文章核心观点 - 全球科技竞争加剧，以颠覆性技术为核心的“未来产业”正从概念验证迈向商业落地，成为引领经济社会变革的先导力量，资本市场布局显著加速 [1] 政策与顶层设计 - 国家“十五五”规划建议明确将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等七大领域作为未来产业重点培育方向 [2] - 北京通过“创赢未来”活动累计支持83家潜力企业，推动融资超20亿元 [2] - 深圳上半年推出15条金融措施，从信贷、融资等多维度支持未来产业 [2] - 上海印发措施支持生态主导型科技企业前瞻谋划新赛道 [2] - 广州提出到2029年基本形成未来产业集聚发展态势，在关键核心技术上实现突破 [2] 资本市场融资与表现 - 截至2025年12月26日，七大未来产业首发及再融资总额已接近700亿元 [4] - 核聚变领域的中国核电增发募资140亿元 [4] - 具身智能领域的赛力斯和德赛西威分别募资超80亿元和40亿元 [4] - 核聚变指数年涨幅超过85%，6G指数涨幅接近80%，具身智能、脑机接口、氢能指数涨幅均超50% [5] - 机构一致预测，381家未来产业公司2025年整体净利润中值有望超过6500亿元，同比增幅超20% [5] - 其中，福田汽车、赛诺医疗、亚信安全等60余家公司2025年净利润增幅有望翻倍 [5] 资金动向与投资机会 - 在381家未来产业公司中，有40余家公司的最新股东户数较今年三季度末有所下降，其中27家公司股东户数降幅超过3% [6] - 福晶科技、中原内配、英维克股东户数降幅均超过10% [6] - 有10家公司年内跑输大盘，主要集中在具身智能、量子技术、生物科技领域 [6] - 致远新能股东户数降幅超10%，其氢能装备生产线已具备量产条件 [6] - 富瀚微股东户数降幅近9.5%，其视觉芯片已在消费机器人领域应用 [6]

文章核心观点 浙江将“创新”作为明年经济工作的核心，通过数字赋能传统制造业、“链式”发展新兴产业、推动科技创新与产业创新深度融合，以构建浙江特色现代化产业体系并发展新质生产力 [1] 数字赋能传统制造业 - 浙江传统制造业研发费用在“十四五”以来年均提升0.1个百分点，目前已达2.87% [2] - 该省17个重点传统制造业的增加值、利润占规上工业的比重分别超过55%和50% [2] - 以双环传动为例，其自研数字化系统对价值近**百亿元**的设备资产进行精细化管理，节约的成本相当于“再造一个利润中心” [2] 新兴产业“链式”发展 - 浙江已培育未来产业先导区22个，并在人形机器人等领域初步形成“龙头引领、整零协同”格局 [4] - 杭州市钱塘区2024年重点招引具身智能及相关领域项目18个，其中产业项目7个，计划总投资超**40亿元** [3] - 具微科技作为“链主”企业，在钱塘区落地研发中心和首家具身智能4S店，并计划将量产工厂落户当地园区以优化供应链效率 [3] “两新”融合与创新生态 - 浙江着力推动科技创新与产业创新深度融合，80%以上的重大科技攻关项目由企业牵头或参与，企业创新能力居全国第四 [8] - 通过“校(院)企双聘”机制，如良渚实验室研究员胡伟兼任台州道致科技“科技副总”，其团队开发的医化AI算法与智能体预计可将化合物分子筛选周期缩短30%至40%，将企业生产效率提升25% [5][6] - 浙江省经信厅表示将持续推进“两新”深度融合和“415X”先进制造业集群培育，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [10]

文章核心观点 - 报告认为A股春季行情有利条件不变，市场短期上涨由流动性驱动，并看好春季期间产业、资金、政策等多主题轮动机会 [8] - 报告对2026年黄金的战略配置价值持积极看法，认为在美国财政赤字和去美元化趋势下金价长期有上涨空间，但2026年需加强战术择时以应对可能增加的波动性 [19] 一周回顾与展望（大势研判） - 短期A股连续上涨体现出流动性驱动的特征，尽管部分投资者担心中证A500ETF年底冲量后年初市场可能反复，但报告认为春季行情有利条件不变 [8] - 股市流动性保持宽松，支撑因素包括私募逢低集中申购、保险开门红以及人民币汇率升值利好股市流动性 [8] - 支撑风险偏好的时间窗口连续，包括2月春节、3月两会以及4月特朗普可能访华 [8] - 