今年前三季度，A股市场整体走出震荡上行的"慢牛"趋势，TMT（科技、媒体、通信）板块贡献显著，AI、机器人、半导体等成为资金主线，积极布局新方 向的主动权益基金经理业绩表现亮眼。不过，由于热门板块波动较为显著，另外出现4月初"关税冲击"等事件，主动权益基金经理能否控制回撤影响着投资 者的持仓体验。 公募排排网根据Choice整理的数据显示，有今年前三季度业绩展示的主动权益基金经理共有1698位，收益均值、中位数分别为34.08%、30.45%，回撤均值、 中位数分别为-13.93%、-13.05%。 按照管理规模划分，从中位数来看，百亿主动权益基金经理收益表现最好，但回撤幅度相对较大。管理规模20亿以下的主动权益基金经理收益表现稍显逊 色，回撤幅度却为四大规模组中最小。 在10强基金经理中，担任基金经理年限超10年的占据一半。从基金公司的角度看，中欧基金、银华基金均有2位基金经理上榜。 | 管理规模 | 主动权益基 余经理人数 | 今年来回撤中位数 今年来回撤均值 | | | --- | --- | --- | --- | | 100亿以上 | 80 | -14.13% | -14.30% | | 50-10 ...

国外 4. 小摩、高盛预计美国初请失业金人数环比将下降 摩根大通和高盛的分析师估计，美国上周初请失业救济金人数可能下降，但由于招聘乏力，许多人仍处 于失业状态。据他们估算，在截至10月11日的一周里，各州初请失业金人数经季节性调整后从之前一周 的23.5万人降至21.7万人。 5. 德银调查：多数金融业人士担忧美联储独立性削弱 白宫近几个月来对美联储施加了巨大压力，而特朗普正为明年任命新任美联储主席这一关键决定做准 备。在此背景下，德意志银行对62名金融业人士进行了调查，了解他们对美联储独立性的担忧。调查结 果显示："多数受访者认为，美联储在货币政策上的独立性很可能出现实质性削弱。"其中，41%的受访 者认为这种情况"较有可能"，21%认为"非常可能"。当被问及失去独立性的潜在影响时，受访者普遍预 计，美联储基准利率将下降，GDP增长将加快，金融市场资产价格将上涨，同时通胀水平将维持在较高 水平。 1. 汇丰银行预计黄金牛市势头将延续至2026年 汇丰银行在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央 行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期。报告指出， ...

龙虎榜机构热股 今天机构龙虎榜上榜32只个股，净买入14只，净卖出18只。当日机构买入最多的个股前三位是：天际股份（2.42亿）、亚太药业（9393万）、通达股份 （6977万）。 | 上榜热股 | 实时涨跌幅♀ 买/卖家数↕ | | | --- | --- | --- | | 天际股份 002759.SZ | +5.96% | 5/3 | | 亚太药业 | +2.65% | 3/2 | | 002370.SZ | | | | 通达股份 | -7.37% | 4/0 | | 002560.SZ | | | 天际股份 龙虎榜显示，今日5家机构净买入2.42亿。 预计下半年公司六氟磷酸锂工厂继续保持满负荷生产 龙虎榜知名游资 一、黄金 白银有色 催化上，现货黄金涨至4330美元/盎司，创历史新高；沪金主力合约突破1000元整数关口，日内涨近4%，续创历史新高 天风证券表示，复盘上一轮黄金牛市，黄金股最具弹性区间往往发生在黄金价格中枢上移趋势的进一步确认之后。黄金股区间涨幅常在现货黄金涨幅的3倍 以上（除2020年2月），而本轮黄金大周期的黄金股最具弹性区间刚刚启动。 二、福建自贸 海峡创新 个股龙虎榜 公司实控人 ...

