公募基金与险资配置动态 - 首批公募基金2025年四季报显示多只基金保持高仓位运作，并调整持仓，基金经理后市将聚焦机器人、AI应用等新兴成长赛道 [1] - 险资资产配置在资产负债管理新规约束下，需在久期缺口和投资收益覆盖率等方面进行优化，在“哑铃”型策略基础上进行动态校准，更加注重长期价值和稳健均衡 [2] 银行与金融业动态 - 商业银行资本补充密集落地，截至1月13日已有39家银行业机构变更注册资本或方案获监管批复，中小银行主要通过定向增发补充资本 [1] - 2025年银行发行二级资本债和永续债（“二永债”）规模达1.76万亿元，创历史新高 [1] - 高息大额存单因利率跌破“1字头”而“一单难求”，社交平台上求购信息增多，但银行App多不支持定向转让，交易无保障且存在资金损失风险 [1] 科技与新兴产业进展 - 2026年被多个前沿赛道从业人士视为“规模化元年”，优必选提出年内工业人形机器人产能达万台，小鹏汇天飞行汽车飞行体已下线并预计2026年量产交付 [2] - 受AI算力需求爆发影响，存储芯片产能供应吃紧价格大幅上涨，机构预计今年第一、第二季度涨价趋势延续，多家国产存储芯片企业已公布扩产计划 [3] - 苏州大学团队成功研发出柔性晶硅钙钛矿叠层太阳能电池，解决了效率与稳定性核心难题，相关成果发表于《自然》期刊 [4] - 德国与英国科学家拟利用欧洲首台E级超算“木星”模拟完整人脑，以揭开大脑运作奥秘并为药物研发提供新平台 [5] 上市公司资本运作与业绩 - 龙旗科技申请发行H股并在香港联交所主板上市，全球发售H股基础发行股数为5225.91万股，发行价格最高不超过每股31港元 [4] - 国泰航空拟以总代价69.69亿港元回购卡塔尔航空所持有的约9.57%公司股份，共计643,076,181股，每股回购价10.8374港元 [6][7] - 杰瑞股份全资子公司GPS与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额为1.06亿美元（约合7.42亿元），是该客户近期第二份合同，累计总金额达2.12亿美元（约合14.84亿元） [9] - 掌阅科技持股5%以上股东量子跃动计划减持不超过公司总股本1%的股份，即不超过438.9万股 [8] 上市公司财务与监管事件 - 聚石化学及其子公司通过虚假贸易业务，在2023年虚增营业收入1.57亿元、虚减利润166.29万元，公司及相关高管共被罚670万元 [7] - 用友网络预计2025年度归母净利润亏损13亿元到13.9亿元，同比减亏，因第一季度收入同比降幅较大及向订阅业务模式转型力度加大导致全年收入增速不高 [7] - 向日葵跨界重组标的公司漳州兮璞材料被曝存在隐蔽关联交易，通过拉长交易链条将关联交易非关联化，深交所已下发关注函 [4] 商品市场与价格走势 - 受金价大幅上涨影响，多家黄金行业涉矿类上市公司预计2025年业绩普遍大幅增长，不少机构仍看多黄金未来走势 [2] - 存储芯片受AI算力需求影响，价格大幅上涨且产能供应吃紧 [3] - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.80%，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.2%，金融板块跌近2%，摩根大通跌超4%，Visa跌超4% [10] - 原油价格四连涨，收创两个多月新高，特朗普称取消与伊朗会谈后油价盘中涨超3% [10] - 黄金价格在创盘中最高纪录后转跌，白银盘中涨近5%并两日连创历史新高 [10]

行业市场动态 - 存储芯片行业在2026年初进入“超级牛市”阶段，行情超越2018年历史高点，达到近8年新高 [1] - 2026年第一季度，服务器DRAM价格预计将上涨60%–70%，通用型DRAM价格预计环比上涨55%–60% [1] - 全球存储芯片市场持续缺货，行业预测2026年将维持涨价局面，预计涨价周期将持续到2026年底 [2][9] - 2025年，DDR4 16Gb规格内存价格涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅高达500% [9] - 2026年DRAM位元供应量增幅预计为15%至20%，而需求增速预计为20%至25%，存在供需缺口 [9] - AI数据中心建设投资需求旺盛，带动存储芯片需求，AI数据中心存储成本占比正在快速上升 [10] - 存储芯片涨价周期始于2024年10月，至2025年9月已传导至大众消费层面 [9] 长鑫科技公司概况 - 公司是中国大陆唯一实现DRAM规模化量产的企业，核心产品覆盖DDR4、DDR5、LPDDR5等主流DRAM系列 [3] - 按照产能和出货量统计，公司是中国第一、全球第四的DRAM厂商 [3] - 公司于2019年量产首颗19纳米工艺DDR4内存芯片，实现了中国大陆DRAM产业“从0到1”的突破 [3] - 公司总资产超过3000亿元，其IPO申请已获受理 [2] - 公司产品已切入阿里云、腾讯、小米等头部客户供应链，境内收入占比超60% [4] 长鑫科技财务表现 - 2022年至2025年前三季度，公司营收持续增长，分别为82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元，320.84亿元 [3] - 同期，公司净利润持续亏损，分别为-91.71亿元、-192.24亿元、-90.5亿元、-59.80亿元，累计亏损超434.25亿元 [2][3] - 受益于存储涨价，公司预计2025年有望扭亏为盈，实现净利润20亿元–35亿元，但归母净利润仍将亏损6亿元–16亿元 [2][5] - 公司预计，若2026年产品均价维持在略低于2025年9月实际均价水平，则2026年将有望实现盈利 [5] - 2022年至2025年上半年，公司累计研发投入达188.67亿元 [4] 市场竞争格局 - 全球DRAM市场高度集中，三星电子、SK海力士和美光科技市场占有率合计超过90% [2][8] - 2024年，三星电子在全球DRAM市场占有率为40.35%，SK海力士为33.19%，美光科技为20.73% [8] - 长鑫科技2025年第二季度全球DRAM市场份额仅为3.97% [4] - 2025年第四季度，三星电子和SK海力士进行了约30%的涨价 [6] - 2026年初，三星电子和SK海力士计划将服务器DRAM合约价相比去年四季度上调60%至70% [8] 公司发展机遇与挑战 - 公司优势在于技术追平国际主流水平，DDR5产品速率跻身行业前列，并拥有地方政府资金与政策支持 [4] - 公司短板在于市场份额与头部企业悬殊，盈利高度依赖行业涨价周期，自主盈利能力有待检验 [4] - 存储芯片技术迭代快，公司未来仍需持续巨额研发投入以维持竞争力 [4] - 公司承载国产替代战略使命，在本土供应链安全受重视背景下，有望依托国内市场提升份额 [11] - AI热潮催生存储需求，公司的DRAM存储芯片是AI数据存储与交互的核心载体，为AI基础设施关键一环 [10]

A股公司2025年业绩预告核心观点 - 多家A股公司发布2025年业绩预告，净利润同比大幅增长，其中佰维存储、晨光生物、TCL科技、大族数控等公司增幅显著[2] - 中金公司指出，1月进入年报业绩预报披露高峰期，业绩改善或超预期的行业和个股可能成为投资者关注的主线[5][11] 佰维存储业绩详情 - 预计2025年营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%[6] - 预计2025年归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%[4][6] - 2025年第四季度单季营收34亿元至54亿元，同比增长105.09%至224.85%，环比增长28.62%至103.73%[6] - 2025年第四季度单季归母净利润8.196亿元至9.696亿元，同比增长1225.40%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43%[6] - 业绩增长原因：存储价格自2025年第二季度企稳回升，重点项目交付带动销售收入和毛利率回升[6] - 公司在AI新兴端侧领域保持高速增长，强化先进封装能力，晶圆级先进封测制造项目进展顺利[7] - 自2025年9月5日以来，公司股价累计涨幅113%，最新市值632亿元[7] 其他公司业绩预告汇总 - **晨光生物**：预计2025年归母净利润3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62%[4][10] - 植提类业务收入和毛利额同比增长，辣椒红销量超1万吨同比增长约27%，辣椒精销量约2900吨同比增长约65%[10] - 棉籽类业务收入约29亿元同比有所下降，但实现扭亏为盈[10] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191%[4][10] - TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元[10] - TV和商显等大尺寸产品保持优势，中小尺寸产品规模快速增长[10] - **大族数控**：预计2025年归母净利润7.85亿元至8.85亿元，同比增长160.64%至193.84%[4][11] - 