公司：Nordea Bank（北欧银行） 核心财务数据与指引 * 第二季度净利息收入为17.98亿欧元[4] 第二季度净利息收入中包含了约1000万欧元的存款担保计划费用降低带来的正面一次性影响[4] * 第三季度净利息收入预计将因平均北欧政策利率下降约25个基点而承压 与第二季度约30个基点的降幅相似[5] * 第二季度由利润率驱动的净利息收入负面影响约为1亿欧元[5] 第三季度存款对冲的贡献预计与第二季度相似 约为2000万欧元[5] * 第三季度比第二季度多一个计息日 预计带来约2000万欧元的正面影响[6] 但被外汇影响和新增AT1发行带来的合计约2000万欧元的负面影响所抵消[6] * 第二季度净手续费及佣金收入为7.92亿欧元[9] 第三季度预计将受到季节性因素和市场清淡的影响 第二季度包含约1000万欧元的半年度费用 该费用在第三季度不会重复[9] * 第三季度经纪与咨询业务的季节性环比下降预计在1500万至3000万欧元之间[10] 市场数据显示并购活动环比下降40% 股票资本市场活动环比下降50%[10] * 净公允价值项目的正常季度结果应在2亿至2.5亿欧元之间[11] 第二季度权益法及其他营业收入合计为900万欧元 过去四个季度的季度平均值也为900万欧元[11] * 全年成本增长（不包括外汇影响）预计不超过2%至2.5%[12] 第二季度成本为13.33亿欧元 包含约1000万欧元的增值税退税等一次性正面项目[12] 第三季度的运行率预计比第二季度高出约2000万至2500万欧元[12] * 正常化的贷款损失水平为10个基点[12] 管理层判断缓冲资金为3.41亿欧元[12] 第二季度税收税率为23.6% 年初至今为23.4% 预计全年维持在此合理水平[13] * 第二季度末普通股权一级资本充足率要求为13.7% 实际比率为15.6%[13] 芬兰金融监管机构对挪威系统性风险缓冲的互认将于第四季度初生效 将使资本要求增加约20个基点[13] 股息政策与资本回报 * 股息政策为将年度利润的60%至70%用于派息[13] 公司有实现稳定或增长每股股息的意愿[13] 近年来派息率处于政策范围的中段[14] * 关于中期股息 公司表示如果考虑 可能会更倾向于欧洲银行模式 即作为全年股息的预付款 而非延迟支付或分多期支付[17][18] 但目前尚未就此做出任何决定或进行具体沟通[17][20] * 公司注意到部分投资者对芬兰预扣税退税流程繁琐的反馈 表示会听取股东意见 但能直接采取的措施有限[33][34] 业务动态与市场趋势 * 瑞典和挪威在9月各降息25个基点[3] 第三季度北欧平均政策利率环比下降约25个基点[3] 三个月期银行同业拆借利率环比下降幅度为：挪威30个基点 瑞典17个基点 丹麦和芬兰10个基点[3] * 第三季度初至今 以美元计价的MSCI世界指数平均环比上涨11% 而北欧OMX 40指数下跌1%[3] 以美元计价的彭博全球综合债券指数上涨2%[3] 但欧元兑美元贬值3% 削弱了以欧元计价的指数表现[4] * 第三季度初至今 瑞典克朗兑欧元贬值1.5% 挪威克朗兑欧元贬值1% 对以欧元计价的收入构成阻力 对成本则有利[4] * 第三季度定价行动包括：瑞典对超过50万瑞典克朗门槛的基本储蓄存款利率在7月中旬下调5个基点[7] 在9月降息后 从9月25日起将三个月期抵押贷款挂牌价格下调20个基点[7] 挪威在6月底和9月降息后 已将降息完全传导至抵押贷款和大部分储蓄存款产品的客户价格[8] * 资产管理业务中 客户偏好转向低风险和低利润率产品 导致第三季度起步的利润率水平较低[9] * 资本市场日活动定于11月5日举行 新的财务目标预计将在该活动上或前后公布[14][31] 其他重要内容 运营与风险因素 * 公司预计下半年同比成本增长将显著放缓 不认为上半年的高个位数成本增长会成为常态[28] 成本收入比目标范围44%至46%预计在2025年能够实现[28] * 存款对冲的负面影响在第二季度为4800万欧元[36] 预计随着利率稳定 其短期影响将减弱 但重新定价效应仍将在中期内提供轻微正面贡献[37][39][40] * 第三季度成本中暂无已知的一次性项目需要考量[41]