公司业绩表现 - 拼多多第二季度盈利超出预期 主要由于销售和市场开支出按季下降 以及利息和投资收入增长超过一倍[1] - 建银国际将公司2025至2027年盈利预测分别上调16% 9%和12%[1] - 目标价由135美元上调至148美元 维持"跑赢大市"评级[1] 业务估值分析 - 市场对拼多多旗下电商平台Temu的潜在增长估值尚未充分反映[1]

阿里巴巴国际站会员体系 - 会员服务分为三个层级：出口通（基础）、金品诚企（进阶）、行业领袖（最高）[2][5][6] - 出口通会员年费3.58万元，提供基础数字化外贸功能，包括全球数字店铺搭建、基础CRM系统、常规流量曝光渠道，支持参与平台常规营销活动，适合初创型和中小型外贸商家[5] - 金品诚企会员年费9万元，增加"Verified"官方认证标识，获得更精准流量倾斜，支持行业化合同和信用保障额度升级，提供合规经营指导，适合成长型商家[5] - 行业领袖会员整合前两级全部权益，额外提供顶级展位、品牌直达等核心推广位，专属行业解决方案，AI智能圈客等高级营销工具，以及OKKI CRM Pro AI专业经营系统，适合头部商家或品牌型企业[6] 会员权益差异 - 出口通会员权益包括：8次实地认证、可识别L1+买家身份、L2+买家会员价、2个店铺经营类目、3000 i豆/月、5个子账号、2个橱窗、基础版数据参谋[3][4] - 出口通会员缺失权益：第三方深度认证、验厂视频、360度全景看厂、品类视频、证书/行业竞争力全链路外显、主搜链路专属筛选项、专属优商卡片、差异化旺铺、优商场景、优品场景、大促优先报名权、金品直播间专属资质展示、VR Showroom、金品服务报告、人才双选会[3][4] - 金品诚企和行业领袖会员在出口通基础上增加关键升级权益，包括官方认证标识、精准流量倾斜、高级合规指导等[5][6] 广告营销类型 - 平台核心广告类型分为智能精准推广和品牌广告两类[7] - 智能精准推广以直通车（P4P）为核心，采用按点击付费模式，商家通过关键词竞价获取流量，系统借助AI优化推广效果[11] - 全站推是直通车体系内核心功能，属于智能托管式推广，系统基于店铺商品属性和目标买家群体自动匹配全站流量渠道，覆盖曝光-点击-转化全链路，降低操作门槛，适合新手商家或缺乏推广经验的团队[12] - 品牌广告包括问鼎和顶级展位，均为固定位置展示，按周期付费[13] - 问鼎定位行业核心关键词首位锁定，买家搜索行业核心词时，问鼎商家商品/品牌固定展示在搜索结果页第一位，带有专属标识，按关键词+周期付费，适合行业头部企业和品牌型商家[13] - 顶级展位定位平台首页黄金位置锁定，展示位置覆盖阿里国际站首页核心区域和重点二级页面，按周期付费，适合需要大规模曝光、吸引泛精准买家的商家，尤其适合配合平台大促使用[13] - 品牌直达辅助工具在买家搜索品牌相关词时直接跳转至品牌专属页面，展示核心商品与品牌介绍，可与问鼎、顶展搭配使用[14] 开店入驻流程 - 第一步资质准备：商家需为合法注册企业，具备营业执照，商品在平台覆盖40大行业、7600+产品类别范围内，准备合规材料如商品知识产权证明、财税登记文件等，部分行业需额外资质证书如母婴产品安全认证[17] - 第二步账号注册与资质审核：通过预约本地阿里国际站客户经理上门，提交企业基本信息和资质材料，平台审核企业主体合法性和商品合规性，审核周期通常一两个小时[17] - 第三步选择会员类型并缴费：审核通过后，商家根据经营需求选择对应会员（出口通、金品诚企、行业领袖），不同会员对应不同费用标准，缴费完成后开通会员服务权限[17] - 第四步店铺搭建与商品上架：借助平台工具搭建全球数字店铺，基础设置如店铺装修、品牌介绍通过模板快速完成，商品上架环节使用AI生意助手智能功能，如自动优化商品标题、生成商品图片和讲解视频，通过产品参谋分析关键词热度提升商品搜索排名[17] - 第五步开启运营与推广：店铺上线后通过数据参谋分析目标市场如TOP20买家国家需求特性，制定推广策略，用外贸直通车测试核心关键词效果，参与平台活动如三月新贸节获取初始流量，借助AI辅助接待如智能回复、RFQ智能报价提升沟通效率[18] 店铺运营策略 - 精准定位与基础搭建：明确产品所属行业赛道，结合四大行业解决方案（大娱乐、大家居、大时尚、大工业）锁定目标买家群体，善用AI生意助手完成商品上架，通过商品标题智能优化融入高搜索量关键词，借助商品图智能生成工具制作符合海外审美的主图与详情图，完善7600+产品类别中的精准分类[25] - 智能营销：分层布局推广资源，新手商家从出口通基础店铺起步，搭配外贸直通车定向投放高转化关键词，利用AI行业智投功能降低投放门槛，成熟商家升级金品诚企或行业领袖会员，抢占顶级展位、品牌直达等头部流量入口，抓住平台三大核心营销节点（三月新贸节、九月采购节、黑色星期五），提前30天规划促销活动如设置阶梯满减、限时折扣，配合AI智能创意生成多语言活动海报[25] - 交易保障与履约体验：主动开通Trade Assurance信用保障体系下的到货保障、无忧退保障，开通该服务的商家商品支付转化率提升11%，复购率提升10%，物流方面优先选择Alibaba.com Logistics半托管服务，享受晚必赔保障，实现发货即放款，比传统物流放款快10-40天，售后环节依托平台纠纷先介入机制，及时响应买家诉求，搭配物流全损险、拒付保障[25] - 客户管理与数据驱动：借助OKKI CRM工具沉淀客户资产，通过AI客户背调了解买家实力，用AI客户标签分类管理如按采购频次标注高潜力买家、老客户，针对不同客户推送定制化营销内容，每日查看数据参谋，通过市场参谋洞察行业趋势调整选品方向，用流量参谋分析访客来源优化推广渠道，依据产品参谋诊断商品点击率、转化率调整标题、价格等关键要素[25][26] - 合规经营：重点关注商品合规、财税合规、关务合规三大维度，确保产品符合目标市场监管要求，避免知识产权侵权，利用一达通综合出口服务实现通关即退税，依托23年外贸财税积累提升报税效率，采用0110/9710数智报关解决方案覆盖350+出口口岸降低报关风险[26] - AI工具深度应用：全面落地AI生意助手和OKKI AI，发品时用商品讲解视频智能生成自动制作多语言介绍视频，接待时用RFQ智能报价快速响应买家需求，AI对话润色优化沟通话术提升55%的消息回复率，经营决策时通过OKKI决策管家的AI团队分析、AI经营数据监测及时发现运营漏洞[26]

