股市长期表现特征 - 长期投资需承受显著的短期波动 标普500在2020年2月19日至3月23日期间快速下跌34% 2007年10月9日至2009年3月9日期间经历缓慢但深达57%的下跌[1] - 标普500多数年份实现正回报 但年内平均从高点回撤幅度达14% 牛市过程中存在诸多波折[2] - 自1926年以来 美股市场从未出现连续20年负回报的情况 道指在近期交易中报收34,912点 较历史高点仅低2%[3] 历史规律与市场特性 - 沃伦·巴菲特指出20世纪美国经历多次重大危机后道指从66点升至11,497点 长期来看股市新闻终将向好[4] - 年度实际回报率极少接近10%的长期平均水平 图表显示1926年以来年度回报分布离散 难以预测短期走势[7] - 股票下跌最大幅度为100% 但上涨空间无限 标普500从2009年3月低点666上涨超6倍 呈现不对称上涨特征[8][9] 股价驱动因素 - 长期股价变动最终由企业盈利、盈利预期及预期不确定性驱动 经济新闻和政策变动通过影响盈利预期来影响市场[9][10] - 估值方法对长期回报有参考意义 但对未来12个月价格走势预测能力有限 估值可能长期偏离均值[11] 风险与市场结构 - 投资股票始终存在风险 最令人担忧的风险往往是未被市场充分讨论的潜在因素[12][13] - 标普500成分股更替频繁 新晋公司推动指数回报 过去十年指数回报很大程度上由意外的新公司加入驱动[14][15] 股市与经济关系 - 美股表现与经济轨迹密切相关但本质不同 股市反映大企业表现 这些企业通常享有低成本融资并开展海外业务[16] - 大公司凭借规模效应降低采购和劳动力成本 且海外业务可能提供优于美国的增长前景[16]

富途控股近期表现与市场关注 - 富途控股股价在尝试突破199.86美元的买点后出现回落[1] - 尽管出现回调，该金融股年内涨幅已超过一倍[1] - 除199.86美元外，另一个可能的入场点为202.53美元，其图表形态属于早期阶段[1] 重点公司财报预览 - 市场重点关注富途控股、沃尔玛和英伟达即将发布的财报[1][2] - 英伟达财报面临能否超越市场较高预期以及供应限制的考验[1]

财报发布与预期 - 公司将于11月5日周三收盘后公布第三季度财报 [1] - 分析师预期季度每股收益为54美分 较去年同期的17美分显著增长 [1] - 市场共识预期季度营收为12.2亿美元 相比去年同期的6.37亿美元大幅提升 [1] 历史业绩与市场表现 - 公司在过去10个季度中有9个季度营收超过分析师预期 且最近连续三个季度均超出预期 [2] - 公司股价在财报发布前一个交易日下跌7% 收于136.80美元 [2] 分析师评级与目标价 - Keybanc分析师维持超配评级 并将目标价从135美元上调至155美元 [4] - JMP Securities分析师维持市场表现优于大盘评级 并将目标价从130美元大幅上调至170美元 [4] - B of A Securities分析师维持买入评级 并将目标价从139美元上调至157美元 [4] - Morgan Stanley分析师维持持股观望评级 并将目标价从110美元上调至146美元 [4] - Needham分析师维持买入评级 并将目标价从120美元上调至145美元 [4]

市场整体表现 - 美国股指期货在周五早盘交易走低 [1] Schlumberger NV (SLB) - 华尔街预计公司开盘前将公布季度每股收益为066美元 营收为897亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中下跌03%至3282美元 [2] CSX Corp (CSX) - 公司公布第三季度营收为359亿美元 超出分析师预期的358亿美元 [2] - 公司第三季度调整后每股收益为044美元 超出分析师预期的043美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨23%至3680美元 [2] American Express Co (AXP) - 分析师预计公司最新季度每股收益为400美元 营收为1805亿美元 [2] - 公司将在市场开盘前公布业绩 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨05%至32458美元 [2] Newsmax Inc (NMAX) - 公司授权进行一笔500万美元的比特币和特朗普币购买 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨15%至1099美元 [2] Truist Financial Corp (TFC) - 分析师预计公司开盘前将公布季度每股收益为100美元 营收为520亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨06%至4133美元 [2]

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