全球AI算力中心投资提升，带动AI服务器、高速交换机等产品的高多层板需求旺盛，PCB专用设备市场规模大增[11] - 公司紧抓机遇提升技术能力并扩充产能，高价值产品销售占比增加优化营收结构[11] - **沃华医药**：预计2025年归母净利润0.8亿元至1.15亿元，同比增长119.76%至215.90%[4][11] - **豪鹏科技**：预计2025年归母净利润1.95亿元至2.2亿元，同比增长113.69%至141.09%[4][11] - **长缆科技**：预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长74.07%至114.24%[4][11] 中金公司建议关注的投资主线 - **年报业绩亮点领域**：例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等[11] - **景气成长方向**： - AI技术进入产业应用兑现阶段，关注算力、光模块、云计算基础设施的国产方向[12] - 应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶、商业航天和软件应用等[12] - 创新药、储能、固态电池等方向步入景气周期[12] - **外需突围方向**：出海增长机会，关注家电、工程机械、商用客车、电网设备、游戏以及有色金属等全球定价资源品[12] - **周期反转方向**：关注供需临近改善拐点或政策支持领域，如化工、养殖业、新能源等产业[12]

美联储降息预期与市场反应 - 美国12月CPI数据加强了交易员对美联储6月降息的预期，市场预期今年将降息两次[2] - 消息发布后，美股盘前直线拉升，黄金白银价格持续上涨[2] - 有分析称该数据或难改美联储观望态度，官员需要更多证据证明通胀下降才可能恢复降息[2] A股市场动态 - 1月13日上证指数结束17连阳，三大指数收跌，但沪深京三市成交额达3.69万亿元创历史新高[2] - 领涨板块集中在人工智能和商业航天，市场走势被认为仍健康[2] - 券商认为后市或有热点切换和板块调整，同时AI应用或成新热点[2] 上市公司业绩与股价异动 - 中科蓝讯、惠而浦、天赐材料等多家A股公司披露2025年业绩预告，预计净利润同比增长超1倍[3] - 通达海发布公告提示AI大模型相关应用及服务仍处起步阶段，相关业务收入占整体营业收入比重低，同时经测算预计2025年经营业绩将亏损[2] - 锋龙股份公告自1月14日起停牌核查，此前公司股票连续12个交易日涨停，涨幅213.97%，严重背离基本面[5] - 特变电工在1月13日市场震荡中10分钟直线涨停，涨停受海外消息驱动[3] 行业与政策动态 - 上海市政府办公厅印发相关措施，从七个方面提出28条举措，旨在促进服务业与消费联动发展，包括支持平台企业创新、发展AI微短剧、优化金融产品和服务等[3] - 茅台下调精品茅台、茅台1935等多款产品打款价，此次调价被认为是茅台强化市场化改革，尊重市场规律[3] - Counterpoint Research报告显示全球存储行业进入超级牛市，行情超2018年高点，AI算力需求与服务器扩容推动存储芯片涨价，预计2026年一季度价格再涨40% - 50%[4] - 芝加哥商品交易所集团计划2月9日推出100盎司白银期货合约，旨在为投资者提供低门槛、高灵活性的交易渠道[5]

公司业绩预告摘要 - 公司预计2025年全年营收为100.00亿元至120.00亿元，同比增长49.36%至79.23% [1] - 公司预计2025年全年净利润为8.50亿元至10.00亿元，同比大幅增长427.19%至520.22% [1] - 公司预计2025年全年扣非净利润为7.60亿元至9.00亿元，同比大幅增长1034.71%至1243.74% [1] 季度业绩表现 - 2025年第四季度单季营收、净利润、扣非净利润均实现大幅增长 [1] 业绩驱动因素 - 存储产品价格回升是业绩改善的关键因素之一 [1] - 公司重点项目交付对业绩产生积极贡献 [1] - 人工智能（AI）新兴端侧应用领域的需求增长带动了公司业务 [1] 公司战略与投入 - 公司正在加大研发投入 [1] - 公司积极引进行业人才以支持业务发展 [1]

