公司上市与财务表现 - 公司正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人[1] - 2022年至2024年收入从3.45亿元跃升至9.44亿元 复合年增长率达65.5%[3][5] - 2023年和2024年经调整净利润分别为0.19亿元和0.58亿元 实现转正[6] 业务规模与市场地位 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司[4] - 以2024年收入计 公司为健康险领域具备全栈风险分析能力的第一大AI科技服务商[1][4] - 截至2024年底解决方案已被90家保险公司采用 包括中国前十大保险公司中的8家[7] 客户结构与收入来源 - 众安保险为公司第一大股东和重要客户 2022-2025年上半年收入占比分别为78.7%/61.8%/45.2%/49.6%[4] - 与众安保险合作覆盖AI承保解决方案及AI理赔解决方案两大业务板块[4] - 收入来源呈现多元化趋势 非单一客户依赖度持续降低[4] 技术解决方案与产品 - 多智能体系统"阿拉莫斯"及"罗布泊"提供AI承保及AI理赔解决方案[10][11] - 截至2024年底与7家主要保险公司合作推出14种带病人群保险产品 覆盖21种适应症和9种创新疗法[11] - 截至2025年6月30日累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件 服务超过0.41亿名客户[7] 募资用途与战略规划 - IPO募集资金约30%用于加强研发及技术基础设施[5] - 约30%用于扩大地理覆盖范围及多元化保险产品[5] - 约30%用于保险科技相关业务的潜在策略性投资[5] 行业机遇与竞争优势 - 构建国内最全面的专识库之一 提供AI驱动风险分析解决方案[8] - 模块化云基础设施支持保险公司集成、定制和扩展技术解决方案[8] - 通过终端用户互动平台生成专有数据资产 增强销售业绩和客户满意度[8]

公司市场地位与募资用途 - 根据弗若斯特沙利文报告，以2024年处理的保险案件数量计，暖哇科技是中国保险业最大的独立AI科技公司，以2024年收入计，为中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司 [1] - 本次募集资金将主要投向四个方面：30%用于加强研发及技术基础设施以提高营运效率及分析能力，30%用于扩大地理覆盖范围、多元化保险范围及提升产品供应，30%用于对保险科技相关业务的潜在策略性投资，10%用于营运资金及其他一般企业用途 [1] 2024年财务表现 - 2024年度，公司实现营业收入9.44亿元，同比增长44.16% [1] - 2024年度，公司归母净利润亏损1.86亿元，较上年同期亏损2.44亿元有所收窄 [1] - 2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额为703.9万元，同比增长51.64% [1] - 2024年度，公司基本每股收益为-1.69元 [1] - 2024年，公司筹资活动现金流净额为3947.1万元，同比增加3637万元 [6] - 2024年，公司投资活动现金流净额为-1659.1万元，上年同期为2725.6万元 [6] 2025年上半年财务表现 - 2025年1月1日至2025年6月30日，公司实现营业收入4.31亿元，同比增长1.01% [1] - 2025年上半年，公司归母净利润亏损1.02亿元，较上年同期亏损1.62亿元有所收窄 [1] - 2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-780.8万元，上年同期为-5615.9万元，同比增加4835.1万元 [1][6] - 2025年上半年，公司基本每股收益为-0.92元 [1] - 2025年上半年，公司筹资活动现金流净额为5816.4万元，同比增加3090.8万元 [6] - 2025年上半年，公司投资活动现金流净额为-8916.5万元，上年同期为-296.3万元 [6] 资产重大变化 - 截至2025年6月，公司预付账款较上期末减少73.02%，占公司总资产比重下降11.81个百分点 [8] - 