前段时间，在某境外旅游局工作的老朋友A小姐给我发了条微信。 她语气有点无奈："熙少，你有没有关注过闲鱼上的海外门票代订？很多其实是境外信用卡盗刷，我们这边的海外供应商已经被搞疯了......" 我说，当然关注过了，年初带孩子在纽约玩，当时顺手闲鱼搜了下几个当地知名景点，不少票价只有官网、携程的一半，那些卖家头像还挂着"出境自由 行"、"票务小助手"字样，看起来特别懂行。 和朋友聊完，我又打开闲鱼，找了个纽约MOMA博物馆的门票卖家随便聊了几句，果然还是熟悉的灰产味道。 然后，卖家又安慰我，"不能进包退、包售后，我们后台能看到是否进入。" 我没拆穿她，但心里已经亮起了警报灯。 此前，社交媒体上，闲鱼上买了此类假门票的翻车现场比比皆是。 今年6月，一位打算乘坐皇家加勒比邮轮的年轻人"王哪跑啊宝贝"分享说，自己通过闲鱼买到的船票居然是通过境外信用卡盗刷下单的。 一 虽然她在第一时间就警觉，联系邮轮公司并主动取消了票，但系统还是在临近出发前直接把他拉入了黑名单，禁止登船。 见我有意购票，这位卖家特别提醒："票是到景点再出票的，要在10分钟内使用。" 我忍不住多问她一句，"是那种信用卡票对吗？" 她立刻回复，这个你去哪 ...

