A股市场表现 - 过去一周（1月19日—1月23日），上证指数收于4136.16点，周涨0.83%，深证成指收于14439.66点，周涨1.11%，创业板指收于3349.50点，周跌0.34% [1] - 周内超77%的个股上涨，237只个股涨幅超过15%，仅14只个股跌幅超过15% [1] - 按申万一级行业分类，建筑材料、石油石化、钢铁、基础化工等板块上涨，银行、通讯、非银金融、食品饮料等多个板块下跌 [1] 全球市场与商品表现 - 1月23日，道琼斯工业平均指数收于49098.71点，跌0.58%，标准普尔500指数收于6915.61点，涨0.03%，纳斯达克综合指数收于23501.244点，涨0.28% [3] - 1月23日，英国富时100指数收于10143.44点，跌0.07%，法国CAC40指数收于8143.05点，跌0.07%，德国DAX指数收于24900.71点，涨0.18% [3] - 1月23日，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.88%，收于每桶61.07美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨2.84%，收于每桶65.88美元 [3] 太空算力与卫星互联网 - 中国信息通信研究院拟于1月26日召开“星算·智联”太空算力研讨会，将启动《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》 [4] - 银河航天创始人徐鸣表示，太空新基建将带来万亿级市场，到2035年全球太空经济预计将达到1.8万亿美元 [5] - 中国银河证券建议关注卫星互联网产业链三大主线：太空算力潜在运营商、卫星通信设备提供商、卫星应用服务商，涉及普天科技、通宇通讯、三维通信等公司 [5] 半导体与人工智能 - 天数智芯将于1月26日发布未来三代GPGPU产品路线图，涵盖创新架构设计、算力基础设施建设及云端AI训练推理产品 [6] - 山西证券认为，2026年是国产GPU供给侧快速丰富的阶段，需求来自运营商、“主权AI”、央国企AI+行动及互联网推理端，超节点服务器及其上游产业链将受益 [6] - 三星电子在第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上，远超市场预期，市场预计第二季度涨价势头将延续 [7] - 中银证券认为存储产业链存在高度确定性机会，建议关注受益于价格波动的经销商/模组制造商、利基存储及配套芯片IC设计公司、国产半导体存储器供应链 [8] 机器人产业 - 银河通用机器人成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人 [9] - 意优科技“全球首条机器人关节自动化产线”在浦东投产，标志着人形机器人核心部件量产瓶颈取得突破 [10] - 太平洋证券认为，人形机器人产业催化持续，产业化落地有望加速 [10] 政策与产业规划 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行，强化业绩比较基准的严肃性、稳定性及基金管理人内控 [11] - 北京市卫健委主任表示，今年将落地一揽子生育支持政策，研究放宽普惠托育收费标准、优化补贴政策 [12] - 华西证券认为，积极的生育政策下生育率有望回暖，下沉市场将首先受益，为连锁品牌提供成长机会 [12][13] - 北京市政府工作报告提出全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地，并推进未来产业先导区建设 [14] - 兴业证券认为，人工智能应用加速落地，企业级AI正从试点走向成熟，通用级AI在办公、营销等场景的渗透率正加速提升 [14] 机构市场观点 - 华金证券认为，短期春季行情继续进行，A股维持震荡偏强趋势，因经济盈利弱修复、流动性维持宽松、风险偏好可能进一步上升 [15] - 光大证券建议保持稳健、持股过节，认为春节前市场将保持震荡，节后有望迎来新一轮上行动力，关注电子、电力设备、有色金属等行业 [16] - 中泰证券认为，短期市场分化格局仍具延续性，因高弹性板块赚钱效应持续、基本面信号空窗、海外映射逻辑发力，但中期随着业绩验证窗口开启，分化将逐步收敛 [16] 行业与个股资金流向 - 过去一周，主力资金净流入前五大行业为能源金属（净流入24.85亿元，涨幅9.54%）、航天航空（净流入20.59亿元，涨幅7.63%）、风电设备（净流入14.36亿元，涨幅5.85%）、光伏设备（净流入13.94亿元，涨幅9.87%）、煤炭行业（净流入13.35亿元，涨幅3.54%） [18] - 主力资金净流出前五大行业为通信设备（净流出240.16亿元，跌幅0.44%）、半导体（净流出201.78亿元，涨幅3.36%）、互联网服务（净流出164.18亿元，涨幅0.9%）、消费电子（净流出151.04亿元，涨幅1.57%）、电子元件（净流出129.38亿元，涨幅2.87%） [18] - 