财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为138亿人民币，同比增长16%，环比增长9% [24] - 第一季度调整后EBITDA为42亿人民币，去年同期为40亿人民币，上一季度为30亿人民币 [27] - 2025年第一季度摊薄后每股普通股和每ADS收益为6.09元人民币或0.84美元，非GAAP摊薄后每股普通股和每ADS收益为5.90元人民币或0.82美元 [27][28] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资、持有至到期定期存款和金融产品余额为929亿人民币或128亿美元 [28] - 截至财报公布日，公司已回购约8400万美元股票，董事会已批准回购总额约6亿美元 [28][82] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿预订 - 第一季度收入为55亿人民币，同比增长23%，环比增长7%，出境和国际酒店预订持续强劲增长，国内酒店预订也表现出色 [24] 交通票务 - 第一季度收入为54亿人民币，同比增长8%，环比增长13%，出境机票预订持续强劲增长，国际航空业务也迅速扩张 [25] 跟团游 - 第一季度收入为9.477亿人民币，同比增长7%，环比增长9%，同比增长主要由国际业务推动 [25] 商务旅行 - 第一季度收入为5.73亿人民币，同比增长12%，环比下降18%，环比下降符合正常季节性 [26] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 国际OTA平台整体预订量同比增长超60%，移动平台贡献70%的国际预订量 [14] 亚太市场 - 是主要增长引擎，公司通过满足商务和休闲旅客需求、加强品牌和本地影响力推动增长 [14] 中国市场 - 入境旅游方面，全国入境人数同比增长40%，75%来自免签地区，平台入境预订量同比增长约100%，来自亚太地区主要免签国家的酒店预订量增长超240% [15][16] - 出境旅游方面，第一季度跨境航班运力恢复至疫情前水平的83%，出境酒店和机票预订量恢复至2019年水平的120%以上，超过市场30 - 40个百分点 [17] - 国内市场酒店预订量持续同比两位数增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续加强AI投资，将其作为长期战略基石，利用AI提升用户体验和简化旅行预订流程，如AI代理TripGenie平均用户会话时长增加约50%，售后阶段AI聊天机器人和自助服务工具处理超80%的咨询 [9][11] - 针对银发一代，精心挑选和调整旅游产品，提供超7000种旅游产品、2000家合作酒店和4000个酒店套餐，并提供一对一客户支持，制作短视频系列推广旅游产品 [19][20] - 针对年轻一代，策划更多小众旅游产品，满足其对娱乐 + 旅游体验的需求 [21] - 支持农村振兴，建设34个乡村度假地，促进可持续旅游和刺激当地经济 [22] 行业竞争 - 国内市场竞争趋于理性，公司凭借强大的会员忠诚度计划，80%的收入来自现有客户，将继续扩大在该领域的领先地位 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业在2025年持续强劲增长，受消费者信心高、需求韧性强和有利政策推动，公司受益于多元化市场布局，业务模式具有韧性，战略举措有效，有信心应对动态经济环境并抓住未来增长机会 [7][11] - 旅游需求在各市场保持韧性，公司对业务前景和长期增长潜力充满信心，将继续专注于创新、本地化和以客户为中心的旅游解决方案 [29] 其他重要信息 - 公司为有18岁以下子女的员工提供额外三天带薪休假，支持工作与生活平衡，促进家庭旅游 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 垂直AI代理与通用AI代理在旅游行业的比较及公司AI技术未来发展 - 垂直AI代理擅长提供实时专有旅游数据和无缝集成产品服务，通用AI代理提供更广泛信息，但仍依赖垂直OTA完成预订阶段，公司引入一系列AI工具，将根据用户反馈和技术进步不断改进，目标是成为最高效可靠的一站式旅游服务平台 [32][33][34] 问题: 劳动节假期和本季度至今的业绩表现 - 劳动节假期国内酒店预订量同比增长超20%，跨境预订量增长约30%，其中入境预订量同比激增约150%，国内机票价格同比上涨，酒店价格接近去年水平，显示休闲旅游需求强劲 [37] 问题: 出境旅游趋势、公司表现、全年预期及不确定因素的影响 - 第一季度中国大陆跨境航班运力稳步恢复至2019年水平的83% - 84%，中国民航局预测到2025年底将超过90%，公司平台出境预订量持续超过行业，长途目的地如欧洲增长强劲，公司入境和出境业务形成自然对冲，主要外汇变动可能对某一业务板块产生积极影响 [40] 问题: 酒店ADR近期趋势及全年展望 - 第一季度酒店ADR总体同比高个位数下降，进入第二季度降幅收窄并企稳，劳动节假期仅低个位数下降，酒店整体供应量同比高个位数增长，中高端酒店供需增长显著，预计旅游需求增加和供应商增长正常化将有助于稳定酒店价格 [44][45] 问题: 动态宏观环境和地缘政治紧张背景下的消费者情绪 - 各市场旅游需求具有韧性，休闲旅游需求强劲，人均消费与去年同期和劳动节假期相当，商务旅游需求与宏观环境密切相关，目前稳定，第一季度企业用户商务旅行平均支出同比持平，近期调查显示超90%的企业用户预计2025年国内外旅游预算将增长或保持不变 [50][51] 问题: 国内竞争格局及竞争对手激进会员计划的影响 - 国内市场竞争趋于理性，公司会员忠诚度计划强大，能为消费者提供最佳覆盖和最具竞争力的价格，为合作伙伴提供差异化服务，80%的收入来自现有客户，将继续扩大领先地位 [54][55] 问题: 第一季度运营和财务表现的详细情况 - 第一季度整体预订量同比增长超60%，亚太地区是运营、营销和增长的重点，公司也在中东等新市场快速扩张，随着规模扩大，服务和人员相关成本效率提高，营销ROI符合要求 [57][58] 问题: 国际业务资源分配、成功和待改进策略及今年计划 - 公司在亚洲的产品和服务具有竞争力，因此在该地区加大营销力度，利用符合ROI要求的所有营销渠道，直接获取应用用户对长期增长最有效，第一季度原生移动应用占订单约70%，在亚太地区表现更强，公司还在关键亚洲市场开展线上线下营销活动，目前营销活动效果良好，将优先考虑营销ROI并保持策略灵活性 [61][62] 问题: 国际扩张中亚洲和其他关键市场的核心竞争力及哪些市场将带来潜在利润，以及中美贸易紧张局势对旅游业务的影响 - 公司的核心竞争力包括提供一站式购物平台、卓越的客户服务和出色的应用设计，随着业务量增加，定价和覆盖范围的竞争力也会增强，未提及哪些市场将带来潜在利润，未提及贸易紧张局势对旅游业务的影响 [65][66][67] 问题: 入境业务的最新发展和当前收入贡献 - 政策方面，超40个国家给予免签，过境签证期限从3天延长至10天，公司作为国内市场领先者，拥有最佳库存覆盖和最具竞争力的价格，能够交叉销售不同产品，第一季度入境旅游实现三位数增长，将保持强劲势头 [72][73][74] 问题: 销售和营销费用本季度低于预期的原因及全年展望 - 营销成本比率的环比下降主要是由于中国的季节性变化，公司营销投资高度关注ROI，根据市场和渠道实时调整，短期内将按计划加强全球营销投资，各季度营销比率可能因季节性和市场组合不同而波动，长期目标是通过增加直接移动流量、提高交叉销售机会和加强客户忠诚度来提高营销效率 [77][78] 问题: 资本回报计划更新及未来季度是否会增加股票回购 - 2025年已向股东支付2亿美元现金股息，至今已回购约8500万美元股票，董事会已批准回购总额约6亿美元，仍有回购空间，还提议在香港市场回购股票，获批后将增加回购额度，公司坚定致力于资本回报 [82][83]

