公司定位与市场角色 - 公司为初创公司、开发者和中小型企业提供按需云基础设施平台和软件工具 [2] - 客户可根据需求租用硬件运行云工作负载，无需投资昂贵设备，并可扩展或缩减使用规模 [3] - 公司在云计算市场中扮演关键角色，为预算有限、无法使用超大规模云服务商服务的客户提供解决方案 [2] 客户结构与定价优势 - 公司将客户分为四类：学习者（月消费低于50美元）、构建者（月消费50-500美元）、规模化者（月消费500-8,333美元）和规模化者+（月消费高于8,333美元）[5][6] - 客户基础主要集中在学习者和构建者类别，2024年底学习者数量超过45万，构建者数量超过14.7万 [7] - 其可预测且透明的定价、简单性以及优于大型云服务商的性价比是吸引大量学习者和构建者的原因 [7] 人工智能业务驱动力 - 公司提供全栈AI平台，包括英伟达等公司的强大硬件和完全托管服务，客户可用来集成生成式AI工具 [8] - AI原生客户贡献的收入在2025年第三季度同比增长一倍，且AI驱动收入已连续五个季度翻倍 [9][10] - 对AI推理解决方案的需求持续增长，公司正在订购更多GPU以提升容量 [10] 财务表现与增长前景 - 第三季度收入同比增长16%至2.3亿美元，增长率较去年同期提升4个百分点 [12] - 公司上调全年指引，预计2026年收入将增长18%至20，此增长目标比原计划（2027年）提前一年实现 [12] - 年经常性收入超过10万美元的客户数量在上季度增长41%，超过100万美元的客户数量大幅增长72% [13] 估值比较 - 公司股票目前交易于4.6倍销售额，相对于美国科技板块9.2倍的平均市销率存在折扣 [16] - 因其增长加速，市场可能给予公司更高估值 [16]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][3][5] 报告核心观点 - 人工智能（AI）正以前所未有的广度与深度重塑设计行业，其影响已超越工具层面，触及设计活动的理论根基、实践范式与价值体系，引发全局性、系统性变革 [11] - AI引发的设计范式变革是基础性、多维且相互关联的，不仅改变了设计的方法（How），更深刻地改变了设计的内容（What）、目的（Why）以及设计主体（Who） [11] - 报告遵循“审视基础→推演变化→划定边界”的逻辑，系统剖析了范式变革、其衍生的六大核心维度（素养重构、价值升华、两极加速、美学演进、组织进化、生态赋能）以及伦理规制 [12][16] 第一章：“元”起点 - 范式变革 - 核心争议在于设计领域是否正在发生库恩（Kuhn）意义上的“范式转移”，专家观点呈现二元对立 [12][21][22] - **渐进优化论**：以卢涛、徐迎庆教授为代表，认为现代主义的功能主义、理性主义内核恒久不变，AI仅是历史长河中一次强大的工具迭代，设计的本质仍是人性化的思考与创新 [12][23][24][25][26][27] - **多维根本性转移论**：以李剑叶、邢雷、费俊等专家为代表，指出AI已从“设计牵引技术”逆转为“技术倒逼体验重构”，驱动设计从“物的设计”升维至“规则与系统的设计”，从“设计结果”转向“设计系统” [12][28][29][30][31][32] - 分歧根源在于审视维度、所处领域及对“变革”定义与时间尺度的理解不同，更准确的描述是设计领域正经历一场由AI技术引爆的、广泛而深刻的范式演进浪潮，其中延续与断裂并存 [33][34][35][36][37] 第二章：衍生 - 素养重构 - AI正在并将持续接管大量重复性、执行性与模式化的设计工作，设计师能力的价值重心必须从“如何做得好”（Execution）战略性转移至“做什么、为何做以及为何这样做好”（Definition, Judgment & Strategy） [42][43][44][45][46][47][48][49] - 素养重构的核心张力聚焦于“算法素养”与“真实世界感知力”的权重之辩，专家观点呈现从“人文主义”到“技术赋能”的连续光谱 [40][41][50][51][52][53][54][55][56][57][58] - 面向未来的设计师能力图谱呈现动态结构：基础层为赋能增效的“新语言”（算法素养），核心层为价值创造的“源动力”（真实世界感知力），整合层为实现价值的“催化剂”（系统与整合素养） [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72] 第二章：衍生 - 价值升华 - AI接管基础执行工作，迫使设计师的价值创造活动向产业链上游进行战略性迁移，其角色从“执行者”转变为“定义者”、“整合者”与“赋能者” [73][74][75][76][77][78][79] - 价值实现的最高形式呈现“生成系统”与“设计策展”两种核心范式：“生成系统”路径体现为构建规则与平台，赋能他人创造；“设计策展”路径体现为运用卓越判断力，在海量信息中甄选、诠释并赋予意义，二者在实践中相互依存、协同共生 [73][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91] 第二章：衍生 - 两极加速 - AI催化设计行业结构发生“两极加速”：一极是“技能平权”驱动的大众化（Popularization），门槛降低，万物皆可设计；另一极是“价值高度集中”导向的高维化（Multi & High Dimensional），顶尖人才与机构价值被急剧放大 [92][93][94][95][96][97][98][99][100] - 个体与机构层面的两极加速共同导致中间地带的快速塌陷，行业生态从传统的“金字塔”结构向“杠铃型”结构剧烈演变 [98][99][100] - 驱动核心引擎包括技术本质（标准化与创新性的悖论）、经济逻辑（效率最大化与价值最大化的分野）以及市场环境（从区域化到全网竞争） [101][102][103][104][105][106][107][108][109] 第二章：衍生 - 美学演进 - AI深度介入美学风格的生产与定义，引发美学领域的范式迁移与权力重构，生产方式从“手工创作”转向“算法生成”，预示着一种“计算美学”或“数字原生美学”的崛起 [111][112][113][114] - 专家视野聚焦于“算法美学”的兴起与“人文主义”价值的坚守之间的核心张力，算法美学高效、动态、可量化，却可能因训练数据偏差导致趋同化；人文主义则致力于以人的主体性、文化根性和批判性思考为基石 [111][112]

