价格表现与短期驱动因素 - 11月NYMEX天然气期货价格周三收涨+0.031美元（+0.93%），从一周低点反弹并收高 [1][2] - 价格上涨受短期空头回补推动，因市场参与者在美国11月天然气合约到期前平仓 [2] - 价格早盘承压，因天气预报显示美国西部和中部地区在11月3日至7日气温将高于平均水平，且11月8日至12日全国大部分地区将转暖，预计将减少供暖需求 [2] 供需基本面数据 - 美国（本土48州）干天然气产量周三为1069亿立方英尺/日（同比+3.2%），需求为788亿立方英尺/日（同比+12.1%） [4] - 周三美国液化天然气出口终端估计净流入量为167亿立方英尺/日（环比+4.2%） [4] - 美国电力需求提供支撑，截至10月25日当周美国本土48州电力产出同比+1.9%至72,772吉瓦时，截至10月25日的52周期间电力产出同比+2.9%至4,282,176吉瓦时 [6] 库存与供应状况 - 市场预期截至10月24日当周的EIA天然气库存将增加740亿立方英尺，高于五年同期平均增幅670亿立方英尺 [3] - 截至10月17日当周，天然气库存增加870亿立方英尺，高于市场预期的830亿立方英尺和五年平均增幅770亿立方英尺 [7] - 截至10月17日，天然气库存同比+0.6%，较五年季节性平均水平高出+4.5%，表明供应充足 [7] 产量趋势与预测 - 美国天然气产量接近历史高位，活跃天然气钻机数近期创下两年新高 [5] - 美国能源信息署于10月7日将2025年美国天然气产量预测从9月估计的10660亿立方英尺/日上调+0.5%至10714亿立方英尺/日 [5] - 欧洲天然气库存状况为83%满，而五年同期季节性平均为92%满 [7]