公司股价表现 - Elevance Health(EVL)2025年迄今下跌20.3%，股价收于293.99美元，接近52周低点273.71美元[1] - 市值662亿美元，落后于同业UnitedHealth(UNH)和Centene(CNC)，后两者跌幅更大[1] - 远期市盈率9.24X，低于五年中位数13.44X和行业平均14.32X[10] 经营压力 - Medicaid会员数2024年减少15.1%，2025上半年再降4.1%[4] - Medicare Supplement和雇主团体风险业务会员持续流失[4] - 医疗福利支出比率同比恶化260个基点至88.9%，全年预计达90%[5] 财务预测调整 - 2025年EPS预期从34.15-34.85美元下调至30美元，低于2024年33.04美元[6] - 分析师近月对2025/2026年盈利预测分别下调16次和14次[9] - 当前2025年EPS共识预期30.59美元，同比降7.4%[9] 行业环境 - 共和党税收政策方案削减Medicaid资金并修改ACA规则[4] - 前总统特朗普对药房福利管理商(PBM)的批评增加监管不确定性[8] - 行业面临医疗利用率上升和慢性病负担加重的结构性趋势[11] 长期优势 - 投资资本回报率9.36%，高于行业平均5.80%[12] - 股息收益率2.33%高于行业1.37%，Q2回购3.79亿美元股票[13] - 剩余80亿美元股票回购授权额度[13] - 通过产品扩张和费率调整应对短期压力[11]