价格表现与近期走势 - 2月NYMEX天然气期货价格周五收跌0.025美元，跌幅0.80%，但仍高于周四创下的三个月近月期货低点 [1] - 周五的跌幅受到限制，因天气预报显示美国大部分地区气温将低于正常水平，可能提振供暖需求 [2] 供应基本面 - 美国能源信息署周四报告显示，截至1月9日当周，天然气库存减少710亿立方英尺，降幅远低于五年平均周度降幅1460亿立方英尺 [7] - 截至1月9日，天然气库存同比增加2.2%，较五年季节性平均水平高出3.4%，表明供应充足 [1][7] - 美国干天然气产量目前接近历史高位，活跃天然气钻机数近期达到两年高点 [5] - 根据BNEF数据，周五美国本土48州干气产量为1130亿立方英尺/日，同比增长8.7% [6] - EIA在周二将2026年美国干天然气产量预测从109.11亿立方英尺/日下调至107.4亿立方英尺/日 [5] 需求与消费 - 根据BNEF数据，周五美国本土48州天然气需求为1049亿立方英尺/日，同比下降2.4% [6] - 爱迪生电力研究所报告显示，截至1月10日当周，美国本土48州电力产出同比下降13.15%至79,189吉瓦时 [4] - 在截至1月10日的52周内，美国电力产出同比增长2.5%至4,294,613吉瓦时 [4] 出口与物流因素 - 本周，由于电气和管道问题，输送至Cheniere的Corpus Christi液化天然气出口设施以及德州墨西哥湾沿岸Freeport液化天然气出口终端的原料气低于正常水平 [3] - 出口终端产能降低使得美国天然气库存得以累积，对价格构成利空 [3] - 根据BNEF数据，周五输送至美国液化天然气出口终端的净流量估计为198亿立方英尺/日，环比增长2.5% [6] 库存与比较数据 - 截至1月13日，欧洲天然气储气库填充率为52%，低于往年同期五年季节性平均水平的68% [7]

天然气价格下跌原因 - 12月NYMEX天然气期货价格周一收盘下跌0.226美元，跌幅达4.95% [1] - 价格下跌主要受美国东部地区11月22日至26日天气预报比正常温暖影响 [1] - 高企的美国天然气产量和高库存水平也对价格构成压力 [1] 供应面因素 - 美国能源信息署将2025年美国天然气产量预测上调1.0%，至每日107.67十亿立方英尺 [2] - 美国本土48州周一干气产量为每日110.0十亿立方英尺，同比增长7.1% [3] - 活跃的美国天然气钻机数近期达到两年高位，尽管在截至11月14日当周减少3台至125台，但仍远高于2024年9月94台的四年半低点 [2][6] 需求与库存因素 - 美国本土48州周一天然气需求为每日84.7十亿立方英尺，同比下降5.5% [3] - 截至11月7日当周，美国天然气库存增加450亿立方英尺，高于市场预期的340亿立方英尺及五年均值的350亿立方英尺 [5] - 截至11月7日，天然气库存同比仅下降0.3%，但较五年季节性平均水平高出4.5%，表明供应充足 [5] - 周一运往美国LNG出口终端的净流量估计为每日17.6十亿立方英尺，周环比下降1.8% [3] 潜在支撑因素 - 截至11月8日当周，美国本土48州电力产出同比增长0.12%，至73,383吉瓦时 [4] - 截至11月8日的52周内，美国电力产出同比增长2.84%，至4,282,302吉瓦时 [4] - 截至11月12日，欧洲天然气储气库填充率为82%，低于同期五年季节性平均水平的91% [5]