常州港业务增长与战略地位 - 常州港铁矿砂进口量同比增长达20%，显示国内制造业需求旺盛，港口吞吐量持续攀升 [1] - 港口岸线虽不足10公里，但凭借高通关效率和低综合成本，已成为长三角港口群的重要中转站，货物可中转至湖南、安徽等地钢厂 [1] - 港口地处上海港与南京港辐射圈的枢纽节点，并与内河航道网紧密相连，地理位置优越 [1] 港口运营效率与技术创新 - 借助H986海关大型集装箱检查系统，集装箱查验时间缩短至5分钟内，大幅提升进出口货物通关速度 [2] - 采用“运砂不见砂”的全封闭流程，铁矿砂通过皮带机从船舶直接运输至气膜大棚，实现从船到库全程封闭 [1] - 通过“水水中转”模式，货品到港后无需进入堆场，可直接装船，可节约2至3天时间 [2] 货品结构多元化与出口拓展 - 港口货品从以往的大宗散货运输，拓展至工程机械、风电设备、PET聚酯切片等多种新货源 [2] - 工程机械主要出口印度尼西亚，风电设备主要出口德国，PET聚酯切片出口北非地区 [2] - 出口货品范围广泛，涵盖从大型工程设备、上百种配件（如螺母、滤芯）到日用物资（如手套、安全帽），可实现国内一站式采购后从常州港发货 [2] 服务模式升级与客户案例 - 港口服务模式从“运货品”升级为“运工厂”，在助企“出海”过程中不断优化口岸营商环境 [3] - 具体案例包括：爱德拉智能科技（常州）有限公司的38辆摩托车发往英国；雅柯斯电力科技（中国）有限公司的10台发电机组发往土耳其 [2] - 常州某大型制造企业在印度尼西亚海岛投资建厂，其全部国内采购的物资从常州港发货，凸显了港口在采购和运输成本上的优势 [2]

公司中标公告核心信息 - 公司于南方电网公司2025年配网设备第二批框架招标项目中成为中标人之一 [1] - 公司于中国华能集团有限公司2026年逆变器框架协议采购招标（标段三）中成为中标人之一 [1] 中标项目具体财务数据 - 南方电网项目中标金额合计约为**2.88亿元** [1] - 华能集团逆变器项目中标价格为**3亿元**，公司已取得中标通知书 [1]

公司股价与交易表现 - 2月24日，海兴电力股价上涨5.11%，报收38.85元/股，成交额达1.27亿元，换手率为0.69%，公司总市值为188.91亿元 [1] 公司基本信息 - 杭州海兴电力科技股份有限公司成立于2001年7月6日，于2016年11月10日上市 [1] - 公司主营业务涵盖智能用电业务、智能配电业务、系统及解决方案业务、运维与服务业务 [1] - 公司主营业务收入构成中，销售商品占比94.42%，提供劳务占比2.57%，其他(补充)占比3.02% [1] 基金持仓情况 - 长安基金旗下“长安优势行业混合A（015343）”在四季度重仓海兴电力，持有4万股，占基金净值比例为3.48%，位列其第九大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓海兴电力浮盈约7.56万元 [2] - “长安优势行业混合A”基金成立于2022年9月1日，最新规模为4073.77万元，今年以来收益率为5.25%，近一年收益率为20.91%，成立以来亏损15.86% [2] - 该基金的基金经理为肖洁，其累计任职时间为4年18天，现任基金资产总规模为4.69亿元，任职期间最佳基金回报为21.89%，最差基金回报为-26.3% [2]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：北美AI数据中心（AIDC）电力供应、发电设备、电力设备[1] * 公司：潍柴动力、动力新科、东方电气、海联讯、联德股份、博盈特焊、思源电气、安靠智电、华明装备、神马电力[2][3][4][6] 核心观点和论据 * **核心观点：看好北美AI数据中心缺电带来的投资机会**，短期（26-27年）看好燃气发动机、固体氧化物燃料电池（SOFC）快速上量，中期看好燃气轮机、类燃机、电力设备需求增长及产业链估值上修[1] * **发电设备整机出海**：当前进度燃气发动机快于燃气轮机[2] * **燃气发动机**：海外柴油发电机缺货，具备生产能力的公司（潍柴动力、动力新科）将受益于北美出海加速，燃气发动机预计26年下半年开始贡献增量利润[2][3] * **燃气轮机**：东方电气在北美CSP多次审厂，有望兑现订单；海联讯是国内第二家具备50MW燃机生产能力的公司，首个商业化项目预计26年底投运[3] * **供应链**：预计28-30年燃气轮机增量产能需再扩一倍，供应链重资产环节将成为扩产瓶颈并存在涨价预期，看好27年估值重估至30倍PE以上[3] * 