36氪获悉，11月14日，广汽集团与阿里云正式签署全栈AI战略合作协议。未来，双方将发挥各自在汽 车与AI云领域的优势，共建汽车行业面向未来的基础设施，并加速AI在汽车行业全场景落地。 ...

华为云，正走到一个需要重新评估方向与节奏的关键时点。 在过去半年里，华为云经历了一次罕见的动荡：模型风波未平，高管接连被降级；营收增速放缓，组织 频繁调整。 这些变化的背后是，在AI重塑云计算逻辑的当下，华为云在公有云领域的竞争力已明显落后于阿里云 和火山引擎这些诞生于互联网生态的玩家。 这一趋势直观反映在数据上。2024 年，华为云全年营收385.23 亿元，同比仅增长8.5%。而阿里云2025 财年营收1180亿元，同比增长11%；此外，据《划重点》报道，火山引擎2024年营收超过120亿，增长 超过60%，2025年营收目标超过250亿，目标增速超过100%。 究其原因，华为云从未真正建立起适配公有云竞争的核心能力。 在以"开发者生态+灵活产品化"为增长飞轮的AI时代，华为云始终缺乏快速响应的产品节奏、以用户为 中心的组织机制，以及可持续的生态运营体系。 它的困境，从来不是某个人、某个团队的问题，而是植根于它的出身和路径。在市场化的竞争下，一个 擅长体系化工程、高举高打的组织，很难在一个依赖开发者生态和快速迭代的战场赢得最后胜利。 但这场困境，也并未是坏事。 因为它给华为云提供了一个可能的战略调整窗口， ...

市场表现 - A股三大指数全天震荡拉升，沪指刷新十年新高，全市场逾百股涨停 [1] - 计算机ETF（159998）和云计算ETF天弘（517390）昨日集体收涨，且全天溢价交易明显 [1] - 云计算ETF天弘（517390）已走出二连阳 [2] - 计算机ETF（159998）昨日（11月13日）获净申购960万份，结束近期资金净流出的态势，截至11月12日收盘，其最新规模为24.51亿元，是全市场规模最大的计算机类ETF [1] 产品与指数 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业，软硬件兼备，是布局数字经济发展机遇的工具 [2] - 云计算ETF天弘（517390）深度追踪中证沪港深云计算产业指数，可投资A股与港股两大市场，覆盖沪、港、深三地云计算核心资产 [2] 行业动态与技术进展 - 首个全国产化"智算中枢"在上海亮相，该系统采用CPU、GPU、NPU等异构算力架构，实现核心零部件100%国产化 [2] - IBM宣布推出全新量子处理器IBM Quantum Nighthawk，提供120个量子比特，配备218个下一代可调耦合器，与IBM Quantum Heron相比增加超过20% [3] - IBM研制出一款名为Loon的新型实验性量子计算芯片，但目前仍处于早期阶段 [3] 机构观点 - 华西证券认为，尽管存在AI投资泡沫争议，但海外大厂仍处于算力投入增量期，算力景气度有望继续维持 [3] - 渤海证券认为，伴随AI产业拉动效应持续释放及国产化进程稳步深化，计算机行业景气度仍有上行空间 [3]

