基金概览与定位 - Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 旨在通过持有中期美国国债获取收益和稳定性 [3] - iShares National Muni Bond ETF (MUB) 追踪一篮子投资级市政债券，主要吸引寻求潜在税收优势的投资者 [3] - 两只基金均成本低廉并提供广泛的美国政府支持债务敞口，但在收益率、税收效率和投资组合构成上存在差异 [2] 成本与规模对比 - VGIT的管理费率为0.03%，略低于MUB的0.05% [4] - VGIT的资产规模为446亿美元，MUB为418亿美元 [4] - VGIT的股息收益率为3.8%，高于MUB的3.1% [4] - 截至2026年1月23日，VGIT过去一年总回报率为3.2%，高于MUB的1.5% [4] 表现与风险特征 - 过去5年，VGIT的最大回撤为-15.13%，高于MUB的-11.88% [6] - 过去5年，初始1000美元投资在MUB中增长至917美元，高于VGIT的864美元 [6] - MUB的贝塔值较低，表明其价格波动性相对标普500指数更小 [4] 投资组合构成 - MUB持有超过6100只投资级市政债券，是该类别中最多样化的基金之一，其前三大持仓包括Blackrock Liq Municash Cl Ins Mmf等，无单一持仓主导组合 [7] - VGIT则完全专注于中期美国国债，所有资产均配置于政府债务，其前三大持仓为大型美国国债，例如United States Treasury Note/Bond 4.38% 05/15/2034 [8] - VGIT投资组合更简单，仅含76只持仓，除美国政府外无任何信用风险敞口 [8] 核心差异总结 - 两只基金均专注于高质量的美国政府支持债券，但在税收处理和行业敞口上不同 [9] - MUB持有数千只市政债券，贝塔值较低，回撤略轻于VGIT [9] - VGIT提供更高的收益率，而两只基金都具有高流动性和低成本的特点 [9]