春季主题轮动线索包括：产业主题（商业航天、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红，高股息可能成为低估值板块轮动修复线索）、政策主题（海南、服务消费）以及中期牛市预期主题（保险、券商） [8] - 对于具体板块，光连接Alpha逻辑演绎后股价可能高位震荡，其他AI产业链方向暂时无法突破原有高位震荡区间，顺周期只推荐有Alpha逻辑的基础化工和工业金属，其Beta行情在春季可能仅为超跌反弹 [8] 行业比较与估值跟踪 - 截至2025年12月26日，主要指数估值如下：中证全指（剔除ST）PE为21.6倍（历史81%分位），PB为1.8倍（历史42%分位）；上证50 PE为11.8倍（历史62%分位）；沪深300 PE为14.1倍（历史65%分位）；中证500 PE为33.8倍（历史64%分位）；中证1000 PE为46.4倍（历史66%分位）；国证2000 PE为57.1倍（历史73%分位）；创业板指 PE为41.3倍（历史36%分位）；科创50 PE为160.7倍（历史97%分位） [11] - 从PB估值的历史百分位看，申万制造板块为5.3倍，处于历史96%分位；申万投资板块为2.5倍，处于历史68%分位；中证A股为1.8倍，处于历史63%分位；科创100为5.8倍，处于历史96%分位；北证50为5.2倍，处于历史94%分位 [13] - PE估值在历史85%分位以上的行业包括：房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发） [11] - PB估值在历史85%分位以上的行业包括：电子（半导体）、通信 [11] 主题投资与未来产业 - 量子科技领域出现硅基量子计算学术新突破，并关注加拿大政府的相关战略投资 [16] - 生物制造领域关注AI for science中的“AI+医药”应用 [16] - 氢能和核聚变领域，“双碳”目标引领氢基能源发展，全球最大绿氢氨醇一体化项目一期已投产，同时特朗普媒体科技集团跨界进入核聚变领域 [16] - 脑机接口领域，临床试验与政策支持正在协同推进 [18] - 具身智能领域，自动驾驶加速迈向量产应用，世界模型开源取得进展 [18] - 第六代移动通信（6G）产业生态正在加速构建 [18] 资产配置与全球市场 - 本周（20251219-20251226）全球资本市场方面，美国市场核心矛盾聚焦于政策分歧与经济结构性失衡，特朗普明确要求下任美联储主席推动大幅降息 [17] - 在白银逼仓背景下，贵金属领涨全球资产，美股整体震荡收涨 [17] - 沪深300隐含波动率出现低位回升 [14] 专题研究：2026年黄金配置 - 战略层面，在美国财政赤字居高不下以及去美元化长期趋势（全球央行购金）持续的背景下，金价长期仍有上涨空间 [19] - 战术层面，2026年金价年内择时需要重点关注美国周期性变化下的美债利率走势与波动率等交易性指标 [19] - 相比2025年，2026年美国利率周期的边际变化和交易性力量的增加可能提升黄金的波动性，因此需要加强战术择时 [19]

北京（京津冀）国际科技创新中心建设调研 - 市委书记尹力强调，建设北京（京津冀）国际科技创新中心是党中央为提升全球影响力与竞争力作出的重大决策，需与首都都市圈规划衔接，在京津冀协同发展中落实，整合资源、优势互补，打造世界级科技创新策源地和科技强国战略支点 [1] 调研考察的具体项目与指示 - 考察京津冀国家技术创新中心，该中心是我国第一个综合类国家技术创新中心，承担国家重点研发计划“颠覆性技术创新”重点专项评审管理，需加强重点科技领域前瞻布局，围绕产业企业需求，发挥首都科教人才优势，转化颠覆性技术，推动科技与产业创新融合，并营造一流创新生态，加强科技服务人才梯队建设 [1] - 考察北京航空发动机维修有限公司，该公司是英国罗尔斯—罗伊斯公司全球第四家、中国内地首家合资航空发动机维修公司，已于本月10日正式开业运营，需聚焦高推力航空发动机维修领域，与合作伙伴及上下游企业协同攻关，拓展全球航空服务高端市场，并发挥国际航空“双枢纽”优势，发展高水平开放型经济，推动综合保税区管理改革，促进临空经济区高质量发展 [2] - 考察京津冀智能网联新能源汽车科技生态港，该平台将打造立足京津冀、辐射北方七省市的智能网联新能源汽车供应链保障基地，需坚持先进制造业方向，建设绿色低碳智慧园区，强化土地集约利用，提升设计水平，完善公共服务配套，并围绕车路云网图能一体化加快产品设计迭代，助力打造新能源和智能网联汽车产业集群，深化上下游企业错位补位与协同联动 [3] 推进科技创新的核心路径 - 加强关键核心技术联合攻关，推动京津冀国家战略科技力量协同联动，提升创新体系整体效能，扎实推进基础研究领先和关键核心技术攻坚行动，提高有组织科研能力，在重点领域产出一批颠覆性、突破性成果 [4] - 促进创新链产业链资金链人才链全面贯通，做强京津冀国家技术创新中心，健全科技成果转化机制，推动更多北京科技成果在津冀落地，围绕“六链五群”深化产业协作，在生物医药、具身智能、新能源与智能网联汽车等领域形成一批先进制造业集群 [4] - 加强“三城一区”主平台和中关村国家自主创新示范区主阵地建设，建好雄安新区中关村科技园，推动相关科技园区联动发展，强化企业科技创新主体地位，鼓励科技领军企业在区域内组建创新联合体，共同搭建中试验证、共性技术等平台，培育更多独角兽企业和专精特新“小巨人”企业 [4] 支撑体系与发展环境 - 统筹教育科技人才一体发展，结合区域产业需求优化高校学科专业设置与布局，加快培养急需紧缺人才，强化产教协同育人，推动三地人才政策协同，确保人才引得进、留得住、用得好 [5] - 深化国际科技交流合作，统筹用好北京中关村改革“试验田”和“两区”政策优势，以及津冀港口资源优势，探索扩大制度型开放，促进创新要素流动便利化，提升重大科技基础设施共享应用水平，发起国际大科学计划和大科学工程 [5] - 联合举办高端国际学术会议，集聚外资研发中心、国际科技组织，打造高水平国际科技期刊，办好中关村论坛等开放平台，链接更多全球创新资源 [5]

报告核心观点 - 报告聚焦量子科技、生物制造、氢能和核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）六大未来产业，梳理了近期全球在技术突破、政策支持及商业化进展方面的核心动态 [2] - 报告认为，国家创业投资引导基金的启动为未来产业提供了长期稳定的“耐心资本”，而各领域的技术里程碑正推动产业从实验室走向产业化甚至商业化的重要时间点 [2][5][10] 量子科技 - **国家创业投资引导基金正式启动**：该基金由财政出资1000亿元，旨在撬动万亿级“耐心资本”，存续期20年，聚焦“投早、投小、投长期、投硬科技” [2][5] - **基金已进入实质运作阶段**：首批成立了京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金，已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，涵盖量子科技、生物医药、脑机接口等领域 [2][6] - **量子纠错实现关键突破**：中国科学技术大学团队基于“祖冲之3.2号”超导量子处理器，在码距为7的表面码上实现了“低于阈值，越纠越对”的量子纠错里程碑，逻辑错误率随码距增加显著下降，错误抑制因子达1.4 [2][7][8] - **技术方案具竞争优势**：该团队提出的“全微波量子态泄漏抑制架构”相比谷歌的直流脉冲路线，具有天然频分复用特性，硬件效率和扩展性更优，为构建百万比特级量子计算机提供了更具优势的解决方案 [8] - **产业进入重要时间点**：量子纠错是量子计算商业化的核心命脉，此次突破为国内超导量子纠错实用化提供了路径，结合各地引导基金的成立，有望助力构建自主可控的量子计算产业生态 [2][9][10] 生物制造 - **欧盟发布《生物技术法案》及配套举措**：旨在提升欧盟生物技术的全球竞争力，该产业已创造超90万个就业岗位，年贡献近400亿欧元经济产出 [11][12] - **启动“欧盟生物技术”专项计划**：计划于2026至2027年撬动100亿欧元资本，以填补产业投资缺口 [2][12] - **政策举措瞄准三大痛点**：包括补充资金缺口、优化创新转化效率（如加速临床试验审批、搭建监管沙盒）、以及推动AI在生物健康领域的应用 [2][13] - **全球形成中美欧三足鼎立格局**：中国作为全球生物医药第二大市场，已形成与欧盟对标且更具产业化优势的政策与产业布局，AI for Science医药赛道已跑出多条成熟赛道 [2][13] - **中外领军企业路径差异化**：欧美企业如Schrödinger、Recursion Pharmaceuticals等聚焦技术深耕与巨头合作；中国企业如晶泰科技2025年斩获约60亿美元海外管线大单，英矽智能已有20多项临床资产，3项授权合约超20亿美元 [14][16] 氢能和核聚变 - **氢能三大方向入选工信部“一条龙”应用计划**：包括氢燃料电池系统及关键零部件、膈膜式氢气压缩机、燃煤机组掺氨发电技术，计划采用“揭榜挂帅”模式推动产业链协同创新 [2][17] - **韩国大幅提前核聚变发电示范目标**：从原计划的2050年代提前至2030年代，最早2030年启动核聚变发电试验，计划2035年前攻克8项核心技术，政府已提交约1.5万亿韩元（约合71亿元人民币）的前期可行性研究请求 [2][19][20] - **英国托卡马克能源公司刷新聚变关键指标**：其ST40装置等离子体电流突破1兆安，储能较此前近乎翻倍，聚变三重乘积同步刷新历史新高，为紧凑型高场球形托卡马克路线的商业化进程奠定基础 [2][21] 脑机接口 - **中科院团队构建新一代闭环脑机接口系统**：中科院神经所李毅团队与江苏省人民医院合作，构建了闭环脑机接口-深部脑刺激系统，该系统能实时解码大脑运动意图，并精准刺激大脑外侧下丘脑区域的运动调控神经通路 [2][22] - **实现脊髓损伤功能重建**：在动物实验中，该系统能绕开受损脊髓完成信号传导，使严重瘫痪模型动物实现了运动功能的长期稳定恢复，为脊髓损伤临床康复提供了全新技术方案 [2][22] 具身智能 - **人形机器人国家级标准制定组织成立**：工业和信息化部成立了人形机器人与具身智能标准化技术委员会，将承担基础共性、关键技术、部组件、安全等领域行业标准制修订工作 [2][25] - **优必选拟收购锋龙股份以补全制造链**：优必选拟以16.65亿元收购锋龙股份43%的股份，旨在结合自身在人形机器人的技术优势与锋龙股份扎实的精密制造能力和成熟供应链，深化产业协同，加速人形机器人技术产业化落地 [2][26][29] 第六代移动通信（6G） - **中国系统推进6G研发**：工信部强调在“十五五”期间系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，中国形成了“政府+行业+科研”的协同体系 [2][30][34] - **美国启动频谱战略布局**：美国总统特朗普签署《赢得6G竞赛》备忘录，启动7.125-7.4GHz频段的联邦系统迁移工作，并为2.69–2.9GHz和4.4–4.94GHz两个关键频段启动可行性研究，以争夺国际频谱主导权 [2][31] - **中国在频谱规划上领先**：中国已于2023年全球首次将6425-7125MHz频段划分给IMT（含5G/6G），明确了“5G增强+6G预研”的双重定位，比美国此次行动早2年 [35][36] - **全球竞争格局明确**：6G领域呈现中美欧三强引领、日韩等国积极跟进的格局，中国在专利申请量上占全球40.3%，成为全球领先的核心推动力 [38][39]

轻松健康集团 - 公司于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码“2661” [3] - 本次IPO发行26,540,000股股份，香港公开发售获1421.47倍认购，国际发售获2.9倍认购 [3] - 引入基石投资者广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业，认购1亿元人民币 [3] - 公司成立于2014年，是一站式数字健康与保险服务平台，业务涵盖数字综合健康服务与数字综合保险服务 [4] - 按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在中国数字健康服务市场排名第7位 [4] - IPO募集资金将重点用于AI技术升级、健康服务场景拓展及产业链整合，深化“检-医-药-康-险”生态闭环 [4] 壁仞科技 - 公司计划于2026年1月2日在港交所主板挂牌上市，股票代码“6082”，将成为“港股GPU第一股” [6][7] - 本次IPO计划发行247,692,800股H股，发行价区间为每股17.00至19.60港元，募资规模预计介于42.1亿至48.5亿港元，IPO市值介于401亿至462亿港元 [7] - 引入23家顶级投资机构作为基石投资者，共拟认购28.99亿港元，阵容包括启明创投、平安人寿、UBS等 [7] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件产品，包括壁砺™106、110及166芯片 [8] - 收入从2022年的49.9万元猛增至2024年的3.37亿元，期间复合年增长率高达2500% [8] - 