报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期“协议”范围有限且遗留诸多问题，全面贸易协议需更长时间敲定，且需明确正在进行的调查和法律挑战 [2] - 7月8/9日并非风险催化剂，只是一系列延长的贸易截止日期之一，近期宣布的协议可能不全面、不永久，大概率是某种笼统协议 [4] - 全面自由贸易协定平均需三年达成，谈判围绕贸易协议中的每个产品类别展开，如美英协议并非完整贸易协议，多数行业留待进一步对话 [5] - 互惠关税与232条款关税的问题阻碍达成持久贸易协议，白宫关于解放日的指导意见称行业关税优先于国家关税，但谈判伙伴可能不同意 [7] - 美国关税的不确定性使谈判复杂化，存在诸多未解决的程序和法律问题，包括国会批准、现有关税的法院审理以及232条款关税的时间和结构不确定 [8][9] - 即使7月8/9日达成一系列协议，其有效期也不确定，市场可能对头条新闻有反应，但实质内容敲定需更长时间 [10] 根据相关目录分别进行总结 全球贸易形势 - 历史上全面贸易协议平均需三年达成，近期宣布的协议可能不全面、不永久 [5] - 互惠关税与232条款关税的问题阻碍达成持久贸易协议，谈判伙伴可能不同意行业关税优先于国家关税的安排 [7] - 美国关税的不确定性使谈判复杂化，存在诸多未解决的程序和法律问题，影响近期框架协议的谈判 [8][9] 各国经济研究 - 美国：经济数据和政策动态受关注，如美联储主席鲍威尔在辛特拉的讲话等 [16] - 欧洲：关注欧洲央行调查、欧元区通胀等情况 [17] - 日本：关注日本经济重建、央行动态以及汽车关税相关评论 [18] - 英国：英国经济面临整合困难 [18] - 中国：财政强劲但出口势头减弱，有因素可能改变现状 [18] - 亚洲其他地区（除中国）：6月PMI有适度改善，人民币不会走日元1985 - 95年的道路等 [19] - 拉丁美洲：墨西哥需更谨慎地放松政策，巴西政府推动增税 [20][21] - 中东、非洲和东欧（CEEMEA）：经济进入夏季放缓阶段 [21]