业绩总结 - FY25年总毛预订额达到97.98亿美元，创历史新高[72] - FY24年总毛预订额为79.54亿美元，同比增长30.5%[72] - FY25年调整后营业利润为1.67亿美元，同比增长122%[72] - FY24年调整后营业利润为1.24亿美元，同比增长95%[72] - FY23年调整后营业利润为0.70亿美元，较FY22年增长3倍[72] - FY25年航空票务收入为1.10亿美元，同比增长28.4%[72] - FY25年酒店及套餐收入为0.99亿美元，同比增长44.3%[72] - FY25年巴士票务收入为0.21亿美元，同比增长56.6%[72] - FY25年其他收入为0.21亿美元，同比增长49.3%[72] - FY25年总毛预订额较FY20年增长超过60%[72] 用户数据 - MakeMyTrip的应用下载量超过5.05亿，终身交易客户超过8200万[13] - FY25年，MakeMyTrip售出超过3700万间酒店房夜和超过1.06亿张巴士票[13] 市场趋势 - 在线旅游市场预计将从2022年的120亿美元增长到2030年的600亿美元，增长5倍[11] - 印度互联网用户预计到2025年将达到10亿，渗透率为55%[11] - 预计到2030年，印度将新增140万个中产阶级家庭和500万个高收入家庭[11] - 印度的基础设施投资在FY24-30期间预计将达到103.8万亿印度卢比[10] 新产品与技术研发 - MakeMyTrip的企业旅行市场正在通过简化用户体验和个性化内容来获得市场份额[51] - MakeMyTrip的红巴士平台自FY18以来已售出超过3.27亿张巴士票，覆盖6300多家巴士运营商[41] 市场扩张 - MakeMyTrip在在线机票预订市场占据领先市场份额，受益于航空基础设施的扩展和新航线的增加[24] 未来展望 - 印度预计将在2025年成为增长最快的大型经济体，2025财年第三季度GDP增长6.2%[5]

旅游市场趋势 - 今年端午假期旅游市场呈现"不贵不挤"特点 短途游主导 民俗体验升温 时令美食驱动 [1] - 端午假期在"五一"和暑期之间 临近高考 不是出游旺季 旅客出行以周边游为主 [1] - 2小时高铁圈内是主要出游范围 长三角 京津冀 珠三角及川渝等区域中短途线路热门 如北京-秦皇岛 成都-乐山 杭州-宁波 上海-嘉兴 [1] - "中心城市下沉周边"趋势明显 避开人潮 深入体验地方特色 [1] 热门目的地与价格 - 端午假期热门目的地为北京 南京 杭州 上海 成都 青岛 福州 伊犁 长沙 重庆 [1] - 多个城市舒适型(3星)酒店价格在300元以下 汕头 开封 淄博 洛阳 常州 徐州 柳州等城市价格与淡季持平 [1] 时令美食驱动 - "追逐时令美食"成为出行新动力 小龙虾 鲅鱼 杨梅酒等吸引旅客 [1] - 潜江 荆州 青岛 宁波 舟山等城市火车票预约量同比增长明显 酒店预订量同比增长超过三成 且持续增长 [1] 民俗体验亮点 - 民俗体验成为端午文旅消费核心亮点 [2] - 近一周"端午" "龙舟" "粽子"等关键词搜索量环比上月增长220% "古镇"搜索量环比上月增长150% [2] - 高铁网络扩展美食半径 旅客能到原产地品尝美食 民俗活化提升文化质感 相关景区获青睐 [2]

财务数据和关键指标变化 - 财年2025公司实现总预订价值98亿美元，按固定货币计算同比增长25.9%；调整后营业利润达1.673亿美元，同比增长34.7% [6] - 第四季度总预订价值增长加速，按固定货币计算同比增长30.4%；调整后营业利润同比增长37.9% [6] - 财年2025公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的收入为9.78亿美元，同比增长27.4%；利润约为9530万美元 [25] - 第四季度按IFRS计算的收入为2.455亿美元，同比增长25.6%；利润为2920万美元 [27] - 财年2025调整后营业利润率提高至总预订额的1.71%，上一财年为1.56% [26] - 公司结束本季度和财年时现金及现金等价物约为7.5亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 财年2025第四季度航空业务总预订价值按固定货币计算同比增长24.3% [10] - 国内市场公司保持30%以上的机票预订市场份额；第四季度国际航空票务业务收入占比达到39%，去年同期为36.7% [28] - 航空票务调整后利润率为9420万美元，按固定货币计算同比增长16.8%；业务提取率为6.2% [28] 酒店及套餐业务 - 财年2025第四季度酒店和套餐业务总预订价值按固定货币计算同比增长27.7% [11] - 