市场表现 - 2026年1月13日，恒生指数收涨0.9%，恒生科技指数涨0.11% [1] - 医药股走强，药明康德A股涨逾8%，药明生物涨近6% [1] - 科网股表现分化，阿里巴巴、哔哩哔哩涨逾3%，商汤跌近5% [1] - 兆易创新H股上市首日表现亮眼，盘中最高涨幅超过53%，收盘涨幅为37.53%，报222.8港元，市值为1552亿港元，发行价为每股162港元 [1] - 兆易创新A股同日收于263.50元人民币，A/H股溢价为+31.53% [2] - 截至2026年1月13日收盘，兆易创新A股市值达到1760亿元人民币 [3] 公司财务与运营数据 - 2025年第三季度财报显示，公司每股收益为1.64元，每股净资产为27.40元 [2] - 2025年第三季度净资产收益率为5.95%，总资产收益率为5.42% [2] - 2025年第三季度毛利率为38.32%，净利率为16.17%，负债率为11.35% [2] - 2024年全年营业收入为73.6亿元人民币，同比增长28.3% [2] - 2024年全年净利润为11.0亿元人民币，同比大幅增长584% [2] - 2023年全年营业收入为57.6亿元人民币，同比下降28.5%，净利润为1.61亿元人民币，同比下降92.2% [2] - 当日H股成交总额为23.94亿港元，换手率为36.08%，振幅为17.78% [2] 公司业务与行业地位 - 兆易创新是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商，以及中国品牌排名第一的Arm通用型MCU供应商 [3] - 公司是全球NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和微控制器赛道的国内存储芯片龙头企业 [3] - 公司是A股存储行业屈指可数的千亿市值企业之一，被视为半导体板块的“压舱石” [3] 公司发展历程与资本运作 - 兆易创新于2005年4月创立，创始人朱一明现年53岁，毕业于清华大学，身家达到120亿元 [2] - 公司于2016年8月18日在A股主板上市，IPO发行价为23.26元/股，募资总额约为5.82亿元人民币 [3] - 公司于2025年12月30日公告拟全球发售2891.58万股H股，并于2026年1月13日在香港联交所开始买卖 [3] - 公司通过设立基金入股行业明星项目长鑫科技，创始人朱一明同时担任兆易创新和长鑫科技的董事长 [3]

公司概况与融资历程 - 公司为深圳得一微电子股份有限公司，专注于存储控制芯片领域，已递交招股书拟在科创板上市 [1] - 公司获得红杉资本、深创投等知名投资机构的多轮押注，其中红杉资本通过红杉瀚辰、红杉智盛等主体持股，深创投通过旗下基金持股 [1] 行业地位与产品布局 - 公司业务覆盖存储控制芯片的多个关键领域，包括固态硬盘、嵌入式存储和扩充式存储的控制芯片 [1] - 公司在存储控制芯片这一细分赛道进行深度布局，致力于提供完整的存储控制解决方案 [1] 市场机遇与成长背景 - 公司总部位于深圳龙岗区，该地区拥有完善的电子信息产业链，为公司发展提供了有利的产业环境 [1] - 全球数据量爆发式增长持续驱动存储芯片市场需求，存储控制芯片作为存储系统的核心部件，市场空间广阔 [1]

港股IPO与市场表现 - 存储芯片厂商兆易创新于1月13日在港交所挂牌上市[1] - 上市首日股价高开45.06%，报235港元/股，盘中一度涨超50%[1] - 此次港股IPO发售2891.58万股H股，其中香港公开发售约占10%，其余为国际配售[3] - IPO定价为162港元/股，集资最多46.84亿港元[3] 公司业务与产品概况 - 公司是一家多元芯片的集成电路设计公司[3] - 产品组合包括Flash、利基型动态随机存取存储器(DRAM)、微控制器(MCU)、模拟芯片及传感器芯片[3] - 提供包括相应算法、软件在内的整套系统及解决方案[3] - 产品应用领域广泛，涵盖消费电子、汽车、工业应用(如工业自动化、储能及电池管理)、个人电脑(PC)及服务器、物联网、网络通信等[3] 公司财务与资本市场历史 - 2022年至2024年，公司实现收入分别为81.3亿元、57.61亿元、73.56亿元[3] - 同期，公司权益股东应占年度利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.03亿元[3] - 公司于2005年4月由集团执行董事兼董事长朱一明创立[3] - 公司A股已于2016年8月在上海证券交易所上市，股票代码为603986.SH[3] - 公司A股最新市值为1839.46亿元[3] 创始人背景与关联 - 公司创始人、执行董事兼董事长为朱一明，现年53岁[4] - 朱一明自公司成立以来一直担任董事兼董事长，并于2025年6月10日调任为执行董事，主要负责集团的整体战略规划、业务发展及企业管理[4] - 朱一明自2021年2月起担任长鑫科技集团股份有限公司的董事长，并于2020年5月至2023年4月担任其首席执行官[4] - 其曾于2018年7月至2023年4月担任长鑫存储技术有限公司的首席执行官，并曾担任该公司董事及董事长[4] - 朱一明于1994年7月取得中国清华大学现代应用物理学士学位，于1997年6月取得清华大学工学硕士学位，并于2000年5月取得美国纽约州立大学石溪分校电子工程硕士学位[4] - 据《2025年胡润百富榜》，朱一明身家为120亿元，排名第584位[5]

