公司经营与监管状况 - 富国银行已摆脱多项监管限制 资产上限被取消 多项监管同意令被终止 公司得以转向积极进攻策略 [1][2] - 2018年初 美联储对富国银行施加了资产上限 2020年 由于美联储在疫情初期制定的规则 公司被迫将股息削减80% 股价跌至20美元出头的低位 [1] - 首席执行官Charlie Scharf自2019年上任后 清理了公司的诸多监管问题 建立了新的监管架构 出售了非核心业务 大幅削减开支 并发展了投资银行和信用卡贷款等轻资本业务 [2] 财务表现与资本回报 - 公司股价创下历史新高 接近每股90美元 当前价格为92.75美元 [2][8] - 公司已实现管理层设定的回报目标 截至报告时 有形普通股权益回报率（ROTCE）达到15% 管理层预计中期内ROTCE可达到17%至18% 与摩根大通等行业精英看齐 [5] - 2024年 公司的普通股一级资本（CET1）要求为9.7% 2025年 该要求降至8.5% 截至第三季度末 公司的CET1比率为11% 管理层计划将该比率降至10%至10.5%的区间 [8][9] - 监管资本要求降低释放了数十亿甚至上百亿美元的过剩资本 管理层计划将过剩资本用于增加股息和股票回购 以回报股东 [8][9] - 公司计划通过把握营收增长机会 持续关注效率 简化住房贷款业务以及优化资本来实现新的回报目标 [5] 行业前景与估值 - 尽管大型银行估值从历史角度看并不一定便宜 但由于过剩资本以及特朗普政府下更友好的监管环境等因素 该板块在进入2026年时处于有利地位 [10] - 公司当前市值达2910亿美元 股息收益率为1.83% [8]