财务数据和关键指标变化 - 2025年调整后营业收入为5000万美元，低于2024年创纪录的8700万美元，但仍是公司历史上第二高的调整后营业收入年份；调整后营业收入利润率为6.6%，2024年为10.6% [38] - 2025年第四季度订单同比增长17%，带动第四季度收入较第三季度增长17%；2025年末产品积压订单为3.42亿美元，较2024年末增长8% [40][41] - 2025年库存减少23%；全年经营现金流为9770万美元，年末现金为1.28亿美元，较去年增长57% [42][43] - 2025年回购了2900万美元的普通股，今日董事会批准了额外1000万美元的股票回购计划 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 现场活动业务 - 赢得多个重大新项目，包括伊利诺伊大学、查尔斯·施瓦布球场、迈阿密自由公园等；2025财年订单同比下降12%，第四季度同比下降11% [18][20] 商业业务 - 全年订单较去年增长31%，第四季度较2024年第四季度增长44%；第四季度发布下一代广告牌产品，受到客户好评；独立渠道投资持续获得回报，该渠道实现两位数订单增长 [21][22] 交通业务 - 订单较去年下降10%，但第四季度增长14%；在机场和加州智能交通系统项目上有显著斩获 [23] 国际业务 - 订单较去年增长32%，较2024年第四季度增长超一倍；2025财年各季度订单持续增长，第四季度达到峰值，接近2500万美元 [26][27] 高中、公园和娱乐业务 - 全年和第四季度订单创纪录，全年增长19%，第四季度增长33%；市场持续向全视频室内外转变，学校购买视频设备增多 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 现场活动市场因棒球订单季节延迟，2025财年和第四季度订单同比下降；商业市场需求旺盛，户外和独立广告牌运营商更倾向选择公司产品；交通市场订单有季度波动，在机场和智能交通领域有增长；国际市场订单增长显著 [20][21][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2028财年实现10% - 12%的更高运营利润率、17% - 20%的ROIC目标以及7% - 10%的复合年增长率 [49] - 通过业务和数字转型实现目标，包括价值定价、收入组合多元化、新产品开发、风险管理、资本配置、高管薪酬和数字转型等 [50] - 在关税环境下，可通过调整价格、利用合同保护条款、灵活调整供应链、拓展国际业务等方式应对 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四财季是实力、稳定和乐观的季度，业务和数字转型计划按计划推进并取得成果 [11] - 2026财年有望实现收入增长，公司对新财年的收入趋势感到鼓舞 [41] - 尽管面临关税等挑战，但公司有能力应对，市场定位稳固，长期计划不变 [50][51] 其他重要信息 - 公司承担了1650万美元的非经常性费用用于各种转型计划，其中第四季度为750万美元 [35] - 记录了非现金收益和费用，以及可能的贷款损失准备金，这些影响了报告净收入但不影响营业收入 [37] - 因关税估计，第四季度营业收入受到120万美元的负面影响，在当前关税暂停期间，这一影响将大部分逆转 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026财年收入增长情况 - 公司认为可以实现2028财年7% - 10%的复合年增长率，2026财年有望实现增长，现有积压订单和订单情况符合计划 [58][59] 问题2: 利润率相关及影响因素 - 通过价值定价、降低运营成本、拓展新市场和服务等方式提高运营利润率，预计2026财年及以后运营利润率将提高 [60][61] 问题3: 商业板块拓展AV网络及市场数字化转换情况 - 商业业务有四个客户群体，AV集成商和独立渠道有很大拓展空间，目前处于积极扩张的初始阶段，军事业务受支出市场放缓影响有小挫折 [62][64] 问题4: 营运资金及资本配置 - 资本首要用于实现盈利增长，包括产品开发和数字转型；股票回购仍在考虑范围内，目标是以最高回报方式部署资金 [68][69] 问题5: 国际业务增长驱动因素及是否延续到第一季度 - 第三和第四季度订单显著增长，订单带来的收入主要在2026财年确认，为收入增长提供机会，项目全年陆续开展，不一定都在第一季度实现收入 [74] 问题6: 第一季度订单和积压订单趋势 - 早期迹象表明业务仍然活跃 [76] 问题7: 2026财年是否有一次性费用 - 与去年项目相关的咨询费用已结束，不能保证未来没有额外咨询费用，但去年项目的费用已完成，预计这些咨询费用未来三年将带来多倍回报 [77][78] 问题8: 董事会批准回购计划后旧计划剩余情况 - 旧计划有剩余，后续会提供进一步说明 [79] 问题9: 2026财年业务和数字转型费用 - 去年业务转型项目已融入公司，领导团队积极执行计划，不需要额外咨询费用，但不能保证2026年不会有新的需要外部帮助的举措，总体咨询费用会很低 [84][85]