财务表现 - 2025年上半年营业收入1.01亿元 同比增长42.14% [1] - 利润总额0.35亿元 同比增长29.72% [1] - 归母净利润0.30亿元 同比增长29.33% [1] 核心竞争力 - 全球磺胺类药物重要供应商 具备关键中间体自产能力 [1][2] - 产品链条长且范围广 有效控制成本并增强供应链稳定性 [1][2] - 通过国际认证覆盖欧洲 大洋洲 亚洲 南美洲等市场 [1] - 采用以销定产的柔性生产模式 提升市场适应性与抗周期波动能力 [2] 产品与研发 - 核心产品SPDZ在兽用原料药领域占据主导地位 [2] - 持续拓展磺胺类产业链 加强非磺胺类原料药及宠物药研发 [3] - 2024年新建研发中心投入使用 为国际化战略提供技术支撑 [1] - 在建工程同比增长8.95% 显示产能建设加速 [3] 行业前景 - 全球兽药市场规模2022年445.90亿美元 预计2030年达837.64亿美元 年复合增长率8.2% [2] - 中国兽药行业销售额2021年686.18亿元 预计2027年达1395.72亿元 年复合增长率12.56% [3] - 行业增长动力来自发展中国家牲畜产量增长 肉类消费增加及食源性疾病认知提升 [2] - 国内畜牧养殖集约化推进及宠物药品快速发展助推行业扩容 [3] 股东回报 - 2025年实施2024年度分红方案 每10股派现2.5元并转增2.5股 [4] - 现金分红总额2000万元 总股本增至1亿股 [4]

行业规模与增长 - 中国动保产业规模接近700亿元 从2019年503.95亿元增至2023年696.51亿元 年均复合增长率达8.4% [1] - 行业增速明显放缓 毛利率持续下行 出现增收不增利的情况 [1] 市场竞争格局 - 产品高度同质化导致价格战 以猫三联疫苗为例 国产厂商达二十多家 在研或已上市产品十余款 [2] - 国产猫三联疫苗价格低至50-80元/支 部分低至10元/支 进口品牌"妙三多"价格从140-180元/支降至约50元/支 [2] - 头部企业优势凸显 行业马太效应加剧 弱者出清强者做大成为基本逻辑 [4] 传统规律变化 - 动保行业与养殖业景气度关联减弱 2024年头部养殖企业牧原股份归母净利润178.81亿元（同比增519.42%） 温氏股份92.30亿元（同比增244.46%） [5] - 多数上市动保企业2024年业绩不增反降 部分公司持续亏损 [6] 企业战略调整 - 大型养殖集团自建或收购兽药厂形成内部闭环生产 对经济动物药市场冲击巨大 [6] - 海正动保将战略重心转向毛利率更高的宠物药 预计2025年宠物药销售占比超50% [6] - 产品线向创新药和非药领域拓展 包括保健品与功能护理产品 [6] 技术创新突破 - 2024年一类新兽药证书数量明显增加 2025年1-3月已有3个新兽药证书获批 [6] - 礼舒替尼获得一类新兽药证书 为全球第三款JAK激酶靶点兽用药物 [7] - mRNA疫苗进入临床井喷期 包括猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗、猫传染性腹膜炎mRNA疫苗和狂犬病mRNA疫苗 [7] 创新发展方向 - 技术价值取决于能否解决治疗痛点 如猫传染性腹膜炎高死亡率问题 [8] - 创新布局优先围绕驱虫、皮肤病和疫苗等大类市场 再进入心脏病、糖尿病等高端细分领域 [8]

股价表现 - 截至2025年8月22日15时23分 股价报23.28元 较前一交易日下跌0.51% [1] - 当日开盘价23.41元 最高价23.51元 最低价22.93元 [1] - 成交量9.67万手 成交额2.24亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖兽药及宠物医疗领域 [1] - 产品线包括动物疫苗 化学药品及饲料添加剂 [1] - 近年来积极布局宠物医疗市场 推动业务多元化发展 [1] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润预计2.44亿元至2.77亿元 [1] - 同比增长50%至70% [1] - 业绩增长主要得益于宠物医疗板块快速扩张及海外市场拓展 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1260.67万元 [1] - 近五日主力资金净流入125.00万元 [1]