联德股份：因卡特、颜巴赫明确26年燃气发动机出货量各2000台，测算铸件需求达60亿元，支撑公司26-27年满产，公司近期已开始接到相关订单并逐步上量[3][4] * 博盈特焊：预计燃气轮机HRSG业务26-27年贡献增量利润1.8亿元、3.6亿元[4] * **电力设备**：北美主网电力设备产能紧张持续，AEP、NEE等公司已大幅上修未来5年电网投资资本支出，预计将进一步加剧供需缺口[5] * 重点推荐思源电气、安靠智电、华明装备、神马电力等主网电力设备出海公司[6] * 特别强调安靠智电在北美主网变压器出海的0-1突破，预计其26年变压器海外收入5亿元（其中北美3.5亿元），现有变压器产能满产对应15-20亿元收入、约4亿元利润[6] 其他重要内容 * **估值与预测**： * 潍柴动力27年PE约13倍，动力新科27年PE约15倍[3] * 联德股份预计26-27年净利润3.8亿元、7亿元，对应估值37倍、20倍[4] * 博盈特焊预计26-27年整体净利润2.7亿元、4.7亿元，对应估值34倍、19倍[4] * 给予安靠智电变压器出海业务30倍PE估值，对应120亿市值，加主业50亿，目标市值170亿元[6]

印度电力设备采购政策变化 - 印度政府已开始放松对购买中国电力传输设备的限制 允许国有企业在无需政府审批的情况下进行采购[1] - 印方正在考虑对煤炭行业的关键设备实行类似的、有时限的豁免[1] - 这是五年来印度首次放松相关限制[1] 市场准入与规模 - 此举将允许中国企业进入规模高达7000亿至7500亿美元的印度政府采购市场[1] 政策调整动因 - 豁免是出于“国家利益”考虑 因为阻止中国产品进口会损害印度的制造能力[1] - 印度输电项目的变压器和电抗器等设备在未来三年将面临大约40%的缺口[1] 政策实施进展 - 一个由高级官员组成的小组已经批准了相关豁免措施 预计很快将正式发布[1]

港股市场周度表现 - 受春节假期影响，本周港股仅有两个交易日，三大指数整体震荡整理 [2] - 恒生指数全周累计下跌0.58%，收报26,413.25点 [2] - 恒生科技指数全周累计下跌2.78%，收报511.50点 [2] - 国企指数全周累计下跌0.81%，收报8,959.56点 [2] - 今日市场交投情绪偏谨慎，恒指跌1.10%，科技指数跌2.91%，国企指数跌1.22% [6] 领涨个股与主题 - **星太链集团(00399.HK)** 本周累计上涨294.74%，因与“中国国际数智金融集团”签署黄金资产代币化战略合作协议，且市场对香港首批稳定币发行人牌照发放预期升温 [6] - **博耳电力(01685.HK)** 本周累计上涨71.43%，爱建证券研报指出全球数据中心2024年新增装机达14GW，单机柜功率密度提升推高高稳定性电力设备需求 [6] - **海致科技集团(02706.HK)** 本周累计上涨66.41%，作为“图计算与图数据库”领域新股上市，契合AI基础设施建设浪潮，国投证券国际认为其在产业级AI智能体赛道具备技术壁垒 [6] 今日强势板块与驱动因素 - **能源股走强**：地缘风险（伊朗国防部队进入全面战备，美国向中东增兵）引发霍尔木兹海峡安全担忧，WTI原油期货盘中最高触及66.83美元/桶 [6][7] - 延长石油国际(00346.HK)涨3.75% [6][7] - 中国石油股份(00857.HK)涨3.70% [6][7] - 中海油田服务(02883.HK)涨3.20% [6][7] - 中国海洋石油(00883.HK)涨2.23% [7] - **电力设备股走强**：光大证券指出美国电力结构性短缺催生燃气轮机、储能等机会；国内国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [8] - 中国高速传动(00658.HK)涨13.24% [7][8] - 