白银价格走势 - 白银价格在数月稳步上涨后加速飙升，突破每盎司100美元大关，进入非常陡峭的上升趋势 [1] - 涨势迅猛，有时近乎垂直，仅在最强上涨脉冲后出现短暂停顿，这种价格走势通常反映市场正在消化大量需求 [2] - 白银期货价格在最近几个月快速攀升，随着动能增强，趋势变得更加陡峭 [4] 价格上涨驱动因素 - 本轮上涨由多重因素驱动，而非单一故事，包括因投资者应对地缘政治紧张、贸易不确定性和货币政策问题而上升的避险需求 [5] - 白银具有强大的工业属性，在供应紧张多年的市场中这一点至关重要 [5] - 白银处于金融对冲和实际应用的交叉点，当两方面需求同时上升时，价格走势往往更剧烈且难以逆转 [6] 实物需求的作用 - 实物需求是推动涨势的另一关键因素，尤其来自亚洲的需求 [7] - 随着金价飙升，许多投资者转向白银作为更易获得的替代品，从上海到纽约的强劲零售买盘推动了需求 [7] - 这波需求给本已处于供应短缺的市场增加了压力，放大了价格波动，并使逆势交易者的回调过程更短且更不舒适 [7] 市场结构特征 - 涨势并未显示出典型的投机交易拥挤迹象，持仓尚未达到极端水平，表明价格上涨并非纯粹由杠杆或短期动量追逐推动 [8] - 这并不意味着白银不会降温，但确实表明市场尚未出现通常标志着明确顶部的过度迹象 [8] 市场前景与动态 - 白银的飙升不仅是关于恐惧，更是关于紧张关系，包括供需之间、金融对冲与工业用途之间以及动量与可持续性之间的紧张关系 [10] - 只要这种平衡关系保持紧张，白银就可能保持高波动性，并牢牢吸引投资者的关注 [10]