行业背景与趋势 - 家居行业正经历深刻变革 聚焦全渠道营销和人工智能技术赋能 以应对消费分级时代[1] - 2025年家居产业规模突破5万亿元 但产品同质化和场景适配性不足的消费者抱怨率高达38%[7] - 消费分级时代呈现多元并存特征 企业需通过精准定位与差异化竞争重塑格局[18] 标准化与竞争格局 - 行业竞争将回归商业本质 标准化成为主要发展方向 标准化带来规模化并降低边际成本[6] - 头部效应凸显 赢者通吃 标准化为技术应用和规模效应提供基础 巩固头部企业优势[6] - 未来行业向"多快好省"发展：需求多元化与消费圈层分化 产品快速迭代 品质要求提升 质价比要求高[6] 全渠道与数字化转型 - 全渠道营销从可选项成为必选项 重构"人、货、场"商业要素[11] - 抖音电商平台每天38亿流量涌入直播间 截至2025年6月底平台GMV增长46% 货架场GMV增长86% 新入驻商家增长83%[16] - 2025年上半年抖音电商家具行业新商品数量增长99% 动销商品数增长64% 支付GMV增长57% 结算GMV增长48%[16] 平台生态与品牌建设 - 抖音家具行业形成头部引领、腰部壮大、新锐破圈的健康格局 2024年过亿级年GMV商家达18个 千万级品牌数量增至92个[17] - 平台通过直播间展示品牌文化 短视频传递企业实力 门店导购个人账号等创新模式打通传播-体验-转化闭环[17] - 抖音建立全链路经营模型 包括新商入驻激励、政府补贴专项和CORE增长模型 "6·18"期间63%的百万销售额家具来自国补活动[16] 人工智能技术应用 - AI技术重塑整个产业协作模式 不仅优化单一环节 更重构"产、供、销"产业流程[11] - AI为研发、营销、系统化、标准化建设提供支持 帮助企业洞察消费者需求[27] - 适老化智能家居注重安全可靠简单 通过语音控制实现模式切换 结合老人实际生活习惯调整[32] 企业战略与消费者洞察 - 企业需从"以企业为中心"向"以解决用户问题为中心"转变 将调研重心从经销商转向终端用户[23] - 精准定位细分赛道 打造小而美公司 而非一味跟随头部企业[21] - 增强生产系统包容性 飞美家具备货2万余张进口板材200余种花色以满足客户需求变化[25] 政策支持与绿色发展 - 国家多部门推动"以旧换新"政策 促进消费同时推动产业绿色转型和智能化升级[12] - 抖音平台持续落地"以旧换新"政策 精准客群匹配与需求分析 推动绿色转型与智能化升级[12] 数据安全与隐私保护 - AI数据收集应用中 个人信息安全管控至关重要 需国家层面加强监管引导[27] - 企业需明确告知数据采集方式和用途 建立顾客信任 睡眠智能检测项目注重用户隐私保护[29]

活动概况 - 2025金秋消费季于9月1日至10月31日举办 预计直接带动消费逾100亿元[1] - 活动按照"1+6+N"思路展开 聚焦六大主题行业并融合多类特色场景[2] - 全市开展消费促进活动500多场 多方资源投入促销资金超17亿元[1] 汽车行业 - 本地车企及经销商投入促消费资金2.3亿元 区域性补贴2000万元 补能行业补贴700万元[8] - 问界/阿维塔/深蓝/理想等品牌提供多重优惠 中石油/中石化推出新购车权益大礼包[8] - 全市2000余座加油站参与惠民活动 部分站点油价优惠力度最高达8.5折[8] - 金融机构下半年投入超6亿元补贴汽车促消费 提供"0首付"/低息分期等金融优惠[16] 零售行业 - 零售商协会鼓励企业通过折扣/消费券/会员礼遇等形式促销 预计投入资金6500多万元[9] - 潮流百货推出秋冬新品首发及店庆活动 大型超市开展特色活动保障民生供应[9] 家电行业 - 重百电器/重庆京东电器推出满减/直降/以旧换新等优惠[12] - 华为/美的等品牌提供补贴或服务保障[12] 家居行业 - 开展2025秋季房地产暨家居展示交易会惠民促销活动[13] - 行业重点企业投入超1亿元资金 红星美凯龙/居然之家/宜家家居推出直降/满赠/特价优惠[13] - 推进"家居服务0公里"家装厨卫焕新活动 开展行业内购会及省钱帮扶行动[13] 餐饮与节会活动 - 第17届中国（重庆）火锅美食节于9月29日至10月31日举办 设万人火锅宴等子活动[5] - 第10届中国（重庆）国际火锅产业博览会于10月17日至19日在重庆国际博览中心举行[5] - 同步开展解放碑国际消费节/新加坡体验周/万物直播季/绿色饭店消费季等系列活动[5] 金融支持政策 - 9月1日起至明年8月底 居民符合条件的消费贷款可享1%贴息[16] - 人民银行重庆市分行引导金融机构优化服务 建行/农行等推出汽车金融优惠[16]

