本质是拥有技术覆盖的基础设施企业 为AI开发者提供更优效的数据中心服务 而非软件公司[3] - 第三季度财务表现强劲 营收持续繁荣 调整后EBITDA、营业利润和利润率均有所改善 调整后亏损减少[3] - 公司拥有庞大的未完成订单 总额接近600亿美元 其中500亿美元为已签约的剩余履约义务[3] - 公司提供全年营收指引约为50亿美元 是去年营收的两倍多 但第四季度和全年指引略低于投资者预期 导致股价下跌[3][4] - 为实现增长需承担巨额资本支出和利息费用 预计全年资本支出达130亿美元 利息费用约14亿美元 仅偿债利息就占其营收的25%[3] - 业务增长面临挑战 包括巨额前置资本投入、对承包商和电力供应等外部因素的依赖 以及技术优势可能难以长期维持从而丧失定价权的风险[3][4][5] 量子计算行业及公司 (Rigetti Computing等) - Rigetti Computing处于量子计算发展的早期阶段 第三季度营收仅为190万美元 同比下滑约18%[6] - 相比之下 CoreWeave第三季度仅资本支出就高达19亿美元 营收接近翻倍 凸显两家公司规模和阶段差异巨大[6] - Rigetti拥有技术发展路线图 目标是在2024年底前交付150+量子比特计算机 2027年底前交付1000+量子比特系统[6] - 行业存在其他竞争者 如IonQ、D-Wave Quantum和Quantum Computing Incorporated[6] - 投资量子计算领域风险较高 对于风险承受能力较低的投资者 更稳妥的方式是投资于拥有重大量子计算计划的科技巨头 如Alphabet和微软[7] 火箭实验室 (Rocket Lab) - 公司专注于卫星和有效载荷发射 而非载人航天 该细分市场表现成功[10][11] - 第三季度业绩创纪录 营收达1.55亿美元 同比增长约48% 毛利率提升至37%的历史新高 尽管仍未盈利 但亏损同比显著收窄[11] - 公司订单饱满 创历史新高 已签约49次发射任务 其中超过三分之一（17次）是在第三季度新签署的[11] - 业务受美国政府停摆影响 例如太空发展局“第3批跟踪层”约54份合同授予被延迟[12] - 公司业务正在扩展 除了主力电子号小型运载火箭 其HASTE高超声速平台已执行多次任务 中子号可重复使用中型运载火箭的测试场地已启用 计划明年首次发射[13] AST SpaceMobile (太空移动通信) - 公司致力于建设基于卫星的蜂窝网络 与现有地面移动网络运营商合作 而非像星链那样直接面向消费者[15] - 商业模式独特 截至第三季度末在全球拥有50个蜂窝网络合作伙伴 其合作伙伴名单包括美国威瑞森、AT&T 以及西班牙电信、沃达丰等国际巨头 覆盖近30亿用户[15][16][17] - 业务正处于从建设转向商业化的拐点 第三季度营收略低于1500万美元 但获得了10亿美元的已签约收入承诺[15] - 公司计划加速卫星部署 预计每1-2个月发射一颗卫星 到2025年底部署45至60颗卫星 拥有超过30亿美元的流动性支持该计划[18] - 营收需要快速提升以匹配运营支出 公司预计下半年营收可能高达7500万美元 2026年可能是一个关键年份[18]