公司战略与业务扩张 - 公司宣布与美国交易教育和评估平台Topstep建立战略合作伙伴关系 为其交易社区提供独家清算和技术基础设施 使其能够通过Plus500的清算和相关技术接入芝加哥商品交易所集团(CME)的实盘市场[1] - 公司被任命为CME与FanDuel合资企业FanDuel Prediction Markets的清算合作伙伴 管理层认为预测市场是一个快速增长的机会 客户可以在美国商品期货交易委员会(CFTC)监管的框架内对现实世界结果进行交易[1][3] - 公司在美国期货业务领域达成两项B2B合作 并在2025年获得了ICE Clear U.S.、ICE Clear Europe以及Cantor Fitzgerald的新清算会员资格 以扩展其机构产品供应和清算服务[2] - 公司强调其正在演变为更广泛的市场基础设施提供商 连接客户至超过30家不同的交易所和清算机构 服务于零售、机构和商业客户[4] - 公司近期收购了印度的Mehta Equities 这使其能够立即在成熟的监管框架下进入印度衍生品市场 并可能与其现有的美国期货业务产生协同效应[15] 财务与运营表现 - 2025财年 公司实现营收7.92亿美元 同比增长3% 息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3.48亿美元 同比增长2% 按固定汇率计算EBITDA较2024年增长约8%[11] - 2025财年 公司基本每股收益为3.93美元 同比增长10%[11] - 公司2025年经营活动产生的现金流约为2.65亿美元 自2013年首次公开募股(IPO)以来 经营现金转化率平均约为98%[13] - 公司2025年末资产负债表上拥有约8亿美元现金 无债务或贷款[13] - 2025年 公司销售和营销费用同比下降2% 得益于营销技术效率提升 一般及行政费用因国际扩张和外汇影响而增加 公司70%的运营成本为可变成本[12] 客户与市场数据 - 公司在超过60个国家为约3300万注册客户提供服务 2025年新增约10.5万名新客户 活跃客户数大致稳定在约24.2万名[8] - 2025年 公司客户隔离资金总额达到创纪录的65亿美元 相当于每名活跃客户约2.7万美元[10] - 在客户留存方面 2025年公司87%的场外交易(OTC)收入来自合作超过一年的客户 50%来自合作超过五年的客户(该比例是2022年的两倍多) 另有67%的OTC收入来自合作超过三年的客户[9][10] - 移动端是主要使用渠道 2025年公司89%的OTC收入和85%的OTC交易通过手机或平板设备产生[10] - 在美国期货业务中 截至2025年12月底 公司B2B和B2C期货业务的客户隔离资金增至超过9亿美元 而2024年底约为3.5亿美元[2] 产品与技术创新 - 公司在其面向美国客户的B2C交易平台上推出了基于事件的合约 并在该领域提供B2B服务[3] - 管理层强调公司的专有技术、全球多元化多资产产品供应是支撑其OTC和非OTC业务强劲运营势头的关键[5] - 在谈及与预测市场平台Kalshi的合作时 管理层指出公司的差异化优势在于客户可以在单一应用程序体验中交易多种产品(目前包括期货和预测市场 未来计划增加更多产品)[7] 资本回报与股东政策 - 公司宣布新增1.875亿美元的股东回报 包括一项新的1亿美元股票回购计划和总计8750万美元的股息 管理层表示这相当于每股超过1.2美元 此前公司在2025年8月已宣布了1.65亿美元的回报计划[14] - 公司重申其政策是将至少50%的净利润通过股息和股票回购进行分配 且其中至少一半通过股票回购进行[14] 管理层展望 - 管理层表示公司2026年开局良好 并对今年剩余时间及未来的发展充满信心 指出在产品扩张、市场进入和机构合作方面持续取得进展[15] - 管理层强调公司的专有技术、不断扩展的产品组合以及强劲的现金状况是追求有机和无机增长 同时持续回报股东的基础[16]