酒店及套餐业务调整后利润率同比增长28.4%，达到1.096亿美元；该季度提取率为18% [28] 巴士票务业务 - 第四季度巴士业务增长进一步改善，所有地区均实现两位数增长；私人巴士运营商供应同比增长约15% [17] - 巴士票务调整后利润率为3650万美元，按固定货币计算同比增长超44.3% [29] 其他业务 - 国际酒店业务收入同比增长超65%，国际业务收入占比从财年2024的22%提升至25% [9] - 民宿业务全年销售超3.3万套独特房产，覆盖1100多个独特目的地；去年新增超4.2万间客房，同比增长33% [14] - 假日套餐业务在泰国、新加坡和马尔代夫等目的地的带动下表现强劲；本季度推出独立的旅游和景点预订渠道 [16] - 公司企业旅行业务通过MyBiz和Quest to Travel两个平台均实现强劲增长，MyBiz活跃企业客户数量超6.4万，Quest to Travel活跃客户数量达507家大型企业 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航空市场供应增长低于预期，同比约为9.5%；国际航空出港量同比增长18.5%，国际航空票务在线渗透率稳步提高 [10] - 过去五年酒店连锁企业新增约4.2万间客房，其中60%位于二线及以下城市 [12] - 本财年朝圣城市旅游量同比增长超95%，第四季度同比增长147% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过生成式AI（GenAI）创新提升下一代客户体验，投资于AI驱动的体验，如Myra.ai旅行规划聊天机器人及多项GenAI功能 [7][8] - 执行连接旅行战略，在应用程序、桌面和WhatsApp上引入多个集成触点，实现无缝的端到端旅行规划 [9] - 加强国际业务，特别是国际航空票务和酒店业务，提升产品竞争力，拓展市场份额 [9] - 扩大供应规模，包括增加酒店、民宿和巴士等业务的供应选项 [13][14][17] - 关注精神旅游等新兴细分市场，计划扩大相关产品和服务 [15] - 公司资本分配战略聚焦于平台增长投资、探索利基和有机机会以及通过回购计划向股东返还价值 [30] - 行业竞争方面，印度旅游市场在线渗透率除国内航班外仍较低，公司在OTA领域处于领先地位，但整体市场竞争来自传统旅行社、全球和本地OTA以及直接预订等多个方面 [57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游行业受经济实力、消费者信心提升和旅游消费增加驱动，保持强劲增长态势 [24] - 近期因地缘政治事件导致旅游预订出现短期下滑，但随着局势稳定，公司有望在未来几周恢复部分业务势头 [21][22] - 公司将继续监测宏观经济和地缘政治环境，灵活应对各种情况 [23] - 公司目标是在未来几年保持20%左右的增长速度，尽管可能会受到一次性事件或宏观因素的短期影响，但整体增长趋势有望持续 [39] 其他重要信息 - 公司庆祝成立25周年，回顾发展历程，强调使命和价值观 [4][5] - 本财年新增超900万客户，终身交易用户基数达到8200万；季度重复率保持在70%以上 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于销售和营销费用的规划 - 公司计划将销售和营销费用占比维持在5%左右，因为除核心业务外，公司还在投资众多辅助旅游服务、地理扩张和替代住宿领域，目前该费用水平较为高效，重点是推动业务增长和优化业务组合 [35][36] 问题2：行业和公司未来的增长预期 - 公司目标是实现20%左右的增长，未来几年有望保持类似增长轨迹，尽管可能会受到一次性事件或宏观因素的短期影响，但整体增长趋势不会改变 [39] 问题3：AI领域的竞争风险和战略 - 公司认为AI领域的成功取决于在正确领域的投资、模型优化以及对自身数据的有效利用，同时需要具备速度和敏捷性。公司拥有丰富的数据，有信心在该领域保持领先，为客户提供差异化的消费体验。此外，公司会密切关注市场动态，学习其他OTA和科技公司的经验 [42][43][49] 问题4：从Ctrip在Gen AI方面的学习经验 - 全球OTA在AI应用上都在利用现有基础模型，目前没有一家领先很多。