货币政策行动 - 美联储宣布降息25个基点（即0.25个百分点），这是自去年底以来的首次降息 [1] - 联邦公开市场委员会（FOMC）的投票结果为11票赞成、1票反对，新任美联储理事史蒂文·迈伦（Steven Myron）投票支持降息50个基点 [1] - 美联储暗示在年底前可能还会进行两次降息 [2] 政策决策背景与困境 - 当前经济面临双向风险，一方面是劳动力市场可能疲软，另一方面是通胀仍然高企，这使得政策制定没有无风险的路径 [2][5] - 通胀率目前约为3%，比美联储2%的目标高出50%，且已超过目标水平三到四年 [6] - 此次降息被定性为“风险管理式降息”，意味着美联储在不确定性中采取行动，其天平倾向于防范劳动力市场恶化的下行风险 [5][7] 经济数据表现 - 近期零售销售数据超出预期上行，表明经济仍有一定动力，虽然增长可能放缓，但并未急剧下滑 [13] - 劳动力市场显示出疲软迹象，但具体原因尚不明确 [5] 内部观点分歧与未来展望 - 美联储内部对未来政策路径存在广泛分歧，点阵图显示了官员们预期的分散性，这反映了当前经济环境的不确定性 [2][11][12] - 前美联储副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）表示他会投票支持降息25个基点，但对未来展望持更为谨慎的态度 [12] - 美联储主席鲍威尔强调政策将取决于后续数据，采取“逐次会议决策”的方式 [7] 政策效果与市场影响 - 25个基点的降息对住房市场前景不会产生 dramatic 改变，该国住房供应短缺约200万至300万套，问题不仅在于抵押贷款利率 [16] - 试图压低收益率曲线短端（短期利率）不一定会导致长端（长期利率）下降，如果通胀预期上升，长期利率甚至可能因通胀溢价而上升 [18] 经济结构性问题 - 经济存在显著分化，消费主要由高收入群体（“富裕阶层”）驱动，年收入低于17.5万美元的底层80%人口仅能维持生计，难以改善境况 [15][17] - 股市走强和住房资产增值主要使富裕阶层受益，并不意味着全民共享经济繁荣 [15][17]