公司业务表现与前景 - 公司职业学习板块表现强劲，成为主要增长引擎，2026财年上半年该板块入学人数同比增长18.1%至111，100名学生，收入增长20.5%至5.476亿美元 [2] - 公司K-12普通教育板块增长放缓，2026财年上半年入学人数同比微增1.9%，收入仅增长3%，不利的项目和州资助组合部分被入学人数增长所抵消 [3] - 尽管存在板块间表现分化，但公司整体入学人数增长8.6%，且退学率在早前的平台中断后已恢复至历史正常水平，管理层重申了全年收入指引并上调了调整后营业利润展望 [3][4] 行业竞争格局 - 公司在公开上市的教育公司中独树一帜，其业务模式结合了传统的在线K-12教育和快速扩张的职业学习板块 [6] - 竞争对手Coursera运营纯粹的在线高等教育和职业技能提升平台，拥有强大的大学和企业合作网络，但其收入增长较为温和，并面临免费AI工具和平台整合的竞争 [7] - 竞争对手Chegg面临更大挑战，其核心订阅学习辅助和技能部门需求减弱，导致收入下降和裁员，同时AI驱动的替代方案带来的广泛市场逆风也对其留住学习者和实现职业内容货币化的能力构成压力 [8] 公司财务与估值 - 公司股价在过去三个月上涨21.9%，表现优于扎克斯学校行业、更广泛的扎克斯非必需消费品板块以及标普500指数 [9] - 公司股票估值较行业同行存在折价，其未来12个月前瞻市盈率为9.73 [12] - 公司盈利预期获上调，过去7天内2026财年和2027财年的每股收益预期均被调高，预计将分别实现3.2%和10.7%的同比增长 [13]