文章核心观点 - 主要股指（道指、标普500、纳斯达克）创下新高，市场对疲软的劳动力市场数据反应积极，因其为美联储降息创造了路径 [1] - 市场特征发生转变，标普500指数的盈利增长周期与美国经济周期脱钩，但对利率的敏感性显著增加 [1][2] 市场动态与指数表现 - 道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均创下历史新高 [1] - 疲弱的劳动力市场数据推动了主要指数的上涨，原因是该数据为美联储降低利率创造了条件 [1] 市场结构特征分析 - 当今股市存在一种有趣的张力，高度集中于大型全球科技股 [2] - 基准指数的盈利增长周期已与美国经济周期脱钩，但同时市场的利率敏感性（即所谓的股票久期）已大幅增加 [2] - 这种变化为试图根据宏观指标调整投资组合决策的资产配置者带来了评估风险和机会的新挑战 [2]