文章核心观点 - 投资者可通过投资新加坡房地产投资信托获得稳定被动收入 重点关注分配收益率、资产质量和强大执行力 [1] - 利率可能下降的环境下 可靠的REITs有助于长期稳定收入组合 投资者应关注分配持久性、资产质量、审慎杠杆和管理能力 [13] - 优质REITs组合可将市场波动转化为稳定财务保障 最佳投资者追求最可靠的收益而非最高收益 [14] 丰树物流商业信托分析 - 专注于物流和商业地产 投资组合包含113处物业总值69亿新元 地理分布为澳大利亚456%、德国262%、新加坡125%、英国102%、荷兰55% [2] - 2025财年收入同比增长56%至4715亿新元 主要受益于2024财年收购的物业贡献 但可分配收入同比下降121%至2247亿新元 每单位派息下降125%至00595新元 [3] - 投资组合入住率达951% 加权平均租赁期48年 负债率357%远低于45%监管上限 利息覆盖率达43倍 [3][4] - 债务成本为31% 704%借款为固定利率 当前分配收益率为63% 高于海峡时报指数约4%的股息收益率 [4] - 每单位派息连续四年下降 从2021财年00768新元降至2025财年00595新元 [4] - 2025财年投资组合租金续租率近30% 831%租约包含通胀指数化或固定递增条款 前十大租户占比263% 无单一租户超过5% [5] 百汇生命房地产投资信托分析 - 专注于医疗保健相关物业 包括新加坡3家医院和医疗中心、日本60家养老院、法国11家养老院 新加坡物业占投资组合总值246亿新元的65% [7] - 日本和法国资产分别占比28%和7% [8] - 2025年9个月收入同比增长82%至1173亿新元 主要来自去年收购的养老院 可分配收入和每单位派息同比分别增长104%和23%至754亿新元和01156新元 [8] - 增长动力来自2024年日本和法国收购项目以及新加坡医院的阶梯式租赁安排 [9] - 负债率保持健康水平为358% 利息覆盖率高达89倍 债务成本仅为157% 约86%利率风险已对冲 [9] - 当前分配收益率为37% 低于海峡时报指数约4%的股息收益率 但自2007年上市以来每单位派息持续增长 2007年至2014年累计增长136% [10] - 存在租户集中风险 Parkway Hospitals Singapore Pte Ltd单独贡献总收入的60% [10] - 与Parkway Hospital Singapore签订长期主租约 收取基本租金加医院总收入38%的变动租金 采用三净租赁安排 不承担房产税、保险和运营费用 [11] - 加权平均租赁期长达147年 [11]