截至2025年6月，公司交易性金融资产占公司总资产的11.39%，上期末为0 [8] - 截至2025年6月，公司货币资金较上期末减少23.32%，占公司总资产比重下降4.89个百分点 [8] - 截至2025年6月，公司合同资产较上期末增加51.44%，占公司总资产比重上升1.73个百分点 [8] 负债重大变化 - 截至2025年6月，公司交易性金融负债较上期末增加9.53%，占公司总资产比重上升19.29个百分点 [12] - 截至2025年6月，公司短期借款较上期末减少65.23%，占公司总资产比重下降3.31个百分点 [12] - 截至2025年6月，公司应付票据及应付账款较上期末减少9.81%，占公司总资产比重下降2.31个百分点 [12] - 截至2025年6月，公司合同负债较上期末增加23.56%，占公司总资产比重上升0.93个百分点 [12]

公司概况与股权结构 - 暖哇科技是国内最大独立保险AI科技公司及健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司 根据弗若斯特沙利文2024年数据 [1] - 公司股权结构中 董事长兼CEO卢旻通过多家公司及信托持有31.65%股份 众安在线通过ZA Technology等持股31.65% 红杉资本持股15.90% [2] - 公司获得红杉资本领投天使轮(2018) 龙湖资本A轮(2020) KTB领投A+轮(2021)及2024年B轮融资 [1] 财务表现 - 2022-2024年度收入分别为3.45亿元 6.55亿元 9.44亿元人民币 复合增长率达65.5% [2] - 同期毛利分别为1.99亿元 3.82亿元 4.7亿元人民币 [2] - 2022-2024年亏损金额分别为2.23亿元 2.4亿元 1.55亿元人民币 2025年上半年亏损9987.7万元 [2] - 客户集中度较高 来自众安在线的收入占比从2022年78.7%降至2024年45.2% [2] 业务模式与技术平台 - 核心收入来自技术服务费 通过"阿拉莫斯"系统实现智能承保自动化 "罗布泊"系统提供智能理赔服务 [4] - 截至2025年6月30日 累计促成107亿元首年保费 拦截高风险投保用户超百万人次 降低赔付率10-23个百分点 [6] - 累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件 服务超4100名保险公司承保及理赔客户 [7] - 2024年7月推出AI智能风控产品"天鉴" 形成核保鉴险-理赔鉴损-调查鉴真闭环系统 [7] 市场地位与客户覆盖 - 截至2024年底 AI解决方案被超90家保险公司采用 包括保费收入前十名保险公司中的八家 [8] - 专注于健康险领域 为保险公司提供带病体保险产品定制及高风险体核保核赔服务 [8] - 中国健康险保费预计2029年达1.7万亿元 2024-2029年复合年增长率11.6% [9] - 健康险赔付率2024年攀升至约50% 推动保险公司对精准风险管理需求增长 [9] 发展战略与资金用途 - 计划通过深化与其他领先保险公司合作扩大业务规模 提供创新健康险产品及增值健康管理服务 [3] - 上市募集资金30%用于研发技术基础设施 30%用于扩大业务覆盖范围 30%用于保险科技战略投资 10%用于营运资金 [3] - 科技手段帮助实现普惠型健康险产品差异化 针对市场提供个性化服务 [9] - 数据飞轮效应推动定价颗粒度从"年龄+性别"细化至"病种+用药+并发症" 开拓非标体增量市场 [10]

公司上市与财务表现 - 暖哇科技于9月16日正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 公司2022年至2024年营收复合增长率达65.5% 2023年实现盈利 2024年营收9.4亿元人民币 毛利率49.8% 经调整净利润5750万元人民币 经调整净利润率6.1% [1] - 公司是中国保险业最大的独立AI科技企业 由众安在线与红杉中国联合孵化 成立七年完成深厚积累 [1] 行业背景与需求 - 中国保险行业2019年至2022年金融科技投入由276.4亿元增长至451.3亿元 年复合增速17.8% 反映行业对科技赋能的迫切需求 [2] - 传统保险业务面临承保流程繁琐导致转化率低 