主力资金净流入前五大个股为海光信息（净流入20.26亿元，涨幅12.96%）、航天电子（净流入16.44亿元，涨幅22.6%）、隆基绿能（净流入14.50亿元，涨幅3.31%）、美的集团（净流入12.79亿元，跌幅0.69%）、万华化学（净流入11.12亿元，涨幅7.02%） [19] - 主力资金净流出前五大个股为三花智控（净流出61.96亿元，跌幅5.95%）、中际旭创（净流出49.39亿元，跌幅5.19%）、特变电工（净流出42.02亿元，涨幅2.96%）、香农芯创（净流出41.85亿元，跌幅11.93%）、利欧股份（净流出33.30亿元，跌幅19.23%） [19] 公司公告摘要 - 嘉美包装因股价在2025年12月17日至2026年1月23日期间涨幅达408%，自1月26日起停牌核查 [17] - 潍柴重机澄清目前没有燃气中速机产品进军到北美发电市场 [17] - 锋龙股份将就股票交易波动情况进行核查，自1月26日起停牌 [17] - 湖南黄金拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权，1月26日复牌 [17] - 华东重机收到印度阿达尼集团中标通知书并签署国内智能化港口装卸设备项目合同 [18] - 湖南白银提示白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [18] - 中集车辆子公司及旗下公司参与美国商务部发起的反补贴、反倾销调查 [18] - 中成股份发行股份购买资产并募集配套资金事项获深交所审核通过 [18] - 永杰新材拟购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权 [18]

格隆汇1月26日丨久之洋(300516.SZ)在投资者互动平台表示，公司已在商业航天和卫星互联网领域进行 了布局，目前聚焦于星间、星地之间通信载荷的核心部件、组件的开发和研制。公司在半导体测量领域 目前主要聚焦于光学零部件配套业务，为相关设备提供核心光学组件支持。 ...

宏观政策与监管动态 - 证监会持续严查私募基金领域违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等恶劣违法违规行为 对余韩操纵证券市场行为合计罚没超10亿元 对浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人员共罚没2800余万元 5名责任人员领罚款1300余万元 瑞丰达实际控制人被采取终身证券市场禁入措施 [1] - 证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》和《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》 新规重点从精准画像、全流程监管、与薪酬挂钩、信息透明四个方面发力 [1] - 证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 包括上海期货交易所镍期货、镍期权 郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权 广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权 上海国际能源交易中心20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权 [2] 资本市场动态 - 现货黄金突破5000美元/盎司 盘中创下5028.14美元/盎司的历史新高 现货白银同步创历史新高 [3] - 今年以来券商合计调研了440家A股公司 电子、机械设备行业数量最多 电力设备、化工板块热度飙升 近期超1000家A股上市公司发布2025年业绩预告或业绩快报 [3] - 2025年公募基金四季报显示主动权益基金前十大重仓股出现新变化 科技、新能源个股占了九席 剩下一席为贵州茅台 部分基金坚守传统消费 有的白酒股已被连续重仓36个季度 手办潮玩、谷子经济和医美等新消费成为新生代基金经理的新宠 [3] - 开年以来已有超过200只基金年内业绩回报超过20% 截至1月24日今年以来新成立基金达76只 合计募集资金规模719.39亿元 平均每只基金发行规模达9.47亿元 [3] - 国投白银LOF为保护投资者利益将于2026年1月26日开市起至当日10:30停牌 若当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落 基金有权申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施 [4] 重点行业要闻 - 存储芯片行业供需格局生变 三星电子将一季度NAND闪存供应价格上调100%以上 远超市场预期 [6] - 北京多部门联合印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施(2026-2030年)》 提出加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用 