韩国股市表现与估值 - 韩国股市年初至今上涨25%，为亚洲表现最佳市场[1][7] - MSCI韩国指数市净率(PB)为0.93倍，接近10年低点[2][31] - 70%的KOSPI成分股市净率低于1倍[4][49] 盈利与股东回报改善 - 韩国市场ROE从去年6%提升至9%，高于10年平均8%[3][45] - 股息支付率从18%升至21%，高于10年平均17%[3][46] - 披露价值提升计划的公司股票回购增长128%，股息支付增长13%[61][76] 外资流动与投资者情绪 - 全球投资者5月以来净流入27亿美元，此前9个月净流出280亿美元[18][19] - GEM主动基金对韩国配置仍低配0.3%[18][22] - 韩国投资者累计向美国股市净流出290亿美元，存在回流潜力[18][26] 行业机会与风险 - 公用事业(0.3xPB)、金融(0.5xPB)和能源(0.7xPB)估值最低[4][54] - 除金融和能源外，所有行业均处于盈利复苏周期[7][17] - 消费(12%)和金融(8%)是仅有的ROE高于5年平均的行业[4][57] 企业价值提升计划进展 - 153家公司(占KOSPI18%)参与价值提升计划[61][73] - 价值提升指数跑赢KOSPI指数(15% vs 10%)[61][70] - 财阀企业估值改善滞后，占PB<1企业的25%[62][78]