2025 年 10 月 17 日 资产配置报告 [Table_Title] 科技赛道为主线，黄金股成新宠儿 证券分析师： 徐凝碧 S0350524110001 xunb@ghzq.com.cn 证券分析师： 林加力 S0350524100005 linjl01@ghzq.com.cn ——9 月资金流向月报 最近一年走势 相关报告 《资产配置报告：8 月社融数据：M1 与 M2 增速"剪 刀差"收窄*林加力，许潇琦，徐凝碧》—— 2025-09-14 《7 月资金流向月报：风险偏好提升，两融明显提 速*徐凝碧，林加力》——2025-08-22 《6 月资金流向月报：银行行业关注度提升*徐凝 碧，林加力》——2025-07-22 《5 月资金流向月报：资金面宽松，科创 ETF 净流 入*徐凝碧，林加力》——2025-06-15 升*林加力，徐凝碧》——2025-06-15 本篇报告解决了以下核心问题：拆解 9 月权益 ETF、商品 ETF、南向交 易、债市现券交易等资金流向，分析其中原因，推测后市趋势。 投资要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 研究所： 权益市场：①科技行情持续性较强。9 月科 ...

（原标题：逆市活跃！白银有色强势两连板，黄金概念集体大涨） 广州期货认为，近期多重利多因素共同构筑了当下贵金属的强势格局，即便技术性回调风险存在，贵金属价格的中期上行走势依然明朗，维持偏 多看待，密切关注核心驱动因素的动态变化。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 10月17日，A股市场全天震荡调整，三大指数盘中均跌超2%。板块上，黄金板块逆市大涨，白银有色两连板，宝鼎科技涨停，湖南白银、萃华珠 宝涨超4%，晓程科技、中金黄金、山东黄金等多股跟涨。 消息面上，10月17日，国际金价延续强势，伦敦金现盘中最高触及4380.79美元/盎司，COMEX黄金触及4392美元/盎司，实现连续第五个交易日创 历史新高。国内黄金市场再现历史性时刻，沪金期货主力合约盘中突破1000元/克整数关口，日内涨幅近4%，创历史新高。截至收盘，沪金期货 主力合约报999.8元/克。 ...

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 10月17日，国内黄金市场再现历史性时刻，沪金期货主力合约盘中突破1000元/克整数关口，日内涨幅 近4%，创历史新高。截至收盘，沪金期货主力合约报999.8元/克。 国内实物黄金市场同步升温，周生生品牌金饰报1281元/克，较昨日涨36元/克。老凤祥报1280元/克，较 昨日涨35元/克。周大福、金至尊、老庙黄金均报1279元/克，分别较昨日上涨34元/克、32元/克、31元/ 克。 （原标题：沪金期货首破千元大关！金饰克价逼近1300元大关） 广州期货分析认为，美国银行信贷风险抬头，地缘政治紧张与政策不确定性持续催生旺盛的避险需求； 美联储明确进入降息周期并极可能在年内继续宽松以对冲潜在经济风险，显著改善了贵金属的持有环 境；全球央行持续战略增持提供长期结构支撑，共同为金价的上涨打开空间。 ...

2025年10月16日中午12点，周大福、周大生等品牌金饰价格集体飙至1235元/克，这是历史首次突破1230元大关。 国际金价更是像坐上了火箭，伦敦现货黄金冲破4225美元，本周累计暴涨约200美元，连续四天刷新历史纪录。 市场对10月底降息的预期已经高度一致，美元指数应声跌至98.65，创下数月新低。 美元疲软让黄金变得更有吸引力，因为黄金是以美元计价的，美元跌了，用其他货币买黄金就更划算。 如果你在二十年前买入黄金，现在账户已经翻了20倍。 桥水基金创始人瑞·达利欧甚至公开建议：每个投资者都应该把15%的资产配置在黄金上。 美联储降息预期这把火，把黄金市场烧得滚烫。 美国政府停摆进入第15天，每天损失约150亿美元的经济产出。 美联储主席鲍威尔最近表态称美国劳动力市 场处于低迷状态，波士顿联储主席和理事都支持年内再降息两次。 地缘政治的不确定性也在给黄金加码。 加沙停火陷入僵局，俄乌能源博弈白热化，中美贸易摩擦升级。 世界正处于"多重危机并存"的阶段，投资者纷纷逃 向黄金这个传统的避险港。 全球央行正在以数十年来最快的速度抢购黄金。 中国人民银行已经连续11个月增持黄金。 2025年二季度全球央行净购金 ...