商业航天产业创新活力凸显 300余家企业参与2026年商业航天首展 [6] - 受美国财政部对与伊朗能源和航运体系相关的实体及船只实施新一轮制裁等地缘局势影响 贵金属上演史诗级大涨 [6] - 光伏组件出口退税取消后 国内组件企业需求增加 出货需求明确增加 组件企业报价开始上调 两周来国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦 当前国内头部组件企业指导价仍在继续上调 太空光伏能源已成为商业航天和高端应用的战略性前沿解决方案 太空光伏正在迎来其拐点时刻 [6] - 机器人核心部件制造迈向规模化 全球首条全流程机器人关节自动化产线在上海浦东投产 年产能达10万台 标志着人形机器人关节制造进入自动化阶段 [7] - 太空新基建将带来万亿级市场爆发期 到2035年全球太空经济预计将达到1.8万亿美元 [4] 公司个股动态 - 商业航天龙头中科宇航已完成IPO辅导 于1月16日进入辅导验收流程 其IPO辅导机构为国泰海通证券 [8] - 爱芯元智半导体股份有限公司通过港交所聆讯 拟于主板上市 有望成为“中国边缘AI芯片第一股” [8] - 洛阳钼业通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益 本次收购已于北京时间1月23日完成交割 [8] - 招商银行2025年实现营业收入3375.32亿元 同比微增0.01% 归属于本行股东的净利润1501.81亿元 同比增长1.21% 截至2025年12月31日不良贷款率0.94% 较上年末下降0.01个百分点 拨备覆盖率391.79% 较上年末下降20.19个百分点 贷款拨备率3.68% 较上年末下降0.24个百分点 [8] - 先导智能预计归属于上市公司股东的净利润为15亿元-18亿元 比上年同期增长424.29%-529.15% [8] - 香农芯创预计归属于上市公司股东的净利润为4.80亿元–6.20亿元 比上年同期增长81.77%–134.78% [9] - 思特威预计2025年归属于母公司所有者的净利润9.76亿元—10.31亿元 同比增长149%—162% [10] - 湖南黄金拟通过发行股份方式购买黄金天岳合计100%股权及中南冶炼100%股权 并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 本次交易预计构成重大资产重组 公司股票将于1月26日开市起复牌 [10] - 锋龙股份自2025年12月25日至2026年1月23日股价涨幅405.74% 自1月26日开市起停牌核查 [10] - 嘉美包装自2025年12月17日至2026年1月23日期间股价涨幅408% 1月26日起停牌核查 [11] - 腾讯元宝将在2月1日开启新春活动分10亿现金红包 单个红包最高可得10000元 百度自1月26日至3月12日用户在百度APP使用文心助手有机会瓜分5亿现金红包 最高可获得1万元奖励 百度APP还将作为首席AI合作伙伴合作《2026北京广播电视台春节联欢晚会》 [11][12] - 银河通用机器人正式成为总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人 [12] - 苹果系列产品在淘宝、京东同步开启降价 Apple Store天猫官方旗舰店、Apple产品京东自营旗舰店同步开启年货节满减活动 iPhone 17、iPhone Air等多款手机机型均参与活动 目前iPhone Air 256G款手机均显示已缺货 [12] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示 SpaceX希望今年通过“星舰（Starship）”技术实现火箭完全可重复使用 这一突破将使太空进入成本骤降99% 降至每磅100美元以下 [12]

据智通财经消息，日前，广汽集团表示，公司正积极推进全固态电池的自主研发与产业化落地，2025年 11月广汽全固态电池中试线已投产，计划于2026年进行小批量装车实验。 电动汽车方面，此次广汽集团的全固态电池中试线投产，标志着产业化迈出关键一步。商业航天方面， 固态电池的高能量密度和轻量化特性，使其成为卫星和航天器电源的理想选择，预计将大幅降低发射成 本、延长任务周期。据报道，SpaceX等公司正探索固态电池在深空探测中的应用。 鉴于新能源汽车、商业航天等赛道巨大的市场前景对固态电池潜在需求，近年来政策面持续加大对固态 电池的扶持。工信部在《先进动力电池创新发展行动计划（2025-2030）》中明确，对固态电池中试线 给予30%的设备购置补贴。长三角、珠三角等地也推出了"固态电池示范运营项目"，车企搭载国产半固 态电池的车型可获补贴。 2026年固态电池的量产线建设有望获得突破，2026-2027年或迎来普遍装车。除电动汽车外，低空经 济、商业航天和AI应用也将拓展市场空间。 展望后市，高工产研（GGII）测算，2035年全球锂电池总出货量将达10TWh级别，其中固态电池渗透 率有望达到5%-10%。机构预测2 ...