上海电气(02727.HK)涨5.59% [7][8] - 哈尔滨电气(01133.HK)涨3.06% [7][8] - **AI应用与机器人股走强**：受央视春晚小品《AI合伙人》催化，引发对AI深度伪造与可信安全的关注 [9][10] - **AI应用**： - 智谱(02513.HK)涨42.72%，中金公司研报指出其上调GLM Coding Plan订阅价格，反映行业定价逻辑正从“流量消耗”转向“算力价值变现” [9][10] - 海致科技集团(02706.HK)涨28.42% [9][10] - MINIMAX-WP(00100.HK)涨14.52% [9][10] - **机器人**： - 越疆(02432.HK)涨21.40%，因松延动力、宇树科技等企业亮相春晚，东吴证券认为核心算法与硬件进步推动机器人产业化拐点临近 [11][12] - 速腾聚创(02498.HK)涨9.24% [11][12] - 优必选(09880.HK)涨4.71% [11][12] 今日弱势板块与驱动因素 - **影视股走弱**：2026年春节档首日票房12.72亿元，为近十年次低水平，市场对短期内容供给与消费复苏节奏存谨慎预期 [12][13] - 大麦娱乐(01060.HK)跌5.32% [12][13] - 猫眼娱乐(01896.HK)跌3.66% [12][13] - 英皇文化产业(00491.HK)跌3.13% [12][13] - **科网股走弱**：受行业税负政策预期扰动、春节AI红包大战加剧竞争、战略业务投入带来短期盈利压力，叠加年末资金避险及对高估值板块的审慎情绪 [13][14] - 百度集团-SW(09888.HK)跌6.25% [13][14] - 哔哩哔哩-W(09626.HK)跌5.28% [13][14] - 阿里巴巴-W(09988.HK)跌4.91% [13][14] - 国联民生证券等指出，当前回调或为中长期布局提供窗口，AI、电商、内容生态等核心赛道长期价值未受动摇 [14] 其他个股异动 - **上海小南国(03666.HK)** 涨16.67%，公司以溢价16.67%配售最多4.42亿股新股，集资总额1240万港元，净额1210万港元拟用作一般营运资金 [14] - **中远海能(01138.HK)** 涨6.34%，盘中续创历史新高，国泰海通证券研报称2026年以来地缘局势紧张，油运运价维持高位，中东-中国VLCCTCE维持在12万美元以上 [15]

市场整体表现 - 港股三大指数在农历马年首个交易日低开探底后震荡上行，截至午间收盘，恒生指数跌0.6%报26544.62点，恒生科技指数跌2.28%报5245.1点，国企指数跌0.59%报9016.99点，红筹指数逆势涨0.49%报4401.88点 [1] - 大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌3.75%，腾讯控股跌1.97%，京东集团跌1.42%，小米集团跌2.29%，网易跌3.2%，美团跌1.77%，快手跌2.41%，哔哩哔哩跌5.12% [1] - 石油股逆势走强，中石油涨超4% [1] AI与机器人概念板块 - AI应用端持续爆发，机器人概念股爆发，越疆涨超19%，AI应用股部分大涨，智谱涨超19% [1][2] - MINIMAX-WP盘中一度涨超14%至980港元，再创上市新高，年内累计涨幅已超450%，公司近期上线全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型MiniMax M2.5，并推出低延迟版本 [2] - 智谱高开逾5%报534港元，曙光SothisAI已实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，中金预计该公司2025-2028年收入复合增长率达120% [2] - 爱芯元智午前拉升涨超16%，总市值逼近200亿港元，公司自研的高阶智驾芯片M97近日回片并顺利点亮 [2] - 受春晚机器人表演利好催化，首程控股涨停报2.31港元，其投资的松延动力、宇树科技等企业亮相春晚舞台，极智嘉-W逆市涨超9%，公司宣布聘请清华大学智能产业研究院助理教授赵昊出任具身智能子公司首席科学家 [2] 公司业绩表现 - 速腾聚创高开高走，盘中一度涨15.7%，公司预计2025年第四季度实现首次单季度盈利，规模不低于6000万元人民币 [3] - 万国黄金集团涨近4%，预期2025年度溢利同比增长143%-161%，主要受益于金价提升及金岭矿日产量持续攀升 [3] - 石四药集团跌超7%，公司预计2025年溢利同比下降45%-60%，主要受流感未大规模爆发、集采降价及医保控费影响 [3] - 瀚源控股发布盈警，预期年度净亏损1.3亿至1.5亿港元 [3] 公司回购与资金动向 - 小米集团斥资约5470万港元回购150万股 [4] - 网易云音乐斥资近1500万港元回购9.24万股 [4] - 吉利汽车、美图公司、贪玩游戏亦分别实施千万级港元回购 [4] 机构观点与行业动态 - 中金公司认为，港股回调源于美联储鹰派预期及AI资本开支担忧，但短期超调后存在修复空间，建议关注必需零售、科技硬件及新消费 [6] - 针对大宗商品，荷兰国际集团分析师指出，黄金近期下跌属修正性暂停，随着亚洲市场流动性恢复及宏观不确定性持续，基本需求预计走强 [6] - 电力设备股走高，上海电气涨7.38%，哈尔滨电气涨4.45%，光大证券研报指出，美国缺电问题转化为长期投资机会，燃气轮机与电力设备板块受益 [6]

全球股市表现 - 2026年2月12日，美股三大指数全线收跌，纳斯达克指数领跌2.03%，标普500指数下跌1.57%，道琼斯指数下跌1.34%[3] - 同日，港股三大指数集体收跌，恒生指数下跌0.86%，恒生科技指数下跌1.65%，恒生国企指数下跌1.00%[3] - 东京股市日经225指数微跌0.02%，而东证指数上涨0.70%[3][13] 行业板块动态 - AI技术颠覆性风险担忧导致美股物流和商业地产板块重挫，货运物流公司C.H. Robinson股价暴跌14%[9][10] - 港股AI应用与半导体板块走强，智谱股价收涨28.68%，天数智芯、兆易创新涨幅均超20%[9] - 港股电力设备板块表现突出，哈尔滨电气因预告2025年归母净利润同比大增57.2%而收涨13.73%[9] - 港股消费股走势疲软，九毛九下跌5.26%，百威亚太下跌5.21%，后者2025财年总销量同比减少6.0%[9] - 日股个股受业绩驱动显著，资生堂因Q4净利润同比增长128%至33亿日元而飙升15.8%，铠侠(KIOXIA)因业绩超预期大涨12.4%[13] 重点公司新闻 - 苹果公司股价大跌5%，市场对其AI战略执行能力产生疑虑[13] - 大型科技股普遍承压，英伟达、微软、谷歌跌幅在0.6%至1.7%之间，奈飞跌4.72%[13] - 热门中概股走弱，纳斯达克中国金龙指数下跌3.00%，腾讯音乐重挫10.57%[13] - 本田汽车大跌3%，其2026财年Q3营业利润同比大幅下滑约61%，且预期全年营业利润率将降至约2.6%[13] 宏观经济与产业新闻 - 人工智能公司Anthropic在最新一轮融资中筹集了300亿美元，估值达到3800亿美元[15] - 华虹半导体2025年第四季度销售收入达6.599亿美元，同比增长22.4%，并预计2026年第一季度销售收入约为6.5亿至6.6亿美元[15] - 智谱发布GLM Coding Plan价格调整函，套餐价格整体涨幅自30%起，以验证AI商业化能力[9][15] - 中国工程机械工业协会数据显示，2026年1月挖掘机销量同比增长49.5%，其中国内销量增长61.4%[9]

核心事件与产品 - 一批电力系统移动智能设备——台区移动有源功率调节装置于2月5日举行批量交付发车仪式 [1] - 该批设备由广西汽车集团旗下元控智驱公司交付给南方电网 [1] - 设备将于春节前投运至广东省6个城市的20余个地区，以保障春节用电高峰期间的民生用电稳定 [4] 战略与市场意义 - 此次交付标志着公司从移动充电领域向电网低电压治理领域实现了重要的战略延伸 [2] - 标志着移动智能技术与电网低电压治理场景实现深度融合 [1] - 公司旨在为新型电力系统末梢治理注入新动能，为配网升级改造提供可复制、可推广的柔性供电解决方案 [1] - 公司表示将与南方电网持续深化合作，携手开拓全国乃至全球市场 [1] 技术与产品能力 - 产品依托车规级底盘、规模化智能制造等核心优势，品质达到行业领先水平 [1] - 公司自2022年起组建专项研发团队，历时三年攻坚，突破了多项关键技术瓶颈 [1] - 公司完成了从研发、测试到批量量产的全链条突破 [1] - 公司以车规级品质和28天极速交付能力提供服务 [1] 运营与交付效率 - 本次交付实现了近百台设备的快速交付 [2] - 交付周期较行业常规周期缩短了60%以上，刷新了移动配网设备批量交付的效率纪录 [2] - 公司充分发挥规模化制造能力，高效统筹供应链、生产、检测等全流程 [2] - 公司致力于不断提升响应速度、成本控制与服务保障能力 [1]

港股市场整体表现 - 2月12日港股三大指数全线下跌，恒生指数跌0.86%至27032.54点，恒生科技指数跌1.65%至5408.98点，国企指数跌1.00%至9175.18点，大市止步3连升行情 [1][2] - 南向资金当日净买入45.67亿港元，其中港股通（沪）净买入46.56亿港元，港股通（深）净卖出8915.18万港元 [21] 下跌板块及个股 - 大型科技股全线下跌，美团跌4.50%至84.85港元，网易跌4.10%至187.00港元，百度跌2.91%至140.10港元，腾讯控股跌2.28%至535.50港元，快手、小米、京东跌超1%，阿里巴巴微跌 [2][4][5] - 餐饮股走低，九毛九跌5.26%至2.16港元，海底捞跌3.37%至16.63港元，小菜园、绿茶集团、百胜中国等跟跌 [2][6] - 影视股低迷，英皇文化产业跌5.88%至0.032港元，邵氏兄弟控股跌4.69%至0.305港元，猫眼娱乐跌2.71%至7.19港元 [2][7][8] - 大金融板块多数下跌，银行、保险、证券及经纪板块分别下跌0.58%、0.81%、0.71% [2][3] - 其他下跌板块包括啤酒股、旅游及观光、手游股、云计算、生物医药股、非酒精饮料、数码解决方案服务、线上零售商等 [2][3] 上涨板块及个股 - 电力设备股走强，哈尔滨电气涨13.73%至24.02港元，东方电气涨12.38%至33.96港元，伟能集团涨18.80%至0.139港元 [2][9] - 半导体股走高，天数智芯涨21.45%至234.40港元，兆易创新涨20.95%至358.00港元，澜起科技涨5.56%至182.30港元 [2][10][11] - 重型机械股继续拉升，中国重汽涨5.58%至42.38港元，森松国际涨5.24%至10.65港元，三一国际、第一拖拉机股份涨超3% [2][12][13] - 石油股活跃，中国石油化工股份涨2.72%至5.66港元，中海油田服务涨2.30%至9.79港元，中国海洋石油涨1.29%至25.12港元 [2][14][15] - 其他上涨板块包括锂电池、纸业股、黄金股、家电股、商业航天、油气生产商、其他金属及矿、常规电力等 [2][3] 行业及公司动态 - 电力设备股走强受政策驱动，国务院办公厅印发文件明确全国统一电力市场建设目标，到2030年市场化交易电量占全社会用电量70%左右 [9] - 半导体股上涨与三星电子开始大规模生产新一代HBM4芯片有关，其单个堆栈总内存带宽较上一代提升2.7倍 [11] - 重型机械股上涨受1月行业销售数据超预期驱动，当月挖掘机总销量18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台同比增长61.4%，出口量9985台同比增长40.5% [13] - 石油股活跃与地缘政治紧张局势有关，交易员关注美伊紧张局势带来的供应风险 [15] - AI大模型概念股受资金追捧，滴普科技大涨8.34%至90.95港元，市值达297.07亿港元，其股价较IPO价格26.66港元已累计上涨2.46倍，消息面上Deepseek、智谱、MiniMax等公司近期相继发布AI模型更新 [16][18][21] 机构观点 - 国金证券认为餐饮行业需求仍在磨底，行业景气度底部企稳，市场对板块2026年需求改善、竞争缓和、盈利修复的传导链路较为认可 [6] - 招商证券指出近期港股科技方向跌幅较大，但当前位置的恒生科技指数有极大配置价值，认为近期波动是流动性冲击，建议逢低买入 [23]