行业规模与增长趋势 - 2024年中国宠物数量达1.24亿只，同比增长2.1%，其中宠物犬5258万只（+1.6%）、宠物猫7153万只（+2.5%）[1] - 宠物药市场规模从2020年93.9亿元增长至2024年209.5亿元，年复合增长率达22.2%[1] - 预计2029年市场规模将达354.1亿元，2025-2028年复合增长率预计为10.4%[2] 市场竞争格局 - 海外巨头主导市场，硕腾2023年中国宠物业务营收达2.02亿美元，猫三联疫苗曾被其妙三多产品垄断[3] - 进口驱虫药市占率超70%，主要企业包括硕腾、勃林格殷格翰、默沙东、礼蓝等[3] - 国产企业加速布局，11家企业猫三联疫苗通过应急评价，海正动保拥有6款宠物专用驱虫药并推出首款赛拉菌素滴剂[4] 国产替代进展 - 国产药企在品质管控、疗效针对性及国际化合规方面显著提升，部分产品达国际标准[5] - 过去八年仅批准两款宠物一类新药，未来三到五年预计更多创新药推出[3] - 企业聚焦仿制药质量提升与品牌建设，逐步转向创新研发[3] 产品研发与技术能力 - 国内兽药技术与国际无代差，重点在于治疗领域选择与剂型适配性[2] - 科前生物研发犬猫通用狂犬疫苗，普莱柯、生物股份等公司布局多联苗研发[4] - 兽用mRNA疫苗获临床试验批件，创新技术持续突破[10] 渠道建设与营销策略 - 渠道呈现线上（电商、兴趣电商）与线下（医疗机构、宠物店）分散化特征[7] - 国产品牌通过线下指导、24小时热线及专属服务团队构建差异化优势[8] - 需匹配组织架构与渠道发展，加强市场教育与售后服务体系[7][8] 企业跨界布局动态 - 广药集团将动物保健作为战略重点，华润三九布局宠物健康产品，人福医药关注动物麻醉市场[6] - 跨界企业面临剂型适口性（如猫用药物设计）、经营理念及渠道适配等挑战[6][7] 国际化战略与出海方向 - 出海需优先夯实国内品牌基础（如海正动保打造海乐妙等国民产品），再拓展海外市场[10] - 通过设立全球办公室、本地化团队建设及高附加值转型切入东南亚、中东等新兴市场[11] - 从原料出口优势转向品牌出海，规避低价竞争模式[11] 行业发展趋势 - 竞争维度从治疗药品扩展至全方位健康管理生态，预防导向型服务成为核心方向[12] - 宠物人性化趋势深化，驱动产品迭代与全生命周期需求覆盖[10][12]

业务结构 - 2025年1至6月公司营业收入中兽用化学药品占比61.83% [1] - 农产品加工业占比19.76% [1] - 兽用生物制品占比11.12% [1] - 环保业务占比4.97% [1] - 其他业务占比2.15% [1] 对外投资 - 公司以自有资金投资1000万元设立全资子公司 [3] - 子公司名称为金河艾宠易（上海）生物技术有限公司 [3] - 投资地点为上海市 [3] - 董事会以9票同意0反对0弃权通过该议案 [3]

公司战略 - 公司持续深化"原料-制剂一体化"战略以保障原料供应稳定性和成本可控性 [2] - 该战略有助于提高竞争门槛并增强产品市场竞争力 [2] 市场环境 - 公司面临的市场环境与竞争格局处于不断变化中 [2]

公司产品动态 - 公司研制的恩康唑溶液为宠物皮肤外用抗真菌药 [1] - 该产品在国内已获得生产批文并上市销售 [1] - 公司正在推进该产品的海外注册工作 [1]

公司业务进展 - 公司越南生产基地已取得部分产品的生产批文及兽药销售许可证 [1]

越南生产基地进展 - 越南生产基地已取得部分产品的生产批文及兽药销售许可证 [1] - 越南工厂尚未取得全部生产批文 [1] - 越南工厂尚未完全投产 [1]

公司研发进展 - 公司及全资子公司近日获得农业农村部核发的两款新兽药注册证书 [1] - 第一款新兽药为禽腺病毒(I群 4型)蛋黄抗体 主要用于预防和治疗由I群4型禽腺病毒引起的鸡心包积液-肝炎综合征 [1] - 该抗体具有中和病毒 缓解肝细胞坏死与心包积液 促进器官功能恢复等作用 [1] - 第二款新兽药为青霉素V钾可溶性粉 主要用于治疗由产气荚膜梭菌引起的鸡坏死性肠炎 [1] - 该药物具有1日休药期和0日弃蛋期的核心优势 能有效降低药物残留风险 保障鸡肉食品安全 [1] 产品技术优势 - 青霉素V钾可溶性粉实现1日休药期和0日弃蛋期 显著优于行业常规标准 [1] - 新技术能有效降低药物残留风险 直接保障鸡肉食品安全 [1] - 禽腺病毒蛋黄抗体具备多重治疗机制 包括病毒中和 器官功能恢复等综合疗效 [1]