行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业维持“强于大市”评级 [3] 核心观点 - 2025年固定资产投资数据仍有压力，但在宏观政策有望持续加码的背景下，继续看好头部顺周期企业的底部反弹机会 [1][2][6] - 2026年推荐三条投资主线：一是关注“十五五”西部重点工程建设受益的央国企；二是推荐受益重点工程建设的高景气环节；三是推荐积极布局商业航天、低空经济、算力、AI等新经济方向的标的 [8][26] 行业观点与投资建议 - **2025年固投与地产数据**：2025年全国固定资产投资（不含农户）为485,186亿元，同比下降3.8%，降幅较前11个月扩大1.2个百分点 [6][15] - 其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降2.2%，降幅较前11个月扩大1.1个百分点 [6][15] - 全国房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%；房屋新开工面积58,770万平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60,348万平方米，同比下降18.1%；新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7% [6][15] - **政策与订单动态**：自然资源部与住建部联合发布城市更新支持措施，旨在破解政策堵点，有望带动基建、地产市场反弹，检测评估企业如国检集团、联检科技、深圳瑞捷有望受益 [2][16] - 头部建筑企业第四季度新签订单呈现同比增长：中国建筑同比+1.8%，中国能建同比+8.7%；四川路桥、浦东建设、鸿路钢构、精工钢构等企业订单也呈增长趋势，显示重点工程资本支出加速及头部企业市场份额上升 [2][16] - **新经济方向**：北京市发布促进商业卫星遥感数据资源开发利用的措施（2026-2030年），推动卫星遥感数据要素市场发展，商业航天板块的卫星遥感应用价值有望得到重视 [3][19] - 继续看好低空经济与商业航天板块，建议关注苏州规划 [3][19] - 罗曼股份发布2025年业绩预盈公告，预计利润总额1.8-2亿元，归母净利润0.5-0.6亿元，同比扭亏为盈，主要因武桐树并表增厚业绩，体现重点城市算力需求增势良好 [7][19] - **资金面情况**：截至1月23日，专项债累计新发行1,746亿元，累计净融资1,704.9亿元，发行额高于近三年同期水平，净融资高于2024年同期，略低于2025年同期 [6][20] - 专项债发行已完成全年进度（45,000亿元额度）的4%，同比2025年进度持平 [20][25] - 城投债累计净融资为-219.08亿元 [6][21] - 2026年暂未发行特别国债 [6][21] 本期行情回顾 - **板块表现**：本期（2026年1月19日至1月23日）SW建筑装饰指数上涨1.88%，全部A股指数上涨0.83%，板块取得超额收益1.05个百分点 [6][32] - **子板块涨跌**：化学工程 (+10.70%)、钢结构 (+7.71%)、国际工程 (+4.49%) 表现较优 [6][14][32] - **个股表现**：涨幅前五个股为志特新材 (+49.21%)、宏润建设 (+15.08%)、中国化学 (+14.05%)、苏试试验 (+13.44%)、电科院 (+12.87%) [32] 行业估值现状 - 截至2026年1月23日，建筑各子板块PE（TTM）估值如下： - 房屋建设: 6.33x - 装修装饰: -27.72x - 基础市政工程建设: 8.22x - 园林工程: -11.86x - 钢结构: 