核心观点 - 公司2025年第三季度盈利能力显著提升，可比营业利润率创下13.8%的历史新高 [1][5][7] - 尽管全球市场存在不确定性且设备订单接收量下降，但服务业务表现强劲，抵消了部分压力 [5][8] - 公司维持2025年可比营业利润率高于12%的指引不变 [3][5] 第三季度（7月-9月）财务表现 - 订单接收量下降10%至3.75亿欧元（去年同期为4.16亿欧元）[6][8] - 销售额增长3%至4.36亿欧元（去年同期为4.25亿欧元）[6] - 营业利润为6100万欧元（去年同期为5400万欧元），占销售额的13.9%（去年同期为12.7%）[6] - 可比营业利润增长4%至6000万欧元（去年同期为5750万欧元），利润率为13.8%（去年同期为13.5%）[5][6] - 税后利润为4470万欧元（去年同期为3620万欧元），增长24% [6] - 每股基本收益为0.70欧元（去年同期为0.56欧元）[6] 前三季度（1月-9月）财务表现 - 订单接收量增长9%至13.06亿欧元（去年同期为11.93亿欧元）[6] - 销售额下降2%至12.54亿欧元（去年同期为12.80亿欧元）[6] - 营业利润为1.603亿欧元（去年同期为1.356亿欧元），占销售额的12.8%（去年同期为10.6%）[6] - 可比营业利润为1.638亿欧元（去年同期为1.637亿欧元），利润率为13.0%（去年同期为12.8%）[6] - 税后利润为1.18亿欧元（去年同期为1.009亿欧元），增长17% [6] - 每股基本收益为1.84欧元（去年同期为1.57欧元）[6] 业务板块表现 - 设备业务订单接收量在第三季度下降20%至2.28亿欧元（去年同期为2.84亿欧元），但前三季度总体增长11%至8.54亿欧元（去年同期为7.69亿欧元）[5][25] - 服务业务订单接收量在第三季度增长12%至1.47亿欧元（去年同期为1.32亿欧元），前三季度增长7%至4.52亿欧元（去年同期为4.24亿欧元）[5][25] - 期末订单储备为9.61亿欧元（2024年12月31日为9.55亿欧元）[6] 环保产品组合表现 - 第三季度环保产品销售额增长17%至2.01亿欧元（去年同期为1.72亿欧元），占合并销售额的46%（去年同期为40%）[6] - 前三季度环保产品销售额增长8%至5.55亿欧元（去年同期为5.16亿欧元），占销售额的44%（去年同期为40%）[6] - 过去十二个月全电动设备订单占总设备订单的比例小幅上升至11% [12] 现金流与资本结构 - 第三季度运营现金流（扣除财务项目和税款前）为2560万欧元（去年同期为7180万欧元）[6][10] - 过去十二个月现金转换率为75% [10] - 净债务在过去十二个月下降14%至8400万欧元，杠杆率保持在0.3倍的健康水平 [6][10] 市场环境与战略执行 - 全球市场不确定性持续，关税和贸易政策波动影响了客户决策 [5][9] - 美洲地区需求持续疲软，欧洲需求强劲但受大订单时间点影响，AMEA地区需求稳定 [8][9] - “卓越驱动”计划在2025年迄今实现了约2400万欧元的年化总效率改进 [10] - 公司在可持续创新方面取得进展，包括启动Move2Green项目和新测试中心建设 [11] - 公司获得EcoVadis金牌，在所有评级公司中位列前5% [11] 公司战略与目标 - 战略重点包括投资可持续创新、发展服务业务、提升运营和商业卓越性以推动盈利 [13][16] - 2028年财务目标包括年均销售增长率5%、可比营业利润率15%、ROCE高于25%等 [19]