公司评级与目标价 - 对Comet评级为买入，目标价为446瑞士法郎/股，基于DCF模型，长期销售增长/WACC假设为2.5%/7.9%[5][98] - Inficon目标价基于DCF（WACC 6.5%，长期增长2.5%）[99] - VAT估值基于DCF方法（WACC 7%，终端增长3%）[100] 财务数据与预测 - Comet 2026E-2028E营收预计从5.73亿瑞士法郎增长至9.84亿瑞士法郎[8] - Comet 2026E-2028E稀释后每股收益（UBS）预计从7.82瑞士法郎增长至21.66瑞士法郎[7] 市场表现分析 - Comet当前股价、每股收益预期和估值未充分体现2027财年半导体营收和营业利润的大幅增长预期[1][3] - 运用HOLT Lens方法，Comet当前股价隐含2029/30E平均营收增长处于低个位数区间，而Inficon为低两位数至中两位数，VAT为中两位数[4] 风险因素 - Comet面临半导体和汽车等周期性行业销售风险、技术进步落后风险以及美元净敞口带来的汇率波动风险[98] - Inficon依赖周期性行业，存在创新放缓、40%营收来自周期性半导体行业以及宏观经济放缓等风险[99] - VAT面临大客户流失、半导体终端市场投资波动、竞争加剧、大客户定价压力和汇率风险等[100]