37.27x - 化学工程: 12.64x - 国际工程: 13.03x - 其他专业工程: 63.76x - 工程咨询服务: 52.26x [40] 配置建议（三条主线） - **主线一：西部重点工程建设与央国企** - 建议关注“十五五”期间西部重点工程建设，央国企有望受益 [8] - 推荐央企：中国铁建、中国中铁、中国化学、中国能建、中国交建、中国建筑、中国电建、中国中冶 [8] - 推荐地方国企：四川路桥、隧道股份、安徽建工 [8] - 推荐国际工程企业：中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际 [8] - **主线二：重点工程建设的高景气环节** - 推荐受益于掘进、民爆、岩土工程等高景气环节的标的 [26] - 推荐：高争民爆、铁建重工、中铁工业、易普力 [26] - 建议关注：西藏天路、五新隧装 [26] - **主线三：新经济方向布局** - 推荐积极布局商业航天、低空经济、算力、AI等新经济方向的标的 [26] - 推荐：罗曼股份、宏润建设、志特新材、浦东建设、鸿路钢构、地铁设计 [26] - 建议关注：苏州规划、华蓝集团、辉煌科技、青鸟消防 [26]

1月22日，北京穿越者载人航天科技有限公司举行"太空旅游全球发布会"，首次公开展示商业载人飞 船"穿越者壹号"全尺寸试验舱，并宣布青年演员黄景瑜成为该公司"009号太空游客"。据报道，该公司 计划在2028年开展载人飞行任务，目前已开启船票预售，包括中国工程院院士李立浧在内，来自学界、 商界、航天界、艺术界、娱乐界等领域的十余位"太空游客"已签约。 随着商业航天发展，太空旅游已经从概念变为现实。太空旅游有哪些形式？从事该活动要过哪些技术 坎？普通人进入太空需具备什么条件？针对这些问题，全国空间探测技术首席科学传播专家庞之浩向科 技日报记者进行了介绍。 第一问：太空旅游有哪些形式？ 庞之浩介绍，目前国际上的太空旅游活动主要有亚轨道、轨道、深空旅游三种形式。 亚轨道旅游可以在高约100公里的卡门线附近俯瞰地球弧线，并获得短暂的失重体验。 例如，英国维珍银河公司采用白骑士2号载机与团结号太空飞机的空射模式，让白骑士2号飞至15公里高 度后释放团结号，后者点火爬升至卡门线以上，让乘客体验6分钟失重后滑翔返回。2021年7月11日，该 公司创始人理查德·布兰森以70岁高龄参与载人试飞，到达86公里高空。 美国蓝色起源公 ...

上周五指数尾盘震荡拉升，深成指探底回升，创业板指、深成指均涨超0.5%，北证50指数大涨超3%。 沪深两市成交额3.09万亿，较上一个交易日放量3935亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3900只 个股上涨，其中121只个股涨停。从板块来看，光伏概念爆发，隆基绿能、钧达股份、协鑫集成、明阳 智能、拓日新能等30余股涨停。商业航天概念反复活跃，十余只成分股涨停，金风科技、润贝航科、西 部材料涨停。AI应用概念走高，浙文互联4天2板。贵金属概念延续强势，白银有色4连板，中国黄金、 豫光金铅涨停。医药商业概念表现活跃，益丰药房涨停。下跌方面，保险、银行板块跌幅居前。截至收 盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.79%，创业板指涨0.63%。 在今日券商晨会上，中信建投认为，景气为纲，坚守"科技+资源品"双主线；东方财富认为，产业主题 与涨价链共舞下的春季行情；华泰证券认为，金价破五千、银价破一百的启示。 中信建投：景气为纲，坚守"科技+资源品"双主线 近两周市场资金面有所分化，宽基ETF资金流出超过5700亿元，而行业主题型ETF仍有1100亿元左右的 资金流入。总体来说，近期主动降温调控节奏，整体大基调仍然积极， ...

