行业格局与市场定位 - 当前市场正经历一场数十年一遇的基础设施转型，其驱动力来自公用事业、发电和大型负荷行业前所未有的融合 [1] - 公司定位为综合解决方案提供商而非传统承包商，通过维持自主施工能力并扩大员工队伍至约69,500人以实现差异化 [1] 战略与投资 - 公司启动了垂直供应链战略，计划投资5亿至7亿美元用于电力变压器制造，以缓解交付周期风险并确保项目执行的确定性 [2] - 业务模式从竞标短期项目转向谈判为期五到十年的计划性支出安排，以增强长期业务可见性和投入资本回报率 [2] - 2025年通过八项战略性收购扩展了工艺技能平台，重点瞄准负荷中心设施以及面向科技和半导体市场的交钥匙机械基础设施 [3] 财务表现与未来指引 - 2025年创纪录的业绩归功于能够适应不断变化的负荷增长需求和公用事业现代化要求的多元化解决方案模式 [3] - 2026年业绩指引预计营收和调整后EBITDA将继续保持两位数增长，其基础是跨广泛终端市场创纪录的440亿美元积压订单 [3] - 预计数据中心相关业务未来将占公司业务的约10%，并被认为是当前积压订单中增长最快的组成部分 [3] - 预计重要的765千伏高压输电项目奖项将在2027年下半年及之后陆续落地，这些尚未反映在2026年的积压订单中 [3] - 预计2026年自由现金流约为18亿美元，这包括了收取一个大型加拿大可再生能源项目的剩余尾款 [3] 运营与增长 - 预计2026年将实现约6,000名员工的有机增长，管理层指出新员工入职和培训周期可能对利润率造成暂时性压力 [3]