截至2025年12月15日，在手订单总价值约为12.407亿元人民币 [9] - 已向九家财富中国500强企业提供解决方案，并在三大运营商完成国产算力集群的规模化商业落地 [9] 石头科技 - 公司已获赴港上市备案通知书，有望完成“A+H”两地上市 [11][12] - 公司是全球GMV和销量第一的智能扫地机器人品牌，2024年按GMV计市场份额为23.4%，按销量计市场份额为16.7% [12] - 产品已覆盖超过170个国家和地区的2,000多万户家庭 [12] - 智能扫地机器人全球销量从2022年的约2,246,000台增至2024年的约3,449,000台，复合年增长率为24.9% [12] - 2025年前三季度，公司营收超120亿元，净利润超10亿元 [13] 视涯科技 - 公司科创板IPO申请已成功过会，距离受理不到半年 [15] - 公司是微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [15] - 2024年，公司硅基OLED产品出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2% [17] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业 [16] - 已实现对字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货 [17] - 2022年至2024年，营收分别为1.90亿元、2.15亿元和2.80亿元 [17] - 2025年前三季度，营收同比增长54.67%至2.93亿元 [17] 瑞派宠物 - 公司于2025年12月22日正式向港交所递交招股说明书 [19] - 公司是中国首家实现全国连锁化运营的宠物医疗服务提供商，截至2025年6月30日拥有548家在营宠物医院，为中国第二大宠物医疗服务提供商 [19] - 2022年至2024年，营收分别为14.55亿元、15.85亿元和17.58亿元 [19] - 2025年上半年，营收为9.43亿元，较2024年同期的8.69亿元增加8.5% [21] - 2022年至2024年，毛利率分别为22.4%、21.0%和22.2%，截至2024年12月31日，毛利率在中国所有全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中为最高 [21] - 2025年上半年，净利润为1554万元，是中国所有全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中唯一实现净利润的企业 [21] 同心医疗 - 公司于2025年12月26日正式递交科创板招股说明书 [23] - 公司是一家全球性的创新医疗器械公司，聚焦晚期心力衰竭治疗，核心产品为植入式人工心脏 [23] - 在中国市场，其全磁悬浮植入式人工心脏CH-VAD已获批上市，迭代版本CH-VAD Plus预计2026年初获批 [24] - 在美国市场，其产品BrioVAD已获FDA批准进入临床试验，是中国首个获得FDA批准进入临床试验的有源植入式医疗器械 [24] - 截至招股书签署日，国内累计完成超过670例CH-VAD植入，BrioVAD的美国临床试验已完成108例患者植入 [24] 蓝箭航天 - 公司科创板IPO辅导工作已于2025年12月18日全部完成，择日将正式递交招股书，有望成为科创板“商业航天第一股” [27] - 公司致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的全产业链条 [27] - 2023年7月，完成全球首款液氧甲烷运载火箭朱雀二号遥二成功入轨 [27] - 2025年12月3日，新一代可重复使用液氧甲烷运载火箭“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并完成飞行任务 [27] 云深处科技 - 公司于2025年12月8日同中信建投证券签署辅导协议并备案登记，正式启动A股IPO [29] - 公司是专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件研发的国家级高新技术企业 [30] - 2025年4月，发布全球首款专为复杂地形设计的行业应用轮足机器人山猫M20 [30] - 2025年10月，发布全球首款行业级全天候人形机器人DR02 [30] - 业务覆盖国内34个省级行政区、海外44个国家和地区，应用于电力巡检、应急消防等多个行业场景 [30]

