基金投资策略与结构 - 该ETF追踪的Cboe S&P 500 Tail Risk Index，其投资组合构建方法结合了标普500指数多头仓位与系统性保护性看跌期权覆盖 [1] - 指数在持有标普500指数成分股（遵循其自由流通市值加权和成分变更规则）的同时，每季度买入一份为期三个月、行权价大约低于现价10%的标普500指数看跌期权 [1] - 期权滚动操作在每年三月、六月、九月和十二月的第三个星期五进行，到期期权被结算，同时买入新的看跌期权 [1] 期权操作细节 - 新购入看跌期权的名义风险敞口与同期持有的标普500指数部分规模相匹配 [1] - 期权的行权价选定为最接近（但不低于）指数在上午11:00前价值的90%的挂牌价位 [1] - 标普500指数的成分股新增会按照母指数的日程纳入该指数，不应用额外的流动性或规模筛选标准 [1] 指数维护机制 - 指数维护主要通过上述季度性的期权滚动操作完成 [1] - 股票部分实质上继承了标普500指数持续进行的再平衡调整 [1]