公司会密切关注包括Ctrip在内的全球OTA的发展，并与谷歌、微软、Meta等科技公司合作，学习借鉴他们的经验 [47][48][49] 问题5：印度市场竞争格局及未来变化 - 印度旅游市场规模庞大，在线渗透率除国内航班外仍较低，竞争来自传统旅行社、全球和本地OTA以及直接预订等多个方面。公司在OTA领域处于领先地位，但会持续关注市场变化，专注于自身战略执行和业务创新，以保持竞争优势 [57][58][61] 问题6：利润率是否会超过指导范围以及如何处理超额利润 - 公司目前利润率为1.7%，距离指导范围下限1.8%还有一定差距，首要目标是达到并稳定在1.8% - 2%的区间，之后再考虑进一步的发展策略 [70] 问题7：股票回购计划的思考 - 公司股票回购计划的剩余额度并非限制因素，将继续采取机会主义的回购策略，根据市场波动情况适时进行回购，以实现股东价值最大化 [73][74][75] 问题8：对旅游体验业务的看法 - 公司已经推出旅游体验业务平台，目前主要聚焦国际目的地，未来也将逐步拓展国内市场。公司认为该业务具有较高的增长潜力，将为客户提供更多服务选择 [81][82][83] 问题9：是否有在旅游体验或媒体内容领域进行并购的计划 - 公司目前更倾向于通过有机增长的方式发展旅游体验业务，因为已经拥有平台和供应资源。在媒体内容方面，公司可以利用现有的工具和技术进行内容创作和营销，目前尚未发现有吸引力的并购机会，但会持续关注市场动态 [87][88][90] 问题10：近期北印度事件是否产生一次性成本 - 近期北印度事件仅导致旅游需求下降，未产生一次性特殊成本 [91] 问题11：巴士业务增长中会计政策变更的影响以及ESOP费用和税率的展望 - 巴士票务业务会计政策变更的影响不显著，主要增长来自一次性事件。公司计划将ESOP费用维持在每年3500 - 4000万美元的范围内，2026财年仍将受益于递延税资产，之后将进入全额纳税阶段 [97][100][101] 问题12：本季度冲突前的预订情况以及冲突对国际和国内旅游情绪的影响 - 本季度开始时预订情况正常，与过去几个季度的增长趋势一致。冲突对国际和国内旅游情绪的影响基本相同，不过在停火宣布后，旅游市场已经开始出现复苏迹象 [106][107][108] 问题13：如何利用AI管理成本同时保持客户服务差异化 - 公司将在不牺牲客户体验的前提下，利用AI技术提高效率和生产力。自疫情以来，公司已经在自助服务自动化方面取得了良好的效果，未来将继续优化这一体验，同时实现成本控制 [110][111][113]

财务数据和关键指标变化 - 财年2025公司实现总预订价值98亿美元，按固定汇率计算同比增长25.9% [6] - 财年2025调整后营业利润达1.673亿美元，同比增长34.7%，创历史新高 [6] - 第四季度总预订价值按固定汇率计算同比增长加速至30.4%，调整后营业利润同比增长37.9% [6] - 财年2025公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的收入按固定汇率同比增长27.4%，从2024财年的7.82亿美元增至9.78亿美元 [27] - 财年2024利润2.167亿美元包含一次性净信贷和一次性收益，剔除后约为6000万美元，财年2025利润约为9530万美元 [27] - 第四季度按IFRS计算的收入按固定汇率同比增长25.6%，从去年同期的2.029亿美元增至2.455亿美元 [29] - 第四季度利润为2920万美元，去年同期调整后约为1520万美元 [29] - 财年2025调整后营业利润率提高至总预订量的1.71%，而2024财年为1.56% [28] - 公司结束本季度和财年时现金及现金等价物约为7.5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 财年2025第四季度航空业务总预订价值按固定汇率计算同比增长24.3% [11] - 国内市场公司继续保持航班票务市场30%以上的份额，本季度国际航空票务业务收入占比达到39%，高于去年同期的36.7% [30] - 航空票务调整后利润率为9420万美元，按固定汇率计算同比增长16.8%，业务提取率保持在6.2% [30] 