公司年度业务总结 - 公司在过去一年中积极拓展业务，扩充了许多B端合作伙伴，同时其C端内容也逐步从通用内容转向专业化与精细化运营[1] - 公司运营的“具身智能之心”平台在过去一年创办了近40个具身主题社群，其付费社区成员数量已超过2000人[3] - 公司通过各类内容为具身智能行业培养了近千名从业人员和研究人员，并为多个创业团队提供了投融资渠道和产业信息服务[2][3] 行业发展趋势 - 具身智能行业在年初仍处于发展初期，企业招聘的多为无经验或应届毕业生，但到年底，行业参与度显著提升，已开始能够招募到拥有约1年从业经验的候选人[1] - 行业内相关工作机会大量涌现，许多此前在校的学生已成长为公司的首席科学家或联合创始人[3] 年末促销活动 - 公司在12月24日至1月5日期间推出一系列年终福利优惠活动[5] - 活动内容包括：所有具身课程提供7.5折优惠，知识星球新成员加入可享6折，老学员续费可享5折优惠[7] - 活动期间，具身科研机械臂产品提供最高1500元的折扣，此为今年首次推出此类硬件优惠[7] - 活动期间，具身课程消费累计满3000元，可获赠一门高质量具身课程[7] - 公司同时提供论文辅导与1对1求职项目辅导服务，并享有相应优惠[7]

文章核心观点 - 中国“十五五”规划将建设现代化产业体系、培育壮大新兴产业和未来产业作为首要战略任务，新兴产业与未来产业的加速崛起正重塑中国经济核心竞争力，并为全球产业链地位提升和下一轮增长注入动能 [5][6] 研发投入与资本动向 - 全国研发经费投入强度连续四年攀升，从2021年的2.56%增至2024年的3.63% [9] - 2024年全国研发经费达4.29万亿元 [9] - 多个前沿创新赛道指数自年初至12月初涨幅显著，如FT5夜聚变指数涨54.51%，脑机接口指数涨51.04%，具身智能指数涨51.53% [9] - 战略性新兴产业增加值占GDP比重持续提升，从2021年的13.4%预计升至2025年的17.0% [9] - 未来产业产值规模预计从2021年的6.8万亿元增长至2025年的11.7万亿元 [9] 战略性新兴产业的规模化增长 - A股战略性新兴产业上市公司数量从2025年初的1603家增至12月初的1695家，总市值从16.66万亿元增至24.89万亿元，年增超8万亿元 [12] - 其中市值超百亿的公司从282家增至420家 [12] - 低空经济市场规模从2021年的2911.8亿元预计增长至2025年的15000亿元，实现翻倍以上增长 [12] - 2025年1-10月低空经济赛道融资案例达80起 [13] - 商业航天市场规模从2021年的1.0万亿元预计增长至2025年的2.5万亿元 [13] - 2025年1-10月国内商业发射次数38次，同比增长46%；在轨商业卫星达167颗，同比增长58% [13] - 2025年1-10月商业航天领域已披露融资总额超150亿元，同比增长近40% [13] - 截至2025年10月底，全国发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3% [13] - 其中风电和太阳能发电合计装机容量约18亿千瓦，占总装机比重上升至46.5%左右 [13] - 太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长16.5% [13] 未来产业的技术突破与商业化 - 未来产业聚焦原子级制造、量子信息、脑机接口、人形机器人、6G、新型储能等六大方向 [16] - 国内脑机接口市场规模从2024年的32亿元预计增长至2025年的88亿元 [16] - 2024年中国人工智能产业规模超7000亿元，连续多年保持20%以上增长率 [17] - 截至2025年4月，中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球38.58%，位居全球首位 [17] - 中国智能算力市场规模从2023年的724.98亿元预计增长至2025年的1975.91亿元 [17] - 算力规模从2023年的416.7 EFLOPS预计增长至2025年的1037.3 EFLOPS [17] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，占全球市场约27% [17] - 过去五年全球人形机器人专利申请数量中，中国占比领先 [17]