理赔审核效率低下影响体验 风险评估精准度不足推高赔付成本等挑战 [2] - AI正从边缘工具转变为核心业务推动引擎 集成于营销、承保、理赔等全周期价值链 帮助提升运营效率和创新商业模式 [2] - 过去5年AI领先险企的总股东回报是落后者的6.1倍 远高于其他行业的2-3倍差距 [2] 技术体系与核心能力 - 公司独创"双飞轮"驱动技术迭代体系 由知识飞轮与数据飞轮构成 推动多智能体系统持续迭代进化 [3] - 开发行业定制"阿拉莫斯"智能系统应用于承保环节 "罗布泊"决策模型应用于理赔环节 实现全流程智能化覆盖 [3] - 承保环节AI解决方案2025年上半年协助客户达成63.0%交叉销售率 远超行业15.0%至25.0%平均水平 实现97.5%保单续保率 [3] - 截至2025年6月底累计促成首年保费107亿元 风险分析建议响应速度达秒级 拦截高风险投保用户超百万人次 [3] - 理赔环节AI解决方案将审核流程从数天、数周缩短至分钟级 2025年上半年自动审核率最高80% 处理约230万例案件决策准确率98.0% 最快1分钟完成从数据收集到结案反馈 [4] 市场拓展与客户覆盖 - 截至2024年底超90家保险公司采用其解决方案 包括2024年保费收入前十大险企中的八家 [4] - 截至2025年6月累计处理超2亿例案件 服务4100万用户 [4] - 2025年6月30日后新签21项合作协议 其中8项来自人寿保险公司 显示业务领域持续拓展 [4]

上市申请与募资计划 - 公司于9月16日向港交所递交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 拟将募集资金的30%用于加强研发及技术基础设施 30%用于扩大地理覆盖和产品多元化 30%用于保险科技策略性投资 10%用于营运资金 [1] 业务规模与市场地位 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 [2] - 截至2024年末解决方案被90家保险公司采用 包括中国前十大保险公司中的8家 [2] - 累计执行2.043亿例承保审查及理赔调查案件 服务超4100万名保险客户 [2] - 累计促成缴纳首年保费107亿元 [2] 产品结构与客户分布 - 提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案两款核心产品 [2] - 2022-2024年及2025年上半年 AI承保解决方案营收占比分别为62.5%/70.6%/77.6%/74.5% [3] - 同期AI承保解决方案毛利率分别为69.1%/66.3%/53.3%/56.7% [3] - 客户数量从2022年62家增长至2025年上半年163家 [4] - 与7家主要保险公司合作推出14种带病人群保险产品 覆盖21种适应证和9种创新疗法 [2] 财务表现与客户集中度 - 2022-2024年营收分别为3.45亿元/6.55亿元/9.44亿元 2025年上半年营收4.31亿元 [4] - 同期亏损金额分别为2.23亿元/2.4亿元/1.55亿元/9987.7万元 累计亏损约7.18亿元 [4] - 前五大客户营收占比从92.3%降至73.6% 最大单一客户占比从78.7%降至49.6% [4] - 最大单一客户为众安在线 业务存在深度绑定关系 [1][4] 股东结构与资本运作 - 公司由卢旻和众安在线共同创立于2018年10月 [6] - 众安在线通过旗下公司持有31.65%股份权益 [6] - 经历四轮融资 引入红杉资本、龙湖等知名机构 [6] - 报告期内向众安在线支付服务费用分别为1231万元/538万元/392万元/115万元 [5] 资产与负债状况 - 报告期内流动资产总额分别为4.12亿元/4.88亿元/6.58亿元/6.51亿元 [6] - 同期流动负债总额分别为9.42亿元/12.67亿元/16.16亿元/16.96亿元 [6] - 短期偿债压力呈加大趋势 [5]

