股价表现 - 花旗集团(C)股价在昨日交易中触及52周新高88.82美元 收盘微跌至87.60美元 [1] - 过去一年股价上涨35.3% 低于行业41.2%的涨幅 同期富国银行(WFC)和美国银行(BAC)分别上涨39.6%和19.8% [1] - 当前市盈率10.46倍 低于行业平均15.06倍 富国银行和美国银行分别为13.23倍和12.21倍 [22][25] 股价上涨驱动因素 - 通过美联储2025年压力测试 显示公司能承受严重经济衰退并保持充足资本 [4] - 宣布将季度股息提高7%至每股0.6美元 当前股息支付率35% 股息收益率2.56%高于同行 [5][6] - 批准200亿美元股票回购计划 2025年一季度已回购17.5亿美元 剩余180亿美元额度 [7] 财务状况 - 截至2025年3月底 现金及银行应收款和总投资达7610亿美元 总债务3175亿美元 [8] - 净利息收入(NII)2020-2024年复合增长率8.4% 2025年一季度保持增长 预计2025年增长2-3% [16][17] - 2025年和2026年营收预计分别增长3.5%和3.2% 盈利预计增长23.2%和27.6% [20] 业务重组 - 管理层从13层减至8层 计划裁员2万人 已裁减1万人 预计2026年前年省20-25亿美元 [10][11] - 2024年支出539亿美元 预计2025年支出略低于534亿美元 [11] - 已退出9个国家的零售银行业务 正在退出韩国和俄罗斯市场 计划出售波兰业务 [12][13][15] 战略发展 - 扩大私人信贷业务 2025年6月与凯雷集团合作 2024年9月与阿波罗合作推出250亿美元直接贷款计划 [18][19] - 剥离墨西哥机构银行业务 出售中国境内财富管理业务给汇丰中国 [14] - 投资银行收入预计2025年二季度中个位数增长 计划推进墨西哥零售银行业务IPO [15][16]

美联储压力测试结果与股息增长 - 美国银行(BAC)在通过美联储2025年压力测试后，宣布从2025年第三季度起将季度普通股股息提高7.7%至每股28美分[1] - 2025年压力测试情景假设失业率10%、房价下跌33%、商业地产价格下跌30%、GDP收缩8%、股市下跌50%，但所有22家受测银行均通过测试，合计模拟损失超5500亿美元，核心一级资本充足率(CET1)远高于4.5%最低要求[2] - BAC的初步压力资本缓冲(SCB)改善70个基点至2.5%，CET1最低要求为10%(2025年10月生效)；若美联储修改SCB计算方法，则SCB为2.7%，CET1要求为10.2%(2026年1月生效)[3] 资本回报计划与财务数据 - BAC当前股息支付率31%，年化股息收益率2.20%[3] - 公司2024年股息增长8.3%至26美分/股，此前2023年增长9.1%、2022年增长4.8%、2021年增长17%[4] - 2024年7月授权250亿美元股票回购计划(8月生效)，截至2025年3月31日剩余144亿美元额度未使用[4] - 截至2025年3月31日，公司总债务7219亿美元，现金及等价物2736亿美元，流动性状况稳健[5] 同业资本配置比较 - 摩根大通(JPM)计划2025年第三季度股息增长7.1%至1.50美元/股，并授权500亿美元回购计划(2025年7月生效)[6] - JPM截至2025年3月31日剩余117亿美元回购额度，2025年3月股息增长12%(2024年9月增长9%)[7] - 摩根士丹利(MS)季度股息从92.5美分增至1.00美元，重新授权200亿美元无期限股票回购计划[8] 估值与市场表现 - BAC年内股价上涨9.6%，低于行业18%的涨幅[9] - 公司市净率(P/TB)1.82，显著低于行业平均2.85[12] - Zacks共识预测显示BAC 2025年盈利同比增长11.9%，2026年增长16.7%，但过去7天对两年盈利预测均小幅下调[15]