国信证券认为，"政策+技术+资本+市场"四重共振驱动商业航天蓬勃发展：1)政策顶层设计清晰，架构 逐渐完善；2)技术突破拐点在即：火箭端蓝箭航天等多家公司竞速开展可回收火箭验证试验，可回收火 箭技术突破指日可待；卫星端"政企"联合建设多个超级工厂，旨在突破卫星产能极限。3)资本端热度高 涨，市场化融资活跃：2025年商业航天融资总额再创新高，资本涌入为行业发展奠定"经济基础"；4)市 场即将井喷，应用场景纵深拓展：卫星"通导遥"市场前景广阔，用户数量和接受度与日俱增；太空算 力、太空旅行等创新应用不断涌现。 爱建证券认为，2026年有望成为中国商业航天景气元年，多星座发射节奏加速转向规模化部署，火箭发 射频次有望快速抬升。本质上，商业火箭是"太空物流"生意，核心变量在于效率提升与运力降本，路径 主要来自全流量发动机技术突破、高频复用回收能力形成以及制造端工业化爬坡。中国民营火箭公司整 体仍处于行业成长与估值演进的早期阶段，参照SpaceX发展路径，中国商业航天板块估值抬升的核心 催化在：1)可复用火箭实现大规模低轨卫星组网；2)在可复用基础上，通过绑定低轨星座长期批量任 务，推动发射由定制走向标准化；3)高频 ...

本报记者 夏骅 昨天，市统计局公布2025年北京在建设国际科技创新中心方面取得的新进展新成就。去年，北京坚定不 移实施创新驱动发展战略，创新策源功能持续强化，科技创新主要平台建设稳步推进，国际科技影响力 不断提升。 构建原始创新策源地筑牢根基 去年，北京国际科技创新中心连续9年在《自然指数—科研城市》榜单上蝉联全球榜首；在清华大学产 业发展与环境治理研究中心和自然科研智讯团队联合发布的《国际科技创新中心指数》榜单上，北京已 连续4年位居全球第3，其中科学中心指数首次位列第1，稳居世界科学前沿。由美国政策咨询和研究机 构创业基因发布的《全球创业生态系统报告》显示，北京排名全球第5位，成为中国唯一进入全球前5的 城市。 截至2025年末，北京市拥有全国重点实验室145家；在量子信息、脑科学与类脑等前沿领域建设10家新 型研发机构。怀柔综合性国家科学中心重大科技基础设施建设提速，多模态跨尺度生物医学成像等3个 设施新通过国家验收，16个设施平台面向全球开放，为构建原始创新策源地筑牢根基。 本市还推动中关村先行先试改革24项措施全面落地，出台外资研发中心专项支持政策，全力支持服务外 资在京深耕做强。截至2025年末， ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇1月26日｜证券日报文章称，事实上，自2026年以来，A股市场热门概念轮动加速，商业航天、 AI应用、人形机器人等赛道轮番升温，推动部分个股走出短期暴涨行情。在此背景下，监管部门已采 取上调融资保证金比例、对涨幅过大个股启动停牌核查等调控措施为市场降温。此次针对锋龙股份的精 准监管，更是直指蹭热点、炒题材的违规交易行为。需要明确的是，监管部门的一系列举措并非打压热 门赛道，而是清晰划定"真价值"与"伪炒作"的边界：重点打击脱离公司基本面、借助题材概念实施资金 控盘、从事异常交易的投机行为，同时保护那些依托核心技术、深耕产业生态、具备长期发展潜力的优 质企业，引导市场资金从短期题材炒作向长期价值投资回归，维护资本市场的健康生态。 ...