市场前景 - 公司在AI推理市场的总可寻址市场（TAM）预计到2030年将达到800-1000亿美元[10] - 公司在后量子密码学（PQC）市场的TAM预计到2030年将达到30-40亿美元[10] - 公司在白标交换（WLS）市场的TAM预计到2030年将达到60-70亿美元[10] 财务状况 - 公司目前拥有7400万美元的现金，111百万美元的流动资本和可交易证券，且无债务，股东权益为1.17亿美元[14][56] - 2025年公司业绩超出预期，预计2026年将实现两位数增长[22] 客户与市场需求 - 公司在全球拥有200多家客户，包括多个行业的市场领导者[49] - 公司在美国的市场占有率约为75%，并在EMEA和亚太地区拥有强大的全球存在[52] 产品与技术进展 - 公司在AI推理领域的初步订单已在与超大规模客户的概念验证（PoC）中下达[32] - 公司在后量子密码学领域已被两家领先客户选中进行早期部署，显示出强劲的市场需求[39] - 公司在白标交换领域已向一家领先的安全客户设计并发运了三种平台类型的初始数量[46]

核心业务表现与财务摘要 - 2025年第四季度收入为1690万美元，同比增长17% [2] - 2025年全年收入为6190万美元，同比增长7% [3] - 2025年第四季度GAAP净亏损为250万美元，较2024年同期的610万美元亏损大幅收窄 [2] - 2025年全年GAAP净亏损为1150万美元，较2024年的1370万美元亏损有所收窄 [4] - 2025年第四季度非GAAP净亏损为190万美元，2025年全年非GAAP净亏损为810万美元，均较上年同期改善 [3][4] 管理层业绩评述与业务进展 - 2025年整体增长超预期，第四季度同比增长17%，全年获得8个新设计中标 [6] - 核心解决方案（边缘系统、智能网卡、基于FPGA的适配器）的销售渠道持续扩大 [6] - 一家全球安全即服务巨头在合作一年后业务量翻倍，成为年收入800万至1000万美元的客户 [6] - 管理层预计2026年将实现7-9个新设计中标及两位数增长 [6] 未来增长机遇与市场定位 - 人工智能推理：AI投资正从训练转向推理，预计到2030年基于硬件的AI推理解决方案总可寻址市场将超过800亿美元，公司已获得首批订单并正在推进概念验证 [6] - 后量子密码学：受安全风险和监管压力驱动，预计到2030年PQC市场规模将超过30亿美元，公司是少数能提供成熟、生产就绪的端到端硬件PQC加速器解决方案的供应商之一 [12] - 白牌交换：公司凭借专有IP构建模块和专业知识，有望颠覆规模超过60亿美元的现有市场，已向一家领先网络安全客户设计并交付了三个交换平台的样品 [12] - 公司认为其核心业务稳定增长，同时在新兴市场中面临超过1000亿美元的新机遇 [8] 2026年第一季度及全年业绩指引 - 管理层预计2026年第一季度收入在1650万美元至1750万美元之间，按指引中值计算同比增长18% [5] - 此指引确认了公司对2026年实现两位数年度增长的预期 [5] 公司财务状况与资产负债表 - 截至2025年12月31日，公司总资产为1.525亿美元，总负债为3503万美元，股东权益为1.1749亿美元 [18] - 现金及现金等价物为3516万美元，短期银行存款为600万美元 [18] - 存货从2024年底的4106万美元增加至2025年底的5203万美元 [18] 业务与产品概述 - 公司是高性能网络和数据基础设施解决方案的领先提供商，产品旨在优化云、数据中心和边缘环境的性能和效率 [13] - 产品组合包括高速服务器适配器、硬件卸载和加速引擎、AI网卡、基于FPGA的智能卡、PQC硬件加速器、白牌交换机和边缘客户终端设备 [14] - 客户群涵盖全球一线客户，包括云厂商、服务提供商和OEM厂商，拥有超过400个活跃的设计中标 [14]