人工智能政策与产业发展 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，部署6大重点行动，提出到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%的目标[2] - 支持智能化研发工具和平台推广应用，加强人工智能与生物制造、量子科技、6G等领域技术协同创新[2] - 大力发展智能原生技术、产品和服务体系，加快培育智能原生企业，探索全新商业模式[2] - 加快发展提效型、陪伴型等智能原生应用，支持智能助理等服务新入口，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端[2] - 加快研究高效模型训练和推理方法，推动理论创新、技术创新、工程创新协同发展[4] - 支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地[5] - 布局建设一批国家人工智能应用中试基地，搭建行业应用共性平台[6] - 培育人工智能应用服务商，发展"模型即服务"、"智能体即服务"等，打造人工智能应用服务链[7] - 支持人工智能开源社区建设，促进模型、工具、数据集等汇聚开放，培育优质开源项目[8] - 完善人工智能人才多元化评价体系，给予青年人才更大施展空间[8] - 加大人工智能领域金融和财政支持力度，发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本[8] - 推动模型算法、数据资源、基础设施、应用系统等安全能力建设，防范模型风险[8] 企业动态与业绩 - 寒武纪2025年上半年实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%，净利润10.38亿元，同比扭亏[12] - 中国石油上半年营业收入同比下滑6.7%至1.45万亿元，归母净利润同比下跌5.4%至840.1亿元，相当于每日净赚4.6亿元[14] - 中国平安2025年上半年归属于母公司股东的净利润680.47亿元，同比减少8.8%，营业收入5464.69亿元，中期股息每股0.95元，同比增长2.2%[14] - 北方稀土2025年上半年营业收入188.66亿元，同比增长45.24%，净利润9.31亿元，同比增长1951.52%[14] - 农夫山泉2025年中期总收益256.22亿元，同比增长15.6%，母公司拥有人应占溢利76.22亿元，同比增长22.1%[16] - 京东全球购宣布将于七夕活动期间首次开启团播试水，邀请知名男团与女团进驻直播间[9] - 阿里云大模型服务平台百炼部分模型上下文缓存降价，命中的输入Token单价从调价前input_token单价的40%调整到20%[10] - 字节跳动期权价格上调至200.41美元/股，对比今年上半年的189.9美元再创新高，从2019年至今价格上涨5倍左右[11] - 汇丰因研究报告披露缺失遭香港证监会谴责并罚款420万港元，2013年至2021年期间超过4200份研究报告受影响[13] - 联影医疗自主研发的中国首款光子计数能谱CT uCT Utima获批上市，成为全球首家成功实现光子计数能谱CT商业化的中国企业[15] - 安踏和李宁回应收购彪马传闻，安踏表示不评论市场传闻，李宁称未进行任何实质性谈判或评估[15] - 礼来公布口服小分子减肥药orforglipron的3期临床试验ATTAIN-2积极顶线结果，72周时36mg组平均体重下降达10.5%（10.4kg）[17] - 苹果据悉已在内部就收购法国人工智能初创公司Mistral及Perplexity进行了谈判[17] - 达能集团调整领导层架构，任命三大地区总裁，2026年1月1日起生效[18] - SpaceX将进行"星舰"第三次试飞尝试，发射窗口于北京时间27日7时30分开启[16] 行业与技术进展 - 新一代中国操作系统银河麒麟V11正式发布，使用全新磐石架构，操作体验、安全性和生态丰富度大幅提升，已部署超1600万套[14] - 工信部即将向多家企业发放毫米波专网牌照，涵盖港头、制造业、电网等多个垂直领域，包括大型国有企业和民营企业[19] - 公募基金总规模突破35万亿，截至2025年7月底中国境内公募基金资产净值合计35.08万亿元，2024年初以来第十次创历史新高[21][22] - 中国ETF规模达5.07万亿再创历史新高，仅用4个月完成4万亿到5万亿的跨越，当前ETF基金数量为1271只[23] - 禾赛科技港股IPO获中国证监会备案，拟发行不超过51,236,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[24] - 剑桥科技发布公告称公司目前不生产含CPO技术的芯片，CPO相关核心部件处于合作研发和设计阶段，尚未产生业务收入，LPO业务2025年上半年累计订单及发货金额占同期营业收入比例仅约0.03%[25] - 2025暑期档观影人次突破3亿，已超过2024年暑期档最终观影人次（2.85亿）[28] 政策与监管 - 国资委要求国资央企进一步深化产业援藏，推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设[19] - 两部门印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》，要求房地产从业机构不得向身份不明的客户销售房屋或者提供经纪服务[20] - 8月26日下调油价，汽、柴油下调幅度分别为180元/吨及175元/吨，92号汽油每升下调0.14元，95号汽油每升下调0.15元，0号柴油每升下调0.15元[19]