酒店及套餐业务 - 财年2025第四季度酒店和套餐业务总预订价值按固定汇率计算同比增长27.7% [12] - 酒店及套餐业务调整后利润率同比增长28.4%，本季度调整后利润率达1.096亿美元，提取率为18% [30] 巴士票务业务 - 第四季度巴士票务业务调整后利润率为3650万美元，按固定汇率计算同比强劲增长超44.3% [31] - 私人巴士运营商板块供应同比增长约15% [19] 度假套餐业务 - 度假套餐业务持续表现强劲，受泰国、新加坡和马尔代夫等目的地增长驱动 [18] - 本季度推出独立的旅游和景点预订渠道，可在39个国家的1100多个国际城市预订21.5万多个旅游和景点项目 [18] 民宿业务 - 全年售出超3.3万套独特民宿，分布在1100多个独特目的地，业务、休闲和朝圣目的地均实现强劲增长 [15] - 上一财年民宿供应增加超4.2万间客房，同比增长33% [15] 企业差旅业务 - MyBiz平台活跃企业客户数量现超6.4万，而去年同期为5.66万；Quest to Travel平台活跃客户数量达到507家大型企业，去年同期为357家 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航空市场供应增长低于预期，同比约为9.5%，但国内离港航班数量超过疫情前水平；国际离港航班同比增长18.5%，国际航空票务在线渗透率稳步提高 [11] - 过去五年酒店连锁增加约4.2万间客房，其中60%位于二线及以下城市 [13] - 本财年朝圣城市业务量同比增长超95%，第四季度同比增长147% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过生成式AI（GenAI）创新提升下一代客户体验，由强大的技术平台支持深度可扩展的供应无缝集成 [22] - 执行连接旅行战略，在应用程序、桌面和WhatsApp上引入多个集成触点，实现特定旅行的无缝端到端规划 [10] - 加强国际业务产品，国际航空票务和酒店业务增长显著，国际业务收入占比从2024财年的22%提升至25% [10][11] - 持续投资增长计划，包括AI开发、阿联酋业务拓展、Redbus进入印尼等新市场以及在越南和柬埔寨开展业务 [32] - 进行无机收购，如收购Happy Expense Management平台以加强企业业务 [32] - 市场竞争方面，印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，公司在OTA领域领先，但整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游行业受经济实力、消费者信心上升和旅游消费支出增加驱动，持续呈现强劲增长态势 [26] - 公司4月开局良好，但受Telgaon事件及印巴局势影响，旅游预订出现下滑，不过随着停火和局势稳定，公司有望在未来几周恢复部分失去的势头 [23] - 公司将继续关注地缘政治和宏观经济环境，灵活应对新情况 [24] - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，尽管可能会受到一次性事件或宏观情况的短期影响 [40] 其他重要信息 - 公司在本季度回购233,712股普通股，总金额为2150万美元，平均价格为每股92.2美元，公司资本分配战略重点包括投资增长计划、探索有机和无机机会以及通过回购计划向股东返还价值 [33] - 公司Myra.ai旅行规划聊天机器人已发展成为强大的接口，可跨航班、酒店等特定AI板块实现无缝交互，同时公司在各关键业务线推出多个生成式AI功能 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于销售和营销费用的管理思路 - 公司计划将销售和营销费用占比维持在5%左右，因为除核心业务外，公司还在大量辅助旅游服务、地理扩张和替代住宿领域进行投资，目前该费用水平较为高效，重点是推动业务更好的组合和更快的增长 [37][38] 问题2：行业和公司未来的增长速度 - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，虽可能受一次性事件或宏观情况短期影响，但整体增长趋势不变 [40] 问题3：AI方面是否面临新的竞争威胁及应对策略 - 公司认为AI领域成功取决于在正确领域投资和完善模型，以及利用自身丰富数据实现差异化，同时注重速度和敏捷性，公司对此有信心，虽会密切关注新进入者，但更专注于自身发展以提供更好的消费者体验 [43][44][45] 问题4：从Ctrip在Gen AI方面有哪些学习经验 - 全球在线旅游代理商（OTA）大多是技术使用者，并非基础模型构建者，目前在基准比较中大家水平相近，公司会从包括Ctrip在内的各方学习，密切关注行业发展 [49][50][51] 问题5：如何解释公司在印度市场的竞争格局以及未来竞争是否会变化 - 印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司虽在OTA领域领先，但市场有很大增长空间，未来竞争格局可能会演变，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 问题6：公司利润率是否会超过指导上限以及如何处理超额利润 - 目前公司利润率距指导下限仍有差距，首要目标是达到1.8%以上，待稳定在1.8 - 2%区间后再考虑后续发展 [73] 问题7：如何看待股票回购金额 - 目前剩余的1.4亿美元回购计划并非限制，公司将采取机会主义回购策略，根据市场波动适时进行回购，具体金额将根据市场情况季度评估 [76][77][78] 问题8：如何看待Airbnb产品升级及旅游体验业务 - 公司已推出旅游和体验业务平台，目前主要聚焦国际目的地，未来也将拓展国内业务，认为该业务有很大增长潜力 [85][86][87] 问题9：在旅游体验和旅游媒体内容方面是否有收购意向 - 公司计划通过有机方式扩大旅游体验业务，目前已具备平台和供应，会利用现有工具发展内容策略，暂未看到合适的无机收购机会，但会持续关注 [90][91][93] 问题10：近期北印度局势是否产生一次性成本 - 近期北印度局势仅导致旅游需求下降，未产生一次性特殊成本 [94] 问题11：本季度巴士业务增长受会计政策变更的影响程度 - 巴士票务业务会计处理变更对业绩影响不显著，本季度增长主要受一次性事件推动，预计下季度利润率将趋于稳定 [99][100][101] 问题12：如何看待未来的员工持股计划（ESOP）费用和税率 - ESOP费用将维持在每年3500 - 4000万美元的现有范围内；由于递延税资产，公司在2026财年仍将受益，之后将进入全额纳税阶段 [103][104] 问题13：冲突前本季度预订的早期迹象以及旅游情绪在国际和国内市场的影响是否相同 - 本季度初预订情况正常，与过去几个季度的增长情况相符；冲突对国际和国内旅游情绪影响大致相同，停火后已开始出现复苏迹象 [109][111][112] 问题14：如何利用AI管理成本同时保持客户体验差异化 - 公司将在不损害客户体验的前提下利用AI技术，自疫情期间就开始推进自助服务自动化，且效果良好，未来将继续提升体验并争取实现生产力提升 [114][115][117]

Expedia Group (EXPE) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Company Participants Harshit Vaish - SVP of Corporate Development, Strategy & Investor RelationsAriane Gorin - CEOScott Schenkel - CFOJustin post - Managing DirectorNaved Khan - Managing Director - Equity ResearchJed Kelly - Managing Director - Equity Research Conference Call Participants Deepak Mathivanan - Senior Equity Research AnalystTrevor Young - AnalystEric Sheridan - AnalystConor Cunningham - AnalystLee Horowitz - AnalystNone - Anal ...

