2025年第四季度业绩表现 - 公司付费会员数已超过3.25亿，全球观众接近10亿 [2] - 2025年下半年用户在平台观看视频总时长达960亿小时，同比增长2% [2] - 第四季度营收增长18%，超出预期，营业利润率达25%，营业利润增长30% [3] 对华纳兄弟的收购计划 - 公司计划从华纳兄弟探索公司收购华纳兄弟，并将出价修订为全现金交易 [5] - 修订后的出价对资产估值保持不变，为每股27.75美元，股权价值为720亿美元 [5] - 为协助收购融资，公司已安排422亿美元的过桥贷款，并暂停股票回购以腾出现金偿还债务 [8] - 自2025年12月5日公司宣布原始报价至2026年1月20日，其股价下跌12.9%，同期标普500指数下跌1.2% [6] 2026年内容支出计划 - 2025年公司在内容（包括原创和授权）上的支出约为180亿美元 [10] - 公司预计2026年内容支出将比2025年增加10% [10] - 对华纳兄弟的720亿美元出价是公司2025年总内容支出的四倍 [11]

公司业绩与财务表现 - 第四季度每股摊薄收益为0.56美元，营收为120.5亿美元，略高于分析师预期的每股0.55美元和119.7亿美元营收 [2] - 第四季度全球付费订阅用户数达到3.25亿，广告收入较2024年增长超过一倍，达到超过15亿美元 [2] - 公司对2026年全年营收指引为507亿美元至517亿美元，市场预期为510.3亿美元，这意味着年营收增长率为12%至14%（按外汇中性计算为11%至13%），较2025年16%的增长率有所放缓 [3] 未来业绩指引 - 公司对第一季度每股收益指引为0.76美元，营收指引为121.6亿美元，低于分析师预期的每股0.81美元和121.9亿美元营收 [3] - 公司指出，在2023年和2024年因美国编剧工会148天罢工导致制作中断、授权活动增加后，非品牌授权内容的观看时长出现下降 [4] 战略行动与市场反应 - 公司股价在周三盘中下跌超过4%，原因是其业绩指引不及预期，同时公司正在竞购华纳兄弟探索公司的制片厂和流媒体资产 [1] - 公司已将收购华纳兄弟制片厂和HBO Max流媒体业务的出价提高至720亿美元，以在与派拉蒙天舞的竞购战中加强自身地位 [4]