国家以旧换新补贴政策进展 - 第三批补贴资金总额690亿元已下达 自8月26日起恢复领取[1] - 淘宝天猫平台率先开放领取通道 覆盖北京/上海/浙江/广东等省市区[4] - 政策执行窗口期剩余130天 将于2025年12月31日24时全国统一结束[4] 补贴范围与标准 - 教育品类首次纳入补贴范围 包括智能灯/学习桌椅/学习机/词典笔等 最高补贴20%[4] - 一级及以上能效/水效家电家装产品至高享20%补贴 二级享15%补贴[12] - 居家适老化改造产品补贴高达30%[12] - 单价6000元以内3C数码产品享15%补贴 最高减500元[13] - 3333元价位数码产品可享受最高折扣比例且拿满500元补贴[14] 平台活动与叠加优惠 - 8月25日至31日学生用户可叠加教育优惠 最高省4000元 相当于低至5折[5] - 浙江/广东/江苏/安徽/上海等地同步发放地方消费券[15] - 杭州教育类用品补贴15% - 南京家电家具/3C数码全品类补贴10% - 广东天河运动户外品类补贴10% - 10月将有第四批资金到位 可叠加双十一优惠[18] 实施现状与消费者策略 - 补贴领取模式从"普惠申领"改为"抢券/资格制" 领取难度提升[16] - 前两批资金因参与人数超预期而快速消耗[16] - 建议消费者查看180天价格曲线 警惕商家"先涨后补"行为[17]

核心观点 - 外资消费企业集中出售中国业务股权并非看衰中国市场 而是经营策略的本地化转型 通过引入本土资本实现业务下沉和二次扩张[4][10][24] - 本土企业崛起导致外资市场份额下滑 但外资在金融 高新技术等领域仍保持韧性 且持续加码中国投资[13][20][23] - 麦当劳 肯德基等案例证明"外资交棒本土资本"模式可实现双赢 未来将形成更轻资产 更本地化的运营趋势[5][10][25] 退潮现象 - 2024年夏季出现外资退出潮 星巴克拟售中国业务70%股权 交易额50亿-100亿美元 迪卡侬计划出售30%股权 估值约100亿元人民币[9] - 哈根达斯内地业务剥离金额达5亿-8亿美元 宜家母公司打包出售10座荟聚购物中心[9] - 历史案例包括：2016年百胜中国出售给春华资本和蚂蚁金服 2017年麦当劳中国业务以20.8亿美元售予中信与凯雷[9] 原因分析 - 星巴克中国市场份额从34%降至不足15% 哈根达斯门店从400家缩减至250余家 客流量多季度两位数百分比下滑[13] - 外资下沉市场受阻：一二线城市饱和 三四线市场存在文化认知和消费需求错配 中国消费转向性价比趋势明显[14][17] - 本土化能力不足：标准化运营模式难以适应中国市场的快速产品迭代 线上线下融合及高频政策变动[17] 转型策略 - 外资保留控股权并转向轻资产合作模式 星巴克保留30%股权 迪卡侬仍在中国扩张门店[9][25] - 2025年上半年外商及港澳台投资企业利润总额同比增长2.5% 营收利润率达7% 在各类企业中领先[20] - 资本层面持续加码：贝莱德持有工商银行股份超5% 多地城商行第一大股东为外资背景 跨国制造企业仍在华扩产[23]