Expedia Group (EXPE) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good day, everyone, and welcome to the Expedia Group Q1 twenty twenty five Financial Results Teleconference. My name is Alex, and I'll be the operator for today's call. For opening remarks, I will turn the call over to SVP, Corporate Development, Strategy and Investor Relations, Harshita Ash to begin. Please go ahead. Speaker1 Good afternoon and welcome to Expedia Group's first quarter twenty twenty five earnings call. I'm pleased ...

四川旅游市场分析 - 四川拥有丰富的旅游资源，包括九寨沟、峨眉山、稻城亚丁等自然景观，以及三星堆、武侯祠等历史文化景点，吸引大量家庭游客 [1] - 当地美食如火锅、串串香、龙抄手等特色餐饮也是重要吸引力 [1] - 家庭游市场需求旺盛，但存在自由行规划复杂和跟团游质量参差不齐的痛点 [1] 旅游产品与服务 - 六天五晚跟团游产品价格区间为600-1200元/人，包含交通、住宿、门票和部分餐饮，性价比突出 [4][5] - 行程设计兼顾家庭需求，如安排适合老人孩子的景点游览时间（每天6-8小时）和特殊饮食协调 [4][27] - 专业导游服务是核心卖点，提供景点讲解、行程优化、餐饮推荐等全流程服务 [4][25] 行程内容与特色 - 成都市区体验包括宽窄巷子、锦里古街等文化景点，配合川菜美食和民俗表演 [7][8] - 文化探索线路包含三星堆博物馆深度游览，结合儿童互动教育内容 [9][11] - 自然生态线路覆盖大熊猫基地、青城山和九寨沟等核心景区，注重亲子互动体验 [13][14][17][19] 配套服务优化 - 住宿选择注重家庭需求，优先考虑交通便利、配备家庭房和儿童设施的酒店 [29] - 餐饮安排包含鸳鸯锅等适应性设计，并推荐蜀大侠火锅、钟水饺等当地特色餐饮 [12][31][32] - 安全防护措施涵盖交通管理、防晒防蚊等细节，保障家庭出游体验 [29]

"订房时的页面明明显示2509元/晚，最终结算时，每晚实际均价竟然变为3234元，价差为何会高达近 29%？"4月16日，有消费者向北京商报记者反映，Agoda App的酒店预订前后页面存在1450元的价格 差。 有意思的是，这1450元价格差的构成是15%的服务费和10%的税费。Agoda App仅仅在最后的确定环节 以极小字标注。相比之下，国内主流OTA平台均为"含税一口价"。在消费者看来，此类计价方式存在误 导的可能，特别是在比价过程中容易产生歧义。近年来，出境游市场的走热让Agoda在中国拓展了不少 新用户，但前后标价不一的计价方式、被隐藏起来的税费与服务费也折射出Agoda不够透明的一面。 被隐藏的29%价差 消费者刘玲玲近期计划暑期带儿子前往日本东京游玩，但她在Agoda App预订酒店时发现，App上查看 酒店房型的页面所显示的房间价格，比实际支付价格低了29%。这被隐藏起来的29%价差，影响了刘玲 玲对出行预算的估计。 刘玲玲告诉北京商报记者，她3月初就计划好在暑期带8岁的儿子前往东京。3月中旬，刘玲玲恰好刷到 携程与全日空发布机票"买一送一"的优惠活动，便直接订好了她和儿子的北京往返东京机票 ...