Subscription-based revenue model

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HIMS' Subscriptions Power Personalized Care & Recurring Revenue Growth
ZACKS· 2025-06-12 23:40
Hims & Hers Health (HIMS) 业务表现 - 公司采用订阅制营收模式,2025年第一季度订阅用户达240万,同比增长38.4%,其中140万用户使用个性化解决方案 [1] - 在线收入达5.764亿美元,同比增长115.3%,占总收入5.86亿美元的绝大部分 [1] - 单用户月均在线收入提升至84美元,同比增长52.7%,反映高端服务(如GLP-1减肥套餐)的交叉销售成效 [2] - 递延收入达1.108亿美元,显示预付费服务储备充足 [2][7] 订阅模式战略扩展 - 通过与诺和诺德及NovoCare Pharmacy合作扩大GLP-1药物覆盖,将药品、诊断和临床支持整合至订阅计划 [3] - 用户可选择30至360天的订阅周期,平衡灵活性与服务连续性 [2] - 订阅制推动长期增长、运营杠杆效应和客户忠诚度 [3] 同业公司订阅制对比 - LifeMD (LFMD) 86%收入来自订阅服务,2025年第一季度活跃用户29.1万,远程医疗收入同比增长70% [4] - Doximity (DOCS) 95%收入为企业订阅合同,净收入留存率119%,超半数客户年贡献超50万美元 [5] 股价与估值数据 - 公司股价年内上涨138.1%,远超行业29.7%的涨幅 [6] - 远期市销率5倍,低于行业平均6.3倍但高于自身五年中值2.6倍 [8] - 2025年每股收益共识预期较2024年提升170.4%,当前季度预期0.17美元,下一季度0.19美元 [10][11] 市场评级 - 公司股票获Zacks评级"买入"(Rank 2) [13]