活动概况 - 2025全国家居焕新消费季暨第四届辽宁房产家居联动促销活动于8月29日在沈阳启动 主题为"智焕新家悦享生活" 活动周期为3个月[1] - 活动聚焦绿色 智能 适老家装厨卫焕新领域 通过行业协会推动供需对接 新品首发和联动促销[1] - 现场展示百余种家居焕新产品 提供局部改造免费设计 免费环保检测 个性化定制服务 翻新优惠券及多种补贴[1] 参与企业 - 京东 宜家 海尔 舒丽雅 方林 林凤等省内外企业参与产品展示与优惠活动[1] - 龙湖 保利 中海 华强等房企推出优惠举措 中国银联及中国银行 建设银行 招商银行等金融机构同步参与[1] 政策支持 - 商务 住建 民政等多部门联动 持续汇聚家电 家装及适老化改造资源[2] - 同步推出优质房源和智能 节能 环保家电家装产品 实现买房加焕家一站式体验[2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营收33.37亿元，综合毛利率达61.5% [1] - 经营活动现金流量净额2.02亿元，较去年同期-8.21亿元大幅改善 [1] 行业背景 - 家居行业面临地产下行压力传导、流量红利见顶及消费需求分层化挑战 [1] - 传统卖场模式难以为继，行业进入存量博弈阶段 [1] 战略转型 - 坚定推进以"3+星生态"为代表的战略转型，以"家"为核心进行生态化布局 [1] - 战略布局涵盖家居、家电、家装及新能源车领域 [1] 家装业务 - M+高端家装设计中心起源于2018年设计大赛，2023年形成设计商业生态聚合模式 [1] - 家装作为生态入口最早接触消费者 [1] 电器业务 - 高端电器成为增长最快业务板块，经营面积占比达9.4% [1] - 推出"Mega-E智电绿洲"项目，计划三年打造40座高端电器生态标杆 [1] - 业务发展受益于"以旧换新"政策及智能家居消费潮流 [1] 汽车业务 - 新能源车布局作为生态延伸，已进驻50家商场覆盖44个城市 [1] - 合作超过30个汽车品牌，实现家空间与车消费的"破圈" [1] 建发协同效应 - 建发集团为美凯龙提供国资背景支持，优化债务结构降低利息负担 [1] - 建发开放内部生态资源，其海外高端家电代理业务借助美凯龙渠道拓展国内市场 [1] - 建发主导优化内部管控体系，整合采购及物流体系实现降本增效 [1] 管理层调整 - 李玉鹏于3月21日就任董事长兼战略与咨询委员会主席 [1] - 主导推出"618生活焕新季"四大举措 [1] 资产优化 - 建发助力盘活高质量商业地产与渠道资产，提升企业"造血"能力 [1] - 在"渠道为王"时代积累的商业地产根基基础上重构行业价值链 [1]

活动概况 - 重庆市将于9月1日至10月31日举办"购在中国·爱尚重庆2025金秋消费季"活动 活动期间将举办500多场消费促进活动 投入促销资金超17亿元 预计直接带动消费超100亿元 [1] - 活动由重庆市商务委联合中国人民银行重庆分行等相关部门 联动全市38个区县 7个行业商协会 1000余家重点商贸企业和金融机构共同开展 [1] 行业覆盖范围 - 活动聚焦六大重点行业：汽车行业开展"好车相伴·好礼相随"主题促销 家电行业开展"渝购渝惠·悦享生活"主题促销 家居行业开展"渝悦家装·礼惠金秋"主题促销 [1] - 零售行业开展"渝悦购物·金秋盛惠"主题促销 餐饮行业开展"渝味渝飨·美好生活"主题促销 成品油行业开展"金秋油礼·畅享出行"主题促销 [1] 业态融合与场景拓展 - 活动着力推动商文旅体展等多种业态深度融合 统筹整合室内与室外多元消费场景 优化消费环境 拓展消费载体 [1] - 紧抓第十四届中国艺术节在渝举办契机 配套开展系列促消费活动 将艺术节"流量"转化为"经济增量" [2] 具体活动安排 - 举办第十七届中国(重庆)火锅美食节 联动市内超3000家火锅 小面 "渝味360碗"参与 推出42条重庆美食路线 [2] - 开展"爱尚重庆·万物直播季"活动 发动国内头部主播达人 "山城推荐官"通过直播和短视频形式推荐重庆新消费场景和新消费品牌 [2] - 陆续举办第六届中国绿色饭店消费季 解放碑国际消费节 2025重庆涪陵白鹤梁半程马拉松 合川"嘉陵江最美江湾"文旅消费等系列活动 [2] 促销策略 - 发动相关区县统筹银行和平台资源 针对餐饮 百货 超市等行业领域发放各类消费券 [2] - 紧盯"金九银十"消费旺季和国庆 中秋 重阳等重要传统节日 鼓励各卖场商家开展大力促销 [2] - 发动汽车 家电 家居行业开展"五进入"活动（进商圈 进机构 进乡镇 进社区 进小区）通过公益宣传 免费检测 免费拆旧 现金折现等形式提供实惠与便利 [2] 战略定位 - 重庆作为国际消费中心城市和"消费第一城" 以"购在中国·爱尚重庆"为契机打造更具吸引力和竞争力的消费环境 [3] - 活动旨在让更多市民共享消费盛宴 为重庆高质量发展注入新动能 [3]

