充电桩产业链龙头特锐德（300001）(300001.SZ)斩获大额订单。 长江商报奔腾新闻记者注意到，2024年，特锐德两大核心业务板块均实现高质量增长。其中，"智能制 造+集成服务"业务全年营收104.85亿元，同比增长22.47%；净利润7.09亿元，同比飙升91.42%，成为公 司利润增长的核心引擎。其中，公司在新能源发电领域表现尤为亮眼，中标额同比增长超70%。 长江商报奔腾新闻记者 张璐 5月5日，青岛特锐德电气股份有限公司（以下简称"特锐德"）发布公告称，公司和全资公司川开电气近 日在国家电网有限公司2025年第二十三批采购（输变电项目第二次变电设备（含电缆）招标采购）中， 被推荐为部分项目的中标候选人，预计中标总金额约1.26亿元。 据悉，本次中标产品为组合电器和开关柜，有利于提升公司的品牌及影响力，预计将对公司未来经营业 绩产生积极影响。 公开资料显示，特锐德成立于2004年，总部位于青岛市崂山区，于2009年上市。公司业务主要分为以智 能箱式电力设备为主的"智能制造+集成服务"业务以及电动汽车充电网业务两大板块。 业绩方面，2024年，特锐德紧抓国家碳中和以及新型电力系统建设的发展机遇，深 ...

一、回购股份的基本情况 常熟风范电力设备股份有限公司（以下简称"公司"） 于2024年11月12日召开第六届董事会第七次会 议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，同意公司使用低于人民币1.5亿 元，不超过人民币3亿元（含）的自有资金及金融机构股票回购专项贷款资金，以集中竞价交易方式回 购部分公司已发行的社会公众股份，回购的价格不超过人民币6.90元/股（含）。回购股份的实施期限 为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月。有关本次回购股份事项具体情况详见公司于 2024年12月13日及2024年12月23日披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案》（公告编号： 2024-084）《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的回购报告书》（公告编号：2024-088）；2025年 3月6日披露的《关于首次回购公司股份的公告》（公告编号：2025-007）；2025年4月3日披露的《关于 以集中竞价方式回购股份的进展公告》（公告编号：2025-011）。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 ...

报告核心观点 - 5月海外关税冲击边际减弱，等待经济数据走弱后降息重启，美股波动或放大，美债重回震荡，黄金等待性价比位置；国内业绩落地，PMI走弱但短期难有超预期政策，景气投资难，红利资产筹码松动，科技成长题材活跃，关注产业催化和自主可控方向 [3][11] 5月十大金股组合 |序号|公司代码|名称|行业|总市值（亿元）|PE（2024）|PE（2025）|PE（2026）|EPS（2024）|EPS（2025）|EPS（2026）|联系人| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |1|301486.SZ|致尚科技|电子|77|89.63|71.49|50.04|0.67|0.84|1.20|高永豪、张璐| |2|301536.SZ|星宸科技|电子|247|92.94|66.53|49.62|0.63|0.88|1.18|高永豪、张璐| |3|688685.SH|迈信林|计算机&AI&互联网|93|205.23|38.79|28.15|0.31|1.64|2.26|宝幼琛| |4|603918.SH|金桥信息|计算机&AI&互联网|67|-107.53|114.25|76.17|-0.17|0.16|0.24|宝幼琛| |5|002605.SZ|姚记科技|传媒新消费|112|20.82|19.06|17.69|1.30|1.42|1.53|朱珠| |6|301196.SZ|唯科科技|中小盘&主题&北交所|83|37.60|31.22|26.06|1.76|2.12|2.54|任春阳| |7|605133.SH|嵘泰股份|汽车|83|43.16|32.19|26.19|0.88|1.18|1.45|林子健| |8|002765.SZ|蓝黛科技|电力设备|103|82.95|47.76|35.02|0.19|0.33|0.45|张涵、罗笛箫| |9|300723.SZ|一品红|医药|180|-33.19|110.64|73.76|-1.20|0.36|0.54|胡博新| |10|300910.SZ|瑞丰新材|化工|180|24.92|20.81|16.84|2.48|2.97|3.67|张伟保、高铭谦| [10] 