公司上市与募资计划 - 公司于9月16日向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 计划将募集资金的约30%用于加强研发及技术基础设施，约30%用于扩大地理覆盖范围和产品多元化，约30%用于潜在策略性投资，约10%用于营运资金 [1] 业务概况与市场地位 - 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司（以2024年处理的保险案件数量计） [2] - 解决方案已被90家保险公司采用，包括2024年保费收入前十大的保险公司中的8家 [2] - 截至2025年6月30日，累计执行2.043亿例承保审查及理赔调查案件，服务超过4100万名保险客户，累计促成缴纳首年保费107亿元人民币 [2] - 与7家主要保险公司合作推出14种带病人群保险产品，覆盖21种适应证和9种创新疗法 [2] 财务表现与客户情况 - 报告期内营收分别为3.45亿元（2022年）、6.55亿元（2023年）、9.44亿元（2024年）和4.31亿元（2025年上半年） [6] - 同期亏损金额分别为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元和9987.7万元，累计亏损约7.18亿元 [6] - 客户数量呈增长趋势，分别为62家（2022年）、112家（2023年）、160家（2024年）和163家（2025年上半年） [4][5] - 收入留存率在2023年和2024年分别为160.2%和134.0% [5] 产品收入构成 - 营收主要来自AI承保解决方案，报告期内营收占比分别为62.5%（2022年）、70.6%（2023年）、77.6%（2024年）和74.5%（2025年上半年） [3] - AI承保解决方案的毛利率分别为69.1%（2022年）、66.3%（2023年）、53.3%（2024年）和56.7%（2025年上半年） [3] 产品运营数据 - AI承保解决方案客户数目持续增长，分别为46家（2022年）、74家（2023年）、111家（2024年）和100家（2025年上半年） [5] - AI承保解决方案促成的首年保费分别为8.981亿元（2022年）、23.496亿元（2023年）、44.255亿元（2024年）和18.213亿元（2025年上半年） [5] - AI理赔解决方案客户数目分别为29家（2022年）、57家（2023年）、83家（2024年）和93家（2025年上半年） [5] - AI理赔解决方案审核的理赔案件数目分别为300万例（2022年）、360万例（2023年）、370万例（2024年）和230万例（2025年上半年） [5] 客户集中度与关联方关系 - 报告期内，前五大客户营收占比分别为92.3%（2022年）、82.9%（2023年）、78.9%（2024年）和73.6%（2025年上半年） [6] - 最大单一客户（众安在线）营收占比分别为78.7%（2022年）、61.8%（2023年）、45.2%（2024年）和49.6%（2025年上半年） [6] - 众安在线是公司股东之一，通过受控法团拥有公司31.65%股份权益，且是公司供应商之一 [6][8] - 报告期内，公司向众安在线支付的服务费用分别为1231万元（2022年）、538万元（2023年）、392万元（2024年）和115万元（2025年上半年） [7] 财务状况与公司背景 - 报告期内，流动资产总额分别为4.12亿元（2022年）、4.88亿元（2023年）、6.58亿元（2024年）和6.51亿元（2025年上半年） [8] - 同期流动负债总额分别为9.42亿元（2022年）、12.67亿元（2023年）、16.16亿元（2024年）和16.96亿元（2025年上半年） [8] - 公司由卢旻和众安在线于2018年10月共同创立，卢旻担任创始人、执行董事、董事长兼首席执行官 [8] - 公司经历了四轮融资，引入了红杉资本、龙湖等知名机构 [8]

