价格表现与短期驱动因素 - 10月NYMEX天然气期货价格周五收涨+0.007美元（+0.24%），从1.5周低点反弹，温和上涨[1] - 价格反弹主因天气预报显示美国南部和中部地区9月17-21日天气转暖，将增加空调使用，从而提振电力供应商的天然气需求，引发空头回补[1] - 价格周五早盘承压，受周四EIA公布周度库存增幅高于预期的负面情绪拖累[2] 供需基本面 - 美国（本土48州）干天然气产量周五为108.0 bcf/天，同比增长+7.1%[4] - 美国（本土48州）天然气需求周五为70.3 bcf/天，同比下降-3.2%[4] - 运往美国LNG出口终端的LNG净流量估计为14.5 bcf/天，环比下降-4.7%[4] - 墨西哥湾沿岸管道的季节性维护减少了近期美国天然气出口，导致库存累积[2] 库存状况 - 截至9月5日当周，EIA天然气库存增加+71 bcf，高于市场预期的+68 bcf及5年期周均增幅+56 bcf[6] - 截至9月5日，天然气库存同比下降-1.3%，但较5年期季节性平均水平高出+6.0%，表明供应充足[6] - 截至9月9日，欧洲天然气储气库填充率为80%，低于同期5年平均水平的86%[6] 生产与长期展望 - EIA将2025年美国天然气产量预测上调+0.2%至106.63 bcf/天，高于8月预估的106.40 bcf/天[3] - 美国天然气产量目前接近历史高位，活跃天然气钻机数近期创下2年新高[3] 相关电力需求 - 截至9月6日当周，美国（本土48州）发电量同比增长+1.03%至83,003 GWh[5] - 截至9月6日的52周期间，美国发电量同比增长+2.97%至4,264,559 GWh[5]