观点汇总 总量观点 - 假期关税冲击缓和，人民币急升，风险资产涨，避险资产回落，美国商务部长称部分关税谈妥待批，中国商务部评估谈判，亚洲货币异动，人民币升近1%，全球风险资产涨，恒科开门红，纳指与标普修复跌幅，非农好于预期使避险资产调整 [12] - 海外聚焦关税谈判和降息预期，5月海外关税有不确定性但冲击减弱，美国经济数据走弱、通胀预期抬头，5/8FOMC预期中性，流动性改善；美股可小仓位博弈财报但警惕波动放大，美债重回震荡，把握4.5%以上做多机会，黄金低位震荡等待性价比位置 [13] - 国内4月PMI超预期大降，新出口订单和新订单回落，内外需求下行，价格指数回落预计PPI跌幅扩大；政策偏稳，加紧实施存量政策，6月底前适时推增量储备政策，时隔7年集体学习AI [14] - A股震荡上行可期，海外关税冲击减弱，人民币汇率升值吸引资金回流，国内财报风险出清，政策强调底线思维，MLF超额续作补充流动性，市场风险偏好修复；银行股抱团解体，景气投资难，小微盘风险出清，科技成长活跃度有望提升，关注产业催化和自主可控方向 [15] 行业及个股逻辑 电子 - 致尚科技：2024年前三季度营收和净利润增长，受益于光通信行业发展和新收购子公司收入增加，光纤连接器业务增长快；在游戏机零部件市场有先发优势，与主要客户合作稳定；光纤连接器业务产品丰富，越南子公司扩产，预计2025年业务稳定发展；预测2024 - 2026年收入分别为7.17、9.69、13.40亿，首次覆盖给予“买入”评级 [17][18] - 星宸科技：2024年前三季度营收和净利润增长，芯片销售收入增加，行业景气度回暖；ISP技术领先，积极布局AI眼镜赛道，预计2025年下半年推终端产品；收购3D ToF业务，提供全面3D感知解决方案；预测2024 - 2026年收入分别为24.93、30.01、35.78亿，首次覆盖给予“买入”评级 [20][22] 计算机&AI&互联网 - 迈信林：2024年和2025年第一季度业绩快速增长，算力综合业务贡献利润；引入战略投资者拓展业务，算力综合业务初见成效，为发展提供支撑，拓展了优质客户资源；中央政治局集体学习人工智能，公司有望在自主可控浪潮下脱颖而出；预测2025 - 2027年收入分别为25.23、33.90、43.81亿元，维持“买入”评级 [23][27] - 金桥信息：2024年业绩承压，2025年第一季度收入增速明显；稳进推进法律金融业务，多元解纷平台案件数量增长，已在多地法院落地，调解业务收入超4500万元，取得多项软件著作权；人工智能赋能发展，依托合作伙伴搭建技术生态，加大研发投入，围绕新兴业务布局人才和升级组织；预测2025 - 2027年收入分别为8.44、10.20、12.40亿元，维持“买入”评级 [29][32] 传媒新消费 - 姚记科技：2024年业绩落地，三大主业表现一般，后续游戏业务践行精品化并拥抱AI，数字营销借力AI提效，扑克牌推进生产基地项目和下沉市场渗透；以“内容+基地”策略推进文创产业园发展；拓展体育文化产业，投资卡淘；预测2025 - 2027年收入分别为34.50、35.86、36.85亿元，维持“买入”评级 [34][36] 中小盘&主题&北交所 - 唯科科技：2024年业绩略超预期，营收和净利润增长，费用率降低，经营现金流大幅增长；注塑和保健产品交付加速，精密模具业务稳定，释放海外产能，应用行业广泛；深耕电子皮肤研发，开发相关产品和技术；预测2025 - 2027年收入分别为21.85、26.91、31.92亿元，给予“买入”评级 [38][40] 汽车 - 嵘泰股份：2024年和2025年第一季度业绩符合预期，盈利能力稳中有升，营收增长得益于开拓市场和新项目定点；转向壳体龙头地位稳固，新增多个定点项目，深化全球布局；深度布局人形机器人赛道，拟设立子公司开展相关业务；预测2025 - 2027年收入分别为31.2、40.0、49.4亿元，维持“买入”评级 [42][46] 电力设备 - 蓝黛科技：2024年业绩扭亏为盈，新能源传动业务快速成长，新能源汽车电驱系统传动齿轴业务增长，海外业务突破，自动变速器等总成产品产销稳中有升；触控显示业务收入和利润增长，行业复苏，车载触摸屏业务发展迅速；参股无锡泉智博，加码机器人关节业务；预测2025 - 2027年收入分别为45.11、55.61、66.46亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [47][50] 医药 - 