公司上市与股权结构 - 暖哇科技于2024年9月16日递交招股书申请港交所主板上市 [1] - 众安在线持股比例约为31.65% 卢旻持股约28.76% [1] - 公司最初由卢旻与众安在线共同创立 初始注册资本100万元人民币 [4] 管理层背景 - 首席执行官卢旻曾任易保网络业务营运副总裁和上海保险交易所高管 [3] - 联席首席执行官蔡建卫曾任职于友邦保险和蚂蚁金服 [3] - 众安在线副总经理杨楠和非执行董事欧晋羿担任公司非执行董事 [3] 融资历程 - 2019年7月获得1亿元人民币天使轮融资 [5] - 2020年2月获得1600万美元A轮融资 [5] - 2021年8月获得2900万美元A+轮融资 [5] - 2024年9月获得1.4亿元人民币B轮融资 [5] - 2024年7月Liberty转让部分股权 代价7.26万美元 [6] - 2025年1月Longfor转让股权总价1245.37万美元 [7] 业务定位与市场地位 - 公司提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案 [8] - 按处理案件数量计为2024年中国保险业最大独立AI科技公司 [8] - 按收入计为2024年中国健康险行业最大全栈风险分析AI科技公司 [8] - 截至2024年底服务90家保险公司 [9] - 截至2025年6月执行超2.04亿例案件 服务超4100万名客户 [9] 财务表现 - 2022年营收3.45亿元 2023年6.55亿元 2024年9.44亿元 [9] - 2025年上半年营收4.31亿元 [9] - 2022年毛利1.99亿元 2023年3.82亿元 2024年4.70亿元 [9] - 2025年上半年毛利2.20亿元 [9] - 2022年净亏损2.23亿元 2023年2.40亿元 2024年1.55亿元 [10] - 2025年上半年净亏损9987.7万元 [10] - 经调整净利润2022年-7931.2万元 2023年1851.5万元 2024年5750.0万元 [11] - 2025年上半年经调整净利润2490.3万元 [11] 行业前景 - 2024年中国保险AI科技总市场规模7468亿元 [11] - 预计2029年达13538亿元 [11] - 2024-2029年复合年增长率12.6% [12] 战略发展 - 2023年8月收购江苏道泰以扩大客户基础 [8] - 通过人工智能营销技术提升销售效率 [8]

上市申请与公司概况 - 公司于2025年9月16日正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 公司成立于2018年，主营业务分为AI承保和AI理赔两大板块，并持有保险中介牌照通过爱邦保险经纪进行保险销售 [1] - 港股上市公司众安在线是公司的第一大股东，同时也是其第一大客户 [1] 业务模式与核心系统 - 收入主要来自利用AI技术为保险公司提供智能承保和智能理赔服务，区别于依赖保险中介牌照赚取中间费用的模式 [2] - 通过“阿拉莫斯”和“罗布泊”两大核心系统为保险公司提供服务，主要应用于商业健康险销售场景 [2] - 在承保端，公司通过自研核保风控平台和AI营销平台实现承保流程自动化，截至2025年6月30日已累计促成107亿元人民币的首年保费 [2] - 在理赔端，AI理赔解决方案旨在提升理赔管理准确性与效率并降低赔付率，截至2025年6月30日累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件，服务超过4100名保险公司客户 [2] 收入构成与财务表现 - 2025年上半年，AI承保解决方案收入为3.21亿元人民币，占总收入的74.50%；AI理赔解决方案收入为1.10亿元人民币，占比25.50% [3] - 公司营业收入从2022年的3.45亿元人民币增长至2024年的9.44亿元人民币，三年复合增长率达65% [4][5] - 公司毛利率在2022年至2025年上半年期间介于49.80%至58.30%之间，2025年上半年毛利率为51% [4] - 公司报告期内净亏损持续，2022年至2025年上半年净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元和1亿元人民币 [5] - 经调整后（去除可转换可赎回优先股公允价值影响），公司在2023年、2024年及2025年上半年实现净利润，分别为1851万元、5750万元和2490万元人民币 [5] 主要客户与股东关系 - 众安在线是公司报告期内第一大客户，2022年至2025年上半年来自众安在线的收入分别为2.7亿元、4亿元、4.27亿元及2.14亿元人民币，占总收入比例分别为78.70%、61.80%、45.20%及49.60% [7] - 公司由众安在线孵化而生，旨在应对健康险业务快速增长后人工处理核保理赔的瓶颈 [7] - 股权结构显示，众安在线通过相关实体合计持有公司31.65%股份，为第一大股东；CEO卢旻持有28.76%股份，为第二大股东；红杉资本持有15.90%股份，为第三大股东 [8] - 公司成立至今已完成四轮融资，投资方包括红杉资本中国基金、龙湖资本、KTB等 [8]

