财务表现 - 2025年上半年营业收入567.66亿元 同比增长24.01% [1] - 净利润28.08亿元 同比增长102.98% [1] - 净利润增速显著高于收入增速 盈利能力大幅提升 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元(含税) [1] - 拟派发现金红利总额8.05亿元 [1] - 现金分红占当期净利润比例为31.45% [1]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现强劲，营业收入同比增长24.01%至567.66亿元，归母净利润同比增长102.98%至28.08亿元，主要受益于黄金价格上涨及自产金销量增加 [12] - 公司矿产金产量达24.71吨，占国内矿山企业矿产金产量的17.72%，其中海外矿山产金5.67吨，资源优势和规模化生产效应显著 [10] - 黄金价格在报告期内大幅上涨，国际现货金价最高触及3500美元/盎司，同比上涨约25.8%，推动公司盈利水平提升 [7] 财务表现 - 营业收入567.66亿元，同比增长24.01%，主要因自产金销售量和价格增加以及外购金销售价格上升 [12][19] - 利润总额54.83亿元，同比增长95.23%，归母净利润28.08亿元，同比增长102.98% [12] - 基本每股收益0.57元，同比增长120.11%，加权平均净资产收益率9.81%，同比增加4.80个百分点 [12] - 经营活动现金流量净额105.03亿元，同比增长81.72%，因购销业务现金净流入增加 [19] 生产运营 - 采掘总量同比增长29.36%，选矿处理量同比增长23.36%，矿山综合选冶回收率提高0.23个百分点 [4][5] - 年产黄金1吨以上的矿山预计达到13座，焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿连续多年入选中国黄金生产十大矿山 [17] - 海外产量贡献显著，阿根廷贝拉德罗金矿等海外项目产金5.67吨 [10] 资源储备与并购 - 报告期内完成探矿工程量29.3万米，新增金金属量18.8吨，通过并购持续扩大资源储备 [14][16] - 近期并购包括昶泰矿业70%股权、西岭金矿探矿权、Osino Resources Corp.100%股权等，大幅增加资源储备 [17][21] - 三山岛金矿副井工程掘进至-1900米标高，刷新国内深井纪录 [13] 技术创新与研发 - 研发投入3.72亿元，同比增长38.30%，在研省级及以上科研课题5项，申请专利137项、授权127项 [5][14] - "金属矿智能化充填绿色开采关键技术"项目荣获山东省科技进步一等奖 [14][18] - 推进智能化矿山建设，深井探测、智能采掘、无人驾驶等场景应用取得进展 [14] 行业环境 - 国内原料产金179.083吨，同比微降0.31%，但进口原料产金73.678吨，同比增长2.29% [8] - 上海黄金交易所黄金累计成交额单边约12.12万亿元，同比上升56.46%，市场交易活跃度显著提升 [8] - 国家政策支持黄金产业高质量发展，九部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》 [9] 重点项目进展 - 焦家金矿资源整合项目5条主控竖井中4条已掘砌到底，新城金矿资源整合项目4条竖井均掘砌到底 [13] - 卡蒂诺公司纳穆蒂尼金矿项目进入试生产和产能爬坡阶段，纳米比亚Osino项目选厂建设计划2027年上半年投产 [13] - 报告期内完成形象投资10.9亿元，工程量37.48万立方米 [13] 成本与费用管理 - 营业成本468.54亿元，同比增长19.25%，因自产金和外购金成本增加 [19] - 管理费用16.80亿元，同比增长29.66%，主要因职工薪酬及中介费用增加 [19] - 财务费用9.14亿元，同比微降2.07%，销售费用0.76亿元，同比下降8.10% [19] 现金流与资产负债 - 货币资金125.23亿元，较上年末增长13.05%，因理财产品购买减少 [20] - 在建工程148.98亿元，较上年末增长40.49%，因重点项目投入增加 [20] - 短期借款293.87亿元，较上年末增长11.87%，用于补充运营资金 [20] 可持续发展与安全 - 安全专项投资5.16亿元，同比增长27.96%，组织开展安全培训4.3万人次、事故应急演练134场 [14] - 21座矿山进入国家或省级绿色矿山名录，山东黄金集团荣获"绿色矿山突出贡献奖" [6][14] - 研发投入聚焦尾矿减量化、膏体充填、绿色开采等关键技术，推动低碳高质量发展 [5][18]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现强劲 营业收入同比增长24.01% 利润总额同比增长95.23% [3] - 公司宣布中期分红方案 每10股派发现金红利1.80元 分红总额8.05亿元 占当期净利润31.45% [1] - 财务结构稳健 总资产增长3.34%至1660.19亿元 资产负债率微降至63.11% [3][4] 财务表现 - 营业收入567.66亿元 较上年同期457.73亿元增长24.01% [3] - 利润总额54.83亿元 较上年同期28.09亿元大幅增长95.23% [3] - 归属于上市公司股东的扣非净利润28.10亿元 较上年同期14.14亿元增长98.74% [3] - 总资产1660.19亿元 较上年度末1606.60亿元增长3.34% [3] - 经营活动现金流量净额未披露具体数值 [3] 分红政策 - 拟每10股派发现金红利1.80元（含税） 以总股本44.73亿股计算 分红总额8.05亿元 [1] - 分红金额占当期扣除永续债利息后归属于上市公司普通股股东净利润的31.45% [1] - 若股权登记日前总股本变动 将维持分红总额不变并调整每股分配比例 [2] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为91,382户 [3] - 前三大股东分别为山东黄金集团有限公司（持股36.23%） 香港中央结算有限公司（H股持股19.20%） 山东黄金资源开发有限公司（持股6.00%） [3] - 山东黄金集团有限公司与多家股东存在关联关系 包括山东黄金有色矿业集团有限公司、山东黄金资源开发有限公司等 [3] 债务情况 - 存续债券总额80亿元 包括多种期限的科技创新公司债券 [4] - 资产负债率为63.11% 较上年末63.54%略有下降 [4] - EBITDA利息保障倍数为10.08 较上年同期6.55显著提升 [4] 行业相关 - 黄金行业ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日涨幅6.53% [6] - 该ETF市盈率为22.85倍 最新份额3.2亿份 主力资金净流入567.2万元 [6] - 估值分位为45.73% 处于历史中等水平 [7]

