公司治理动态 - 第三届第二十三次董事会会议于2025年8月5日以现场方式召开 [2] - 会议审议《关于聘任轮值总经理的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2024年营业收入中兽用原料药及制剂占比93.02% [2] - 其他业务收入占比6.98% [2]

公司管理层变动 - 公司总经理实行轮值工作制 聘任韩杰先生继续担任轮值总经理 [2] - 轮值总经理任命由董事长提名 第三届董事会提名委员会通过 [2] 公司业务结构 - 2024年1至12月份营业收入中 兽用原料药及制剂占比93.02% [2] - 其他业务收入占比6.98% [2] 市场数据 - 公司股票代码SZ 300871 收盘价24.82元 [2]

项目投资 - 全资子公司湖北回盛生物科技有限公司将投资建设兽用原料药绿色设备技改项目 投资金额预计1.7亿元 [1] - 项目分两期对公司现有兽用原料药生产线技术及设备进行升级改造 [1] 技术改造目标 - 通过分两期系统性改造现有生产线 引入高效节能与自动化装备 [1] - 实现兽用原料药产品产能的提升 拓展发酵类产品管线 优化产品结构 [1]

公司投资计划 - 公司全资子公司湖北回盛生物科技有限公司将投资建设兽用原料药绿色设备技改项目 [1] - 项目投资金额预计1.7亿元 [1] - 项目分两期对公司现有兽用原料药生产线技术及设备进行升级改造 [1] 项目目标 - 通过系统性改造现有生产线，引入高效节能与自动化装备 [1] - 实现兽用原料药产品产能提升 [1] - 拓展发酵类产品管线，优化产品结构 [1]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约8.22亿元，同比增加88.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1.17亿元，2024年同期亏损约5188万元 [1] - 基本每股收益0.6622元，2024年同期亏损0.3127元 [1] 市场表现 - 截至发稿时公司市值为50亿元 [1]

公司治理动态 - 公司第八届第二十六次董事会临时会议于2025年8月1日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于对公司2025年度融资担保额度进行预计的议案》等文件 [1] 业务结构分析 - 2024年营业收入构成中生猪养殖占比35.84% [1] - 饲料业务占比31.12% [1] - 玉米收储行业占比12.48% [1] - 农产品加工占比9.73% [1] - 兽药业务占比5.81% [1]

动保板块表现 - 动保板块2025H1营收12 59亿元 占总营收42% [3] - 氟苯尼考2024年销售突破3000吨 2025H1出货量达2000吨 产能利用率逐季提升 已通过美国FDA认证及欧洲30多国注册 [3] - 盐酸多西环素获欧盟CEP证书及韩国MFDS审计 销售覆盖50国 客户超200家 市场占有率持续提升 [3] - 受益于养殖业规模化加速及兽药落后产能出清 动保板块需求回升 弹性空间显现 [3] 财务业绩 - 2025H1营收30 26亿元（同比+4 63%） 归母净利润4 56亿元（同比+12 60%） [2] - 2025Q2单季营收15 86亿元（同比+2 10%） 归母净利润2 41亿元（同比+16 87%） [2] - 2025H1毛利率26 85%（同比+0 25pct） 归母净利率15 05%（同比+1 39pct） [4] - 2025Q2单季毛利率27 23%（同比+1 36pct） 归母净利率15 17%（同比+2 52pct） [4] 产品战略与产能规划 - 截至2024年实现70+原料药及中间体生产销售 其中21个产品收入超5000万元 13个超1亿元 [4] - 新增5个常规生产产品 20+产品销量逆势增长 [4] - 未来目标：30个产品全球领先 80个常规化生产 120个具备生产能力 [4] 市场预期 - 维持2025-2027年EPS预测1 67/2 01/2 36元 目标价上调至31 73元（原27 59元） [2] - 催化剂包括动保产品价格修复及终端需求超预期 [5]