Each week we run a DCF (Discounted Cash Flow) model on a company from our watchlist. This week’s pick: Amazon.com, Inc. (AMZN).ProfileAmazon.com is one of the world’s largest technology and retail platforms, operating through its North America, International, and AWS segments. The company dominates global e-commerce, cloud computing, and digital advertising, while expanding into AI infrastructure and subscription ecosystems like Prime Video and Music.AWS remains the primary profit engine, generating high-ma ...

Getty Images Listen here or on the go via Apple Podcasts and Spotify Tech Contrarians explains the market’s AI obsession, and why fears of a bubble might be premature (1:00). Breaking down OpenAI’s spending spree (3:20). Big tech’s CapEx surge and what it signals about market anxiety (5:40). Red flags may indicate short-term supply chain hiccups not AI collapse (8:00). AI bubble or just deflation? Mid-2026 more likely for major corrections (10:15). AMD, Nvidia & Broadcom (15:30). Intel's turning poin ...

CoreWeave, Inc. (NASDAQ:CRWV) is one of the stocks Jim Cramer recently put under a microscope. Cramer noted that the company did not deliver a good quarter, as he commented: “… the quarter we just got from CoreWeave, that’s a key data center operator that had to cut its full-year outlook today because it has contracted with an outfit called Core Scientific that failed to deliver its part of several data centers on time. It’s a huge piece of business that didn’t get done. The missed quarter shocked people, ...

Zacks研究服务核心功能 - Zacks Premium研究服务提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks第一排名列表完全访问权限、股票研究报告和高级选股工具 [1] - 服务还包含Zacks风格评分系统的访问权限 [1] Zacks风格评分系统 - Zacks风格评分是与Zacks Rank共同开发的互补指标，旨在帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] - 每只股票根据其价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F评级，评分越高表示股票表现优于市场的概率越大 [2] - 价值风格评分考察市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等一系列估值比率，以识别最具吸引力和折价的股票 [3] - 增长风格评分分析预测和历史盈利、销售额及现金流，以寻找能够持续增长的股票 [4] - 动量风格评分利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分是三种风格评分的综合指标，结合了加权风格，帮助筛选具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最乐观动量的公司 [6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型，采用盈利预测修正来帮助构建投资组合 [7] - 自1988年以来，Zacks Rank第一级（强力买入）股票平均年回报率达+23.93%，超过标普500指数表现两倍以上 [7] - 任何给定交易日有超过200家公司被评为强力买入等级，另有约600家公司被评为第二级（买入） [8] 评分系统综合应用策略 - 最大化回报的策略是选择Zacks Rank第一级或第二级且风格评分为A或B的股票 [9] - 即使对于第三级（持有）股票，也应确保其风格评分为A或B以保障上行潜力 [9] - 盈利前景变化是选股的决定性因素，第四级（卖出）或第五级（强力卖出）股票即使有A或B评分，其盈利预测仍可能下降 [10] Dropbox (DBX)案例分析 - Dropbox提供基于云端的平台，业务遍及约180个国家，服务超过7亿注册用户 [11] - 该公司Zacks Rank为第三级（持有），VGM评分为A级 [11] - Dropbox增长风格评分为A级，预计当前财年盈利同比增长9.6% [11] - 过去60天内一位分析师上调了2025财年盈利预测，Zacks共识预期每股增加0.04美元至2.73美元 [12] - 公司平均盈利惊喜达到+14.7% [12]

Key Points Amazon's cloud business drives the majority of its operating income. The company's P/E ratio has become increasingly attractive in recent years. 10 stocks we like better than Amazon › Investors often struggle with stocks in unsettled conditions. When the economy is uncertain, it is often difficult to know which stocks to choose, and this can affect cutting-edge fields like artificial intelligence (AI). Fortunately, some stocks can prosper regardless of overall economic conditions. Thus, ...