一品红：2024年和2025年第一季度收入和利润下降，集采和销售模式变化影响，预计Q2起收入增长恢复，集采影响减弱；研发投入增加，加速向创新转型，新增产品注册批件和临床新药；降尿酸新药AR882快速推进，多项临床试验有进展；预测2025 - 2027年收入分别为15.65、19.39、23.13亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [51][55] 化工 - 瑞丰新材：2024年营业总收入和归母净利润增长；推动战略转型和全球化布局，复合剂比例超60%，拓展海外营销渠道；现金流承压，受货款支付和库存增加影响；研发驱动复合剂进阶，掌握核心配方工艺，拓展原材料自主化和产品矩阵；预测2025 - 2027年归母净利润分别为8.66、10.69、12.89亿元，给予“买入”评级 [57][60] 金股盈利预测表 |公司代码|名称|2025 - 05 - 05股价|PE（2024）|PE（2025）|PE（2026）|EPS（2024）|EPS（2025）|EPS（2026）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |301486.SZ|致尚科技|60.05|89.63|71.49|50.04|0.67|0.84|1.20| |301536.SZ|星宸科技|58.55|92.94|66.53|49.62|0.63|0.88|1.18| |688685.SH|迈信林|63.62|205.23|38.79|28.15|0.31|1.64|2.26| |603918.SH|金桥信息|18.28|-107.53|114.25|76.17|-0.17|0.16|0.24| |002605.SZ|姚记科技|27.07|20.82|19.06|17.69|1.30|1.42|1.53| |301196.SZ|唯科科技|66.18|37.60|31.22|26.06|1.76|2.12|2.54| |605133.SH|嵘泰股份|37.98|43.16|32.19|26.19|0.88|1.18|1.45| |002765.SZ|蓝黛科技|15.76|82.95|47.76|35.02|0.19|0.33|0.45| |300723.SZ|一品红|39.83|-33.19|110.64|73.76|-1.20|0.36|0.54| |300910.SZ|瑞丰新材|61.80|24.92|20.81|16.84|2.48|2.97|3.67| [62]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入47.17亿元，同比+12.30%；归母净利润10.02亿元，同比+2.00%，扣非归母净利润9.69亿元，同比+2.93%。2025Q1实现营收7.84亿元，同比-12.99%，归母净利润1.41亿元，同比-34.07%，扣非归母净利润1.43亿元，同比-33.37%。2024年毛利率为43.95%，同比提升2.05Pct；2025Q1毛利率为42.44%，同比下降1.18Pct [4] - 2024年智能配用电营收45.35亿元，同比+13.35%，海外营收29.40亿元，同比+9.77%，国内营收15.95亿元，同比+20.61%，公司加快海外本地化经营实体建设，拓宽配网产品海外市场品类；新能源营收1.43亿元，同比-12.32%，海外打造工商业微网能力，国内融合配电和新能源产品设计制造能力，中标千万级充电场站EPC总包项目以及大型光伏电站配套项目 [5] - 预计25 - 27年收入分别为53.97/61.27/69.02亿元；归母净利润分别为12.93/14.83/16.61亿元，对应PE分别10/9/8倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4717|5397|6127|6902| |收入同比（%）|12.3|14.4|13.5|12.7| |归属母公司净利润（百万元）|1002|1293|1483|1661| |净利润同比（%）|2.0|29.1|14.7|12.0| |毛利率（%）|43.9|44.7|45.0|44.9| |ROE（%）|14.1|15.4|15.0|14.4| |每股收益（元）|2.06|2.66|3.05|3.42| |P/E|17.96|9.94|8.67|7.74| |P/B|2.54|1.53|1.30|1.11| |EV/EBITDA|12.60|6.57|4.97|3.76| [8] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|6129|7090