市场对政策冲击的反应 - 过去一年市场和宏观经济对国内外政策冲击表现出韧性，例如解放日和伊朗等地缘政治事件[1] - 市场近期将政策冲击视为“弹窗广告”，而更关注人工智能和具有韧性的消费者等长期主线[2] 中期选举对市场的影响 - 中期选举被视为下一个“弹窗广告”式的事件，可能限制市场自3月30日低点以来20%涨幅的上行空间[3] - 市场预计将度过政治周期，并开始关注进入2027年的投资机会[3] 美联储政策预期 - 市场此前预期今年将有降息，但这一预期已被市场定价所排除[4] - 市场关注点转向美联储任务组如何长期重构美联储的沟通机制[5] - 市场注意到美联储在短期利率上倾向于更鹰派的立场，目标是回归2%水平[5] - 市场预期美联储将缩减资产负债表规模，这被解读为鸽派与鹰派立场的相互抵消[6]