公司年度业务总结与成果 - 公司在2025年积极扩充B端合作伙伴，同时C端内容从通用化转向专业化、精细化发展 [1] - 公司旗下平台为具身智能行业培养近千名从业和研究人员 [2] - 公司创办近40个具身智能相关社群，其付费社区成员超过2000人 [3] - 公司为创业团队提供了投融资渠道和产业信息服务，并见证部分早期学员成长为首席科学家、联合创始人等角色 [3] 行业发展趋势 - 2025年初，具身智能行业尚处早期，企业招聘的多为无经验或应届毕业生 [1] - 至2025年末，行业参与度显著提升，相关工作机会层出不穷，头部公司已能招募到拥有约1年从业经验的候选人 [1] 年末促销活动详情 - 活动时间为12月24日至1月5日 [5] - 所有具身智能课程提供7.5折优惠 [7] - 知识星球新成员加入可享6折，老学员续费可享5折优惠 [7] - 高性价比的科研用机械臂产品最高可减免1500元，此为年度首次优惠 [7] - 活动期间，具身课程消费满3000元，赠送一门高质量具身课程 [7] - 提供论文及项目辅导服务，其中项目辅导包含1对1求职辅导，并享有优惠 [7]

文章核心观点 - 深圳已构建一套覆盖企业全生命周期的“股贷债保汇”联动科技金融服务体系，该体系从单一资金供给者转型为贯穿创新全链条的“陪跑者”与“共建者”，为新质生产力发展提供坚实金融支撑 [1][2][13] 深圳科技创新基础与金融支持概况 - 深圳平均每平方公里拥有12家国家高新技术企业，密度全国第一，培育超1300家专精特新“小巨人”企业，全社会研发投入占GDP比重达6.67% [1] - 截至2025年10月末，深圳科技贷款余额突破2.2万亿元，科技创新债券发行规模居全国前列 [2] - 金融支持机制与科技创新的长期性、不确定性高度匹配，为科技型企业发展提供关键支撑 [2] 覆盖企业全生命周期的创新金融产品 - **腾飞贷**：引入远期收益分享，采用“贷款利率挂钩企业经营成果”、“贷款+未来金融服务”、“贷款+未来超额增值收益分享”等模式，实现银行与企业“风险共担、收益共享” [5] - 截至2025年11月末，146家企业签约“腾飞贷”86.3亿元 [5] - 已进化至3.0版本，通过“贷款+分享企业超额增值收益”方式，满足企业不稀释控制权诉求，提供大金额、长期限信贷 [5] - 案例：浦发银行通过“腾飞贷”3.0模式为专精特新“小巨人”企业环球数科提供5000万元资金支持+知识产权质押 [6] - **科技初创通**：通过地方征信平台挖掘社保、税务、知识产权等数据，利用机器学习构造潜力科技企业评估模型，识别“未来之星” [6] - 截至2025年11月末，已帮助5037家企业获得贷款80亿元 [6] - 将企业融资流程从“银行宣传—企业申请—银行授信”转变为“征信画像白名单授信—政务服务渠道直接触达”，显著缩短获贷时间 [7] - **跨越贷**：通过政银担协同，为有订单、有技术但缺乏抵押物的成长型企业提供快速融资支持 [8] - 运作模式为地方征信平台、政府性融担机构、银行三方合作，发挥“征信画像+融资增信”作用 [8] - 累计服务企业近70家，金额2亿元 [8] “股贷债保汇”联动的金融服务生态体系 - **科汇通**：在河套深港科技创新合作区首创，解决外资非企业科研机构开设境内资金账户难题，便利跨境科研资金流动 [10] - 将原有“一事一议”模式转变为通用标准程序，银行可在几个工作日内办结资金汇入手续 [10] - 河套深圳园区已汇聚200余个高端科研项目、8家世界500强企业研发中心、5个大型央企研发中心或分公司，引聚1.5万名科研人员 [11] - **区域性融资支持计划**：以南山区“千亿融资计划”为例，构建“企业有画像、贷款有担保”的科技金融服务体系 [11] - 建立多档次风险分担机制，结合平台评分，对担保机构、银行分梯度设置0%、20%、40%、80%、100%五个档次分险比例 [11] - **担保与投资联动**：深圳担保集团以担保为切入点，为企业提供增信支持，并伴随企业成长提供股权投资等综合融资支持 [12] - **债券市场创新**：债券“科技板”和风险分担工具为民营创投机构提供长期、稳定、低成本资金来源，引导“耐心资本”投向硬科技项目 [12] - 案例：民营创投机构东方富海投资具身智能企业深圳逐际动力科技有限公司 [12]