|8925|11003| |现金|2581|3049|4482|6055| |应收账款|1307|1481|1653|1890| |其他应收款|94|114|140|147| |预付账款|34|46|54|56| |存货|807|1049|1089|1243| |其他流动资产|1307|1350|1506|1613| |非流动资产|3349|3969|3992|4001| |长期投资|64|64|64|64| |固定资产|730|770|764|748| |无形资产|180|179|178|176| |其他非流动资产|2374|2956|2986|3013| |资产总计|9478|11059|12917|15004| |流动负债|2174|2521|2910|3331| |短期借款|211|311|431|561| |应付账款|877|1058|1161|1307| |其他流动负债|1086|1152|1319|1463| |非流动负债|166|128|113|118| |长期借款|98|58|38|38| |其他非流动负债|67|70|75|80| |负债合计|2339|2649|3023|3449| |少数股东权益|17|17|17|17| |股本|489|486|486|486| |资本公积|2376|2349|2349|2349| |留存收益|4256|5558|7041|8702| |归属母公司股东权|7121|8393|9876|11537| |负债和股东权益|9478|11059|12917|15004| [10] 利润表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|4717|5397|6127|6902| |营业成本|2644|2986|3371|3806| |营业税金及附加|42|46|53|60| |销售费用|392|441|488|562| |管理费用|183|215|238|270| |财务费用|-4|-29|-34|-52| |资产减值损失|-29|0|0|0| |公允价值变动收益|-28|0|0|0| |投资净收益|28|25|23|27| |营业利润|1176|1503|1739|1946| |营业外收入|28|16|19|21| |营业外支出|10|13|16|13| |利润总额|1193|1506|1742|1954| |所得税|191|213|258|293| |净利润|1002|1293|1483|1661| |少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|1002|1293|1483|1661| |EBITDA|1259|1561|1795|1993| |EPS（元）|2.06|2.66|3.05|3.42| [10] 现金流量表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|886|1044|1524|1567| |净利润|1002|1293|1483|1661| |折旧摊销|93|84|87|91| |财务费用|-97|10|12|15| |投资损失|-28|-25|-23|-27| |营运资金变动|-164|-318|-32|-165| |其他经营现金流|1246|1611|1513|1819| |投资活动现金流|-1691|-617|-184|-115| |资本支出|-173|-102|-102|-86| |长期投资|-1641|-200|-100|-50| |其他投资现金流|123|-315|18|22| |筹资活动现金流|-634|34|93|120| |短期借款|86|100|120|130| |长期借款|-120|-40|-20|0| |普通股增加|0|-2|0|0| |资本公积增加|-1|-28|0|0| |其他筹资现金流|-599|4|-7|-10| |现金净增加额|-1438|468|1433|1572| [10] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入（%）|12.3|14.4|13.5|12.7| |成长能力 - 营业利润（%）|1.3|27.8|15.7|11.9| |成长能力 - 归属于母公司净利（%）|2.0|29.1|14.7|12.0| |获利能力 - 毛利率（%）|43.9|44.7|45.0|44.9| |获利能力 - 净利率（%）|21.2|24.0|24.2|24.1| |获利能力 - ROE（%）|14.1|15.4|15.0|14.4| |获利能力 - ROIC（%）|13.0|14.3|13.9|13.2| |