财务表现 - 上半年营业收入567.66亿元 同比增长24.01% [1] - 净利润28.08亿元 同比增长102.98% [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利1.8元（含税） [1] - 现金分红总额8.05亿元 占当期净利润比例31.45% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入567.66亿元 同比增长24.01% [1] - 净利润28.08亿元 同比增长102.98% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税） [1] - 拟派发现金红利总额8.05亿元 占当期净利润比例31.45% [1]

公司2025年上半年营业收入567.66亿元，同比增长24.01% [1] 公司净利润28.08亿元，同比增长102.98% [1] 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税） [1] 拟派发现金红利总额8.05亿元，占当期净利润的31.45% [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入50.30亿元，同比增长69.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.54亿元，同比增长131.94% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入50.3亿元，同比增长69.01% [1] - 净利润1.54亿元，同比增长131.94% [1]

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体下跌1.97%，领跌个股为湖南白银（跌幅3.85%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内10只个股全部下跌，跌幅区间为1.21%-3.85%[1] 个股交易数据 - 湖南白银成交量最高达200.91万手，成交额10.85亿元[1] - 山东黄金成交额达11.88亿元，收盘价32.14元[1] - 赤峰黄金成交60.12万手，成交额15.17亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出9.21亿元，游资净流入7384.71万元，散户净流入8.47亿元[1] - 湖南黄金主力净流出1.70亿元（占比-11.72%），游资净流入4497.13万元[2] - 赤峰黄金主力净流出1.57亿元（占比-10.36%），游资净流入4721.37万元[2] - 恒邦股份主力净流出4534.12万元（占比-14.08%），游资净流入1493.09万元[2] 资金净占比分析 - 四川黄金散户净流入占比最高达15.86%，主力净流出占比-11.42%[2] - 招金黄金游资净流入占比5.22%，主力净流出占比-12.39%[2] - 中金黄金主力净流出1.32亿元（占比-8.48%），散户净流入占比10.01%[2]

然而，尽管越南政府多次指示央行及其他相关机构采取措施稳定黄金市场、缩小国内外金价差距，但在 这个东南亚国家，国内金价仍长期大幅高于国际金价。 据越南国家垄断体系下唯一合法的金条生产商 —— 西贡珠宝公司(Saigon Jewelry Co.)官网数据显示，周 三(报道发布当日)越南国内金价为每两1.28亿越南盾(约合4857美元)。据测算，这一价格折合每金衡盎 司约4028美元。相比之下，当时的国际现货金价约为每金衡盎司3377美元。 根据越南政府声明，一项新法令明确规定，经央行批准的企业及商业银行可开展金条生产业务。另一份 声明显示，越南国家银行还将为黄金原料进口及金条国际贸易发放许可证。在此之前，越南国家一直独 家掌控金条生产及黄金原料的国际贸易权。 黄金是今年表现最为强劲的大宗商品之一。受各大央行及投资者需求增加推动，国际金价在4月创下历 史新高。这一波持续的金价上涨热潮也点燃了包括越南在内的多个亚洲市场的黄金投资热情。在越南， 数十年的战争、变革及经济动荡，让民众对黄金这种贵金属产生了深厚的信赖，将其视为重要的保值工 具。 智通财经APP获悉，越南正全面开放黄金市场，结束国家对黄金原料进出口及金条生产 ...