行业背景与政策支持 - 银发经济成为培育经济新动能的重要领域 养老金融是连接金融与养老事业高质量发展的关键纽带 [1] - 2025年以来国家层面持续释放支持养老产业发展的政策信号 为行业注入强劲政策动力 [1] - 政策为养老产业带来金融支持 明确金融机构在服务养老事业中的角色与方向 [1] 公司业务与市场定位 - 邮储银行深圳分行作为国有大行分支机构 主动对接深圳市相关部门 组织分支机构摸排项目储备投放 [1] - 位于深圳龙华的某电子商务公司专注养老助行器跨境销售 通过整合大湾区供应链资源依托亚马逊 eBay等平台销售至欧美养老服务机构 [1] - 公司面临全球老龄化加速带来的市场需求激增 采购资金周转存在压力 [1] 金融产品与服务创新 - 邮储银行深圳分行组建专项服务团队 通过跨境电商出口退税数据 供应链订单追踪建立立体化风控评估体系 [2] - 依托小微易贷系统实现全流程线上审批 5个工作日内发放200万元贷款 [2] - 贷款资金专项用于采购佛山市某医疗器械科技公司的新型可折叠轮椅等助行架产品 [2] 产业链协同效应 - 融资支持保障企业养老产品持续供货 通过批量采购降低采购成本 [2] - 带动上游厂商产能提升 形成产业链良性循环 [2] - 企业计划用节省成本研发适合日本市场的轻便型助行器 拓展中国造适老化产品市场 [2] 战略规划与资源投入 - 邮储银行深圳分行将持续创新金融产品和服务 加大养老产业领域信贷资源投入力度 [2] - 以实际行动践行金融为民理念 [2] - 于8月19日落地邮储系统内首笔养老产业贷款 [1]

目前已有近百家来自能源、化工、农业、医药、智能制造等领域的跨国公司总部和区域高管，以及多家 主权财富基金和国际投资机构的负责人确认参会，还有超百家来自欧洲、亚洲的隐形冠军企业参加。此 外，已有110多个国家和地区、国际组织的代表团报名参会，51个国家和地区设展。本届投洽会的主宾 国是英国，英国将派出由政府、企业、协会等组成的近200人代表团参会，并举办系列交流活动。 凌激表示，当前全球经济动力不足，各种贸易和投资的壁垒增多，跨国投资在明显放缓。在此背景下， 本届投洽会有近百家跨国公司的高管和国际投资机构的负责人踊跃来华参加，这说明中国仍然具有巨大 的引资潜力。 多项数据积极向好，商务部继续加力稳住外贸外资基本盘。 今年17月，全国新设立外商投资企业同比增长14.1%；我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长 3.5%。7月当月进出口总值同比增长6.7%，增速创年内新高复杂严峻的国际经贸环境下，外资外贸领域 近期的一系列数据积极向好。 国务院新闻办8月26日举行发布会，介绍第二十五届中国国际投资贸易洽谈会（下称"投洽会"）有关情 况。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在会上表示，中国超大规模市场、完备高 ...

财务表现 - 2025年上半年总收入达19.613亿元 同比增长34.1% [1] - 股东应占净利润为1.06亿元 同比增长15.9% [1] - 每股基本及摊薄盈利为0.22元 [1] 收入增长驱动因素 - 核心品牌通过组织架构重构、视觉升级及原创设计实现跨越式增长 [1] - 非亚马逊渠道收入高速增长 TikTok和Temu平台收入分别增长51.3%和79.3% [2] - 自营网站收入同比上涨近9倍 主要得益于RQ品牌向高端市场发力 [2] 品牌建设策略 - 首次构建品牌书明确用户画像 通过海外社媒内容营销和头部KOL联动推广 [1] - 在TikTok等平台布局品牌叙事 搭建海外社群并沉淀粉丝基础 [1] - 设计部门融合时尚元素提升开款效率 新品市场表现亮眼 [1] 供应链优化 - 实施集中采购策略并建立供应商考核机制 有效降低采购成本并缩短生产周期 [2] - 首次实现海外产能突破 重点布局越南供应链并拓展东南亚产能 [2] - 东南亚产能覆盖缅甸、马来西亚、柬埔寨等地 为全球供应链网络部署奠定基础 [2]

财务表现 - 2025年上半年总收入达人民币19.613亿元 较2024年同期大幅增长34.1% [1] - 股东应占净利润为人民币1.059亿元 较2024年同期增长15.9% [1] 运营数据 - 收入规模接近20亿元级别 显示业务处于快速扩张阶段 [1] - 净利润增速低于收入增速 可能反映成本结构变化或投入增加 [1]

公司治理动态 - 公司第六届2025年第七次董事会临时会议于2025年8月25日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于王维等股东提请召开临时股东大会的议案》等文件 [1] 财务结构 - 2024年营业收入构成：电子商务占比78.32%，软件服务占比21.16%，其他业务占比0.52% [1] - 公司当前市值为50亿元 [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元，行业上市公司"涨"声一片 [1]

资金使用情况 - 截至2025年7月31日已使用所得款项净额2.164亿港元，未使用1920万港元[4] - 预计2025年12月31日前动用完全部未动用所得款项净额[6] 资金分配变更 - 完善供应链管理系统资金从6190万港元变为4350万港元[5] - 提升销售及品牌推广能力资金从8120万港元变为1.006亿港元[5][6] 公司策略 - 2024年优化供应链和仓储体系，减缓供应链管理系统支出[7] - 2024年加强品牌化建设，未来加大品牌推广力度[7]