黄金市场表现与属性 - 截至2025年12月15日，黄金价格年内上涨62%，若能保持至年底，将是至少110年以来第四好的年度表现，也是自1979年（金价上涨133%）以来最好的一年 [1] - 2025年黄金的上涨并非源于其传统的防御性或通胀对冲属性，因标普500指数年内上涨超14%显示投资者偏好风险，且年化通胀率为3%虽高于美联储目标但并未失控 [2] - 黄金本质上更是一种波动性对冲工具，长期来看其与美国股市的相关性接近零，这使其成为投资组合中有效的风险分散器，但其年度表现难以预测 [3] 黄金ETF投资策略 - 投资实物黄金ETF的关键在于控制成本，应选择持有成本最低的基金，需关注费率和管理资产规模 [3] - 选择黄金ETF时，费用是首要考虑因素，最受欢迎的SPDR Gold Trust (GLD)和iShares Gold Trust (IAU)也是费用最高的 [8] 重点黄金ETF产品分析 - SPDR Gold Trust (GLD)是规模最大、最知名的黄金ETF，但其费率高达0.40%，促使道富集团推出了费用更低的姊妹产品 [5] - SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)费率仅为0.10%，是该类别中第二便宜的基金，其资产管理规模超250亿美元，流动性高且交易价差极窄，是实物黄金ETF的首选 [6] - iShares Gold Trust (IAU)是第二大黄金ETF，其0.25%的费率虽低于GLD，但仍高于大多数竞争对手 [9]