人工智能与科技监管 - 马斯克旗下xAI开发的AI工具Grok因可能生成色情图像，面临英国政府可能封锁其所在社交平台X的威胁 [2] - 谷歌正在其AI购物工具Gemini中引入个性化广告功能，标志着科技巨头在AI变现竞赛中迈出关键一步 [8] - OpenAI与软银达成合作，双方将各自向软银旗下SB Energy投资5亿美元，以帮助OpenAI开发其AI基础设施平台“星际之门” [10] - 作为合作的一部分，SB Energy将负责在得克萨斯州建设并运营OpenAI此前宣布的1.2吉瓦数据中心，该项目预计创造数千个建筑业岗位 [10] 半导体存储芯片行业 - 存储芯片价格暴涨，8GB DDR4内存价格在一年内涨幅超过5倍 [2] - 因需求激增与产能紧张，谷歌、微软等美国科技巨头紧急派遣团队赴韩国，前往三星和SK海力士总部争抢DRAM货源 [2] 韩国消费品与金融市场 - 2025年韩国方便面出口额首次突破15亿美元，达到15.2亿美元的历史新高，较2024年增长21.8% [3] - 过去十年，韩国方便面出口额从2015年的2.19亿美元增长至2025年的15.2亿美元，增幅达六倍 [3] - 2025年，中国和美国是韩国方便面最大的两个出口市场，合计占总出口额40%以上，其中对华出口额同比增长47.9%至3.85亿美元，占总出口额25.3% [3] - 韩国金融服务委员会将允许上市公司及专业投资者将最高5%的自有资本金用于投资加密货币，投资标的限于韩国国内五大交易所市值排名前20的币种 [4] 中国消费与文娱市场动态 - 近期小米二手车行情大幅下滑，其中SU7车型半年左右车龄、行驶约1万公里的车辆，价格较新车普遍低约5万元 [9] - B站关联公司上海幻电信息科技有限公司入股上海匠趣网络科技有限公司，后者业务包含动漫游戏开发、数字文化创意软件开发等 [6] - 第六届亚洲沙滩运动会将于2026年4月22日至30日在海南三亚举行，共设14个大项、63个小项，目前8个场馆群正按计划陆续完工 [5] 企业并购与业务澄清 - 市场监管总局无条件批准包括中国汽车技术研究中心有限公司收购长春汽车检测中心有限责任公司在内的多起股权收购案 [7] - 弘讯科技发布公告澄清，公司目前主营业务为自动化、数字化和新能源，不涉及人形机器人业务 [11][12] - 弘讯科技表示，其意大利子公司仅为核聚变装置提供部件，非全套装置，且该业务收入占公司主营业务收入比例较小 [12]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.01%，上涨268点，收报26877点 [1] - 恒生科技指数上涨0.38% [1] - 早盘成交额达1920亿港元 [1] 大型科技与AI - 阿里巴巴-W股价上涨3.5%，其“千问”模型下载量已突破7亿次，市场预期阿里云营收增长有望继续加速 [1] 生物医药与CRO行业 - CRO概念股涨幅居前，药明康德预计去年净利润翻倍，板块有望迎来“戴维斯双击” [1] - 药明康德股价上涨7.85%，凯莱英股价上涨5%，康龙化成股价上涨6% [1] - 荣昌生物股价上涨11.64%，其双抗产品RC148授权给艾伯维，交易总额最高可达56亿美元 [1] - 复宏汉霖股价再涨超8%，其广谱抗肿瘤PD-L1 ADC药物HLX43在末线食管鳞癌的II期数据首次发布 [1] - 宜明昂科-B股价上涨超9%，其IMM01获批进行动脉粥样硬化治疗的临床试验 [1] 新能源与原材料 - 碳酸锂期货价格持续大涨，带动相关公司股价上涨，赣锋锂业股价上涨4%，天齐锂业股价上涨2.8% [1] AI医疗与数字健康 - AI医疗概念股多数走高，英伟达与礼来将斥资10亿美元联合建立实验室 [1] - 医脉通股价上涨6%，晶泰控股股价上涨5.87% [1] - 方舟健客股价大涨36%，公司近期携手腾讯健康进行数智化升级，聚焦“AI+慢病管理”领域 [1] 黄金与新股 - 万国黄金集团股价上涨4.6%，受金价走高带动，其股价月内涨幅超过30% [2] - 三只新股挂牌交易，兆易创新首挂上市早盘上涨40%，公司为国内存储芯片与MCU龙头 [2] - BBSB INTL首挂上市上涨65% [2] - 红星冷链首挂上市上涨4% [2] 商业航天 - 商业航天概念股集体调整，金风科技股价一度下跌超13%，午盘跌幅收窄至超6% [3]