公司上市与业务概况 - 公司已正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 公司主要为保险公司提供基于AI的承保和理赔解决方案 帮助改善产品设计、用户分析、运营及风险评估等前台流程 [1] - 上市募资将用于加强研发与技术基础设施建设 提升营运效率及分析能力 扩大地理覆盖范围并优化产品供应 [1] 股权结构与融资历程 - 众安在线是最大机构股东 持股比例31.65% 董事卢旻通过多家公司合计持股28.76% 红杉中国持股15.90% [1] - 公司自2018年成立后连续获得多轮融资 包括红杉中国领投天使轮 龙湖资本领投A轮 KTB领投A+轮 2024年完成B轮融资 [1] 市场地位与业务规模 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计 是健康险行业具备全栈风险分析能力的最大AI科技公司 [2] - 截至2024年末解决方案被90家保险公司采用 截至2025年6月底累计促成首年保费107亿元 完成2.04亿例承保审核与理赔案件 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.4亿元、6.5亿元及9.4亿元 复合增长率达65.5% [2] - 同期净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元及1.55亿元 亏损状况逐步改善 [2] - 2025年上半年营业收入4.31亿元 净亏损9988万元（去年同期1.45亿元） 经调整净利润2490万元（去年同期1451万元） [2]

公司上市与市场地位 - 公司于9月16日正式向港交所主板递交上市申请 主要股东包括众安在线和红杉中国 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司 [1] - 截至2024年12月31日 公司解决方案已被90家保险公司采用 覆盖中国前十大保司中的八家 [1] 财务表现与业务发展 - 2022年至2024年收入分别为3.4亿元 6.5亿元及9.4亿元人民币 复合增长率达65.5% [2] - 2024年毛利率达49.8% 经调整净利润约为5750万元人民币 经调整净利润率达6.1% [2] - 截至2025年6月30日 已累计促成缴纳首年保费107亿元人民币 服务客户超过4100万人 累计执行超2亿例承保审查及理赔调查案件 [1][3] 技术能力与解决方案 - 拥有专有技术融合数据分析能力 多智能体系统与云基础架构 开发行业定制专用多智能体系统阿拉莫斯及罗布泊 [2] - 核心优势源于知识飞轮及数据飞轮组成的双引擎系统 推动多智能体系统进行系统性自我强化和持续迭代改进 [3] - AI承保解决方案以阿拉莫斯系统为核心 集成智能模块结合外部大语言模型与垂直模型 实现整个承保流程自动化 [3] 运营指标与行业表现 - 2025年前六个月达成97.5%的保单续保率 协助客户达成63.0%的交叉销售率 远高于15.0%至25.0%的行业平均水平 [3] - 截至2025年6月30日 拦截高风险投保用户超百万人次 将赔付率降低10至23个百分点 风险分析建议可实现秒级响应 [3] - AI理赔方案实现最高80%的自动审核率 2025年上半年协助审核约230万例理赔案件 全自动理赔审核决策准确率达98.0% 全过程耗时最快约1分钟 [4] 业务合作与行业前景 - 2025年6月30日后签订21项全新AI解决方案合作协议 其中8项协议签订方为人寿保险 [4] - 公司自2018年起推出理赔方案 从2020年开始以神经网络模型赋能理赔解决方案 2023年开始将AI技术融入保险交易全生命周期服务 [2] - 在保险行业数字化转型加速背景下 掌握核心技术的AI科技公司备受青睐 先发优势有望进一步转化为市场份额增长 [1][4]