活动概况 - 重庆市于9月1日至10月31日举办"购在中国·爱尚重庆2025金秋消费季"活动 联合38个区县、7个行业商协会、1000余家重点商贸企业及金融机构参与 [1] - 活动按照"1+6+N"体系展开：1个主题、6大行业主题惠民活动、N种消费场景与促销活动 计划举办500多场消费促进活动 [3] - 政府与企业投入促销资金超17亿元 预计直接带动消费超100亿元 [3] 汽车行业 - 汽车行业投入2.3亿元促消费资金 区域性促销补贴2000万元 补能行业跨界融合促销补贴700万元 [6] - 行业协会组织企业进乡镇、社区、商圈等场景解决购车"最后一公里"需求 [6] - 金融机构下半年投入超6亿元补贴资金开展汽车促消费活动 [11] 成品油行业 - 全市2000余座加油站全面参与活动 推出消费赠礼、满额立减等促销方式 累计投入超3000万元 [6] - 新能源汽车购置税优惠政策持续：2025年底前每车免税额不超3万元 2026-2027年减半征收且每车减税额上限1.5万元 [6] 零售与家电行业 - 零售行业通过折扣、消费券等形式促销 预计投入资金6500多万元 [7] - 家电行业推出新品促销与服务升级 提供旧家电回收服务 每台手机回收额外补贴50元现金 [7] 家居行业 - 家居行业开展房地产家居交易会、行业內购会等活动 重点企业投入超1亿元促消费资金 [8][9] - 推行"家居服务0公里"等专项服务活动 [8] 餐饮与文旅行业 - 举办第17届中国(重庆)火锅美食节（9月29日-10月31日） 包含万人火锅宴、火锅马拉松等子活动 [4] - 第10届中国(重庆)国际火锅产业博览会于10月17-19日举行 搭建全球火锅产业链对接平台 [4] - 联动第十四届中国艺术节（10月15日-11月5日）打造主题消费场景 拓展文旅体融合消费 [3] 金融支持政策 - 实施个人消费贷款财政贴息政策：单笔5万元以下消费及重点领域消费享受1%贷款贴息 单笔贴息上限5万元 [10] - 政策执行期为2025年9月1日至2026年8月底 [10] 特色活动场景 - 开展"爱尚重庆·万物直播季" 邀请头部主播推广重庆消费场景与品牌 [5] - 举办新加坡体验周、绿色饭店消费季、国际消费节、马拉松赛事及文旅节等多元活动 [5]

门店变动情况 - 2025年第二季度无新增门店 [1] - 关闭4家自营门店 总建筑面积达4960平方米 其中辽宁关闭2家门店共1281平方米 江苏关闭1家485平方米门店 天津关闭1家3194平方米门店 [1] - 无拟增加未开业门店 [1] 经营业绩表现 - 国内直营业务收入6.25亿元 毛利率45.28% 同比下降15.22个百分点 营业收入减少11.13% [2] - 国内加盟业务收入5389.9万元 毛利率25.94% 同比下降0.86个百分点 营业收入大幅减少37.59% [2] - 国外批发业务收入8.07亿元 毛利率25.34% 同比上升1.03个百分点 营业收入增长1.85% [2] - 国外批发业务成为唯一实现收入正增长的板块 [2]

证券代码：600337 证券简称：美克家居 编号：临 2025-046 美克国际家居用品股份有限公司 关于 2025 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 按照上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信 息披露：第四号—零售》以及《关于做好主板上市公司 2025 年半年度报告披露 工作的重要提醒》等规定，美克国际家居用品股份有限公司（以下称公司）现将 2025 年第二季度主要经营数据披露如下： 一、2025 年第二季度门店变动情况 （一）新增门店 二○二五年八月三十日 无。 （二）关闭门店 | 地区 | 经营业态 | 数量 | 停业时间 | 建筑面积（㎡） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 辽宁 | 自营 | 2 | 2025-4 | 1281 | | 江苏 | 自营 | 1 | 2025-6 | 485 | | 天津 | 自营 | 1 | 2025-6 | 3194 | 二、2025 年第二季度拟增加未开业门店情况： 无。 ...