美国联邦债务规模与增长趋势 - 美国联邦债务总额从2019年底的17万亿美元膨胀至2025年1月中旬的30.9万亿美元 增幅达81% 年化增长率10.3% [2] - 债务占GDP比重从2019年约75%的水平飙升至当前近100% 过去六年债务增速比国民收入增速快约40% [2] - 根据美国审计总署预测 债务占GDP比重将在2035年进一步飙升至约135% 债务总额将从当前的30.9万亿美元翻倍至约60万亿美元 [3] 债务利息负担与财政结构 - 为弥补财政赤字而发行的国债利率急剧上升 两年期国债收益率从2021年中期的22个基点升至当前的3.6% 增幅达16倍 [1] - 利率上升与预算赤字共同作用 使联邦利息支出从2021财年的3520亿美元激增至2025财年的9700亿美元 增长近两倍 [1] - 新冠疫情后 美国支出持续远高于疫情前水平 导致利息支出前的“基本赤字”持续扩大 形成结构性收支缺口 [1] 家庭层面债务负担量化 - 按1.35亿家庭计算 当前30.9万亿美元债务意味着每个美国家庭平均背负229,000美元联邦债务 [3] - 若按当前3.36%的利率由家庭直接支付利息 每个家庭每年将额外增加7,700美元税负 相当于其85,000美元平均收入的9% [3] - 家庭平均承担的联邦债务已相当于其住房价格中位数的一半 且该比例正在快速上升 [1] 债务可持续性与潜在风险 - 美国正迅速接近预算赤字规模和债务负担的极限 债券市场可能不愿再为华盛顿不可持续的融资需求提供资金 [1] - 为解决债务问题 最终可能不得不采取大幅增税 通货膨胀或削减支出等措施 [1] - 美国借贷状况已发生根本性转变 从历史高位但稳定 转变为庞大 快速增长且令人担忧的状态 这主要是一个后疫情现象 [1]