公司经营业绩 - 上半年公司营业收入 13.90 亿元，同比增长 30.45%；归母净利润 1.38 亿元，同比增长 51.52%；扣非归母净利润 1.28 亿元，同比增长 50.88% [1] - 上半年化药板块收入 8.60 亿元，同比增长 72.15%，占营业收入的 61.83% [1] 各板块业务情况 兽用化药板块 - 金霉素预混剂销量国内外同步增长，2025 年 1 - 6 月主要产品金霉素预混剂销量大增，今年上半年原材料玉米价格较去年同期下降 11.90%，能源等辅助材料价格也下降，金霉素生产成本继续下降 [2] - 美国化药市场销售形势持续向好，牛用金霉素市场增加，金霉素饮水剂销量逐步增长，5 月 1 日上调美国市场金霉素终端售价后销量未受影响，上半年美国子公司销售额稳步增长，其他海外市场积极开拓，整体销量较好 [2] - 国内金霉素销量增加，2024 年获靶向动物羊批文增加应用场景，牛和兔药号在申报中，预计反刍动物有 2 万吨左右市场增量空间，下游生猪养殖端盈利改善，市场需求回暖，公司拓展销售渠道提升国内市场占有率和渗透率 [2] - 2025 年六期工程全面投产，土霉素产量、销量同步增长，目前已达满产状态，预计明年贡献更多收入 [2] - 2024 年与上海交大生命科学技术学院签署战略合作协议，今年有望落地部分合成生物产品 [2] 兽用生物制品板块 - 国内竞争激烈，上半年收入与去年同期基本持平，主打产品蓝耳灭活苗保持稳定市场份额，布病疫苗 2024 年全面推广，市场反应良好，预计下半年销量增加 [2] - 新产品方面，猪伪狂犬病灭活疫苗获兽药生产批准文号，预计年内上市；猪乙脑疫苗等有望今年上市；年底有望获猪瘟 E2 蛋白苗文号，由吉林工厂生产；非洲猪瘟疫苗处于中试生产阶段，拟申报临床 [2] 宠物业务 - 今年加大布局力度，在售产品 15 个，包括 8 个保健品（自有品牌）、6 个功能性食品、1 个狂犬疫苗；正在申报产品十多个，包括驱虫药等 [2] - 研发宠物 APP—艾宠易，预计近期上线，一期功能涵盖表情识别等，二期、三期将上线 AI 问诊等功能 [2][3] 投资者交流问答 金霉素量价展望 - 下半年国内外金霉素销量预计继续增长，美国下游市场需求旺，养牛、养猪业盈利提升用药意愿，其他外销市场开拓增加新区域和新客户，国内渗透率和占有率提升，羊养殖市场推广 [3] - 公司计划在保证销量不受影响的情况下，对国内和美国以外的外销市场提价，后续根据市场情况择机而行 [3] 金霉素羊市场销量及牛羊增量 - 上半年国内金霉素销量增加因靶向动物羊使用量增加，国内反刍动物整体增量空间约 2 万吨左右，获牛批文后将对销量增加有较大贡献 [3] 化药板块毛利率展望 - 土霉素市场价格有上涨趋势，六期项目投产产量增加，生产成本下降，金霉素产品毛利率约 40%左右，整体化药板块毛利率预计维持较高水平 [3] 疫苗板块收入拆分 - 上半年疫苗板块整体收入 1.55 亿元，收入贡献较大的产品有蓝耳灭活苗等，布病疫苗处于积极推广及中标待发货状态 [3] 宠物 APP 盈利模式 - “艾宠易”APP 商城有自有和代理产品，后续上线 AI 问诊、AI 诊疗功能也是盈利渠道，具体盈利模式将根据上线后情况调整优化 [3] 固体废物填埋业务 - 上半年固体废物填埋收入减少属阶段性原因，未来将逐步恢复 [4]

股价表现 - 7月30日收盘价为21.36元 较前一交易日下跌0.23% [1] - 当日盘中波动幅度达2.01% [1] - 成交量82415手 成交金额1.76亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1053.72万元 [2] 主营业务 - 主营兽药研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖兽用生物制品和兽用化学药品 [1] - 总部位于天津 是国内兽药行业重要企业 [1] 股权交易 - 已完成湖南中岸生物药业48.4213%股权转让 [1] - 交易金额1.15亿元 [1] - 转让后仍持有中岸生物20%股权 [1] - 交易已通过股东大会审议并完成工商变更 [1]

公司动态 - 公司第六届第二十八次董事会会议于2025年7月30日以通讯方式召开 [2] - 会议审议了《关于金河生物科技股份有限公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为：兽用化学药品占比52.06%，农产品加工业占比24.53%，兽用生物制品占比14.5%，环保业务占比6.04%，其他占比2.54% [2]