核心观点 - 花旗银行发布以太坊价格预测，基准情景为年底达4300美元，看涨情景为6400美元，看跌情景为2200美元 [1] 价格预测 - 基准预测为年底价格4300美元，较当前价格4515美元有所下降 [1] - 看涨预测为6400美元，看跌预测为2200美元，预测范围宽泛 [1] 价值驱动因素 - 网络活动是以太坊价值的关键驱动因素 [2] - 近期增长主要来自第二层网络，但其对以太坊基础层的价值传导不明确 [2] - 分析中仅假设30%的第二层网络活动贡献于以太坊估值 [2] - 当前价格高于基于活动的模型估值，可能源于资金强劲流入以及对代币化和稳定币的兴奋情绪 [2] 市场结构与ETF影响 - 以太坊交易所交易基金的资金流入规模小于比特币，但每美元对价格的影响更大 [3] - 鉴于以太坊市值较小且在新投资者中的知名度较低，预计其交易所交易基金资金流入将保持有限 [3] 宏观环境 - 宏观因素仅提供适度支撑 [4] - 股市已接近标普500指数6600点的目标位，预计风险资产不会出现大幅上行 [4]