来源：白银网 •地缘政治风险担忧的缓解可能会限制黄金的上行空间。 美国时间10月16日，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量为1034.62吨，较前一交易日 增加12.02吨。 周五亚洲早盘，金价扩大上行空间至4,365美元附近。金价在前一交易日触及4,380美元的纪录高位后， 仍守住升势。 白银网 对美国政府停摆的担忧也在增加，这对美元造成了压力，并支撑了以美元计价的大宗商品价格。在参议 院未能推进恢复拨款的立法后，联邦政府停摆进入了第三周。美国财政部官员表示 美联储降息押注也推动了这一势头。美联储主席鲍威尔周二表示，就业急剧放缓对美国经济构成了越来 越大的风险，这表明美联储今年可能会再降息两次。 •周五亚洲早盘，金价涨至4,365美元附近。 此外，美联储理事Christopher Waller指出，他将在本月晚些时候的美联储政策会议上再次降息，理由是 就业市场状况好坏参半。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑无息黄金。 •美联储降息押注和贸易紧张局势担忧不断升级，支撑了金价。 截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报12148元。 ...

市场整体表现 - A股市场整体震荡调整，三大指数均下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别回调1.47%、4.99%和5.71% [1] - 创业板指跌破3000点，回归至9月初水平，市场后两日交易量有所萎缩 [1] - 全市场ETF平均跌幅为5.46%，但商品类ETF表现强势，逆市上涨7.65% [1] ETF市场表现 - 黄金ETF表现突出，黄金ETFAU（518860）涨幅超12%，多支黄金ETF基金涨幅超过11% [2] - 黄金价格上涨，在10月17日亚洲交易时段逼近4400美元/盎司大关，连续刷新历史峰值 [2] - 科技类相关ETF回撤明显，机器人、智能驾驶、科创半导体等板块出现明显回调 [3] 资金流向 - 资金连续6周大幅流入ETF市场，本期（10月13日-10月16日）资金净流入达688.86亿元 [4] - 债券ETF整体资金流入达766.04亿元，股票型ETF流入超470亿元，跨境型和商品型ETF流入均超百亿 [4] - 黄金ETF兴业（518880）流入超50亿元，银行ETF（512800）流入超40亿元，科创芯片ETF（588200）流入超30亿元 [6] 市场成交 - 短融ETF（511360）周成交额达2086.95亿元，位居周成交榜榜首 [7] - 银华日利ETF（511880）和香港证券ETF（513090）周成交额均超1000亿元，分别为1062.15亿元和1043.43亿元 [7] 新发ETF动态 - 下周有4只ETF上市，包括前海开源中证民企300ETF（159106）和广发中证卫星产业ETF（512630）等 [8] - 前海开源中证民企300ETF跟踪中证民企300指数，其前五大权重行业（电子、电力设备、医药生物、通信、汽车）合计占比达60% [8] - 广发中证卫星产业ETF覆盖卫星制造、发射、通信、导航、遥感等全产业链 [8] - 易方达上证580ETF（530100）跟踪上证580指数，成分股中约三成为科创板公司、四成为专精特新企业、五成属于民营经济、六成属于新兴产业 [9] - 华安国证港股通消费主题ETF（159285）跟踪国证港股通消费主题指数，覆盖潮玩、茶饮、国潮珠宝美妆、户外运动等高成长赛道 [9] 行业与政策背景 - 美联储降息预期出现分歧，沃勒主张谨慎降息，而米兰主张降息50基点，分歧或更难弥合 [2] - 美国政府“停摆”风险与关税政策的不确定性推升市场避险情绪 [2] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，彰显国家对AI领域的高度重视 [3] - 2025年政府工作报告提出“推进高水平科技自立自强”和“培育壮大新兴产业”，卫星互联网是核心领域之一 [8] - 截至2024年9月底，民营企业占全国企业总量的比重提升至92.3% [8]

证券之星消息，10月17日贵金属板块较上一交易日上涨1.35%，湖南白银领涨。当日上证指数报收于 3839.76，下跌1.95%。深证成指报收于12688.94，下跌3.04%。贵金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002716 | 湖南白银 | 8.04 | 4.28% | 338.55万 | | 26.90 Z | | 601069 | 西部黄金 | 33.26 | 3.65% | 51.68万 | | 17.39亿 | | 300139 | 晓程科技 | 28.78 | 3.01% | 61.76万 | | 18.03亿 | | 600489 | 中全黄金 | 24.96 | 2.21% | 125.47万 | | 31.40亿 | | 600547 | 山东黄金 | 40.51 | 1.61% | 89.28万 | | 36.53亿 | | 000506 | 招金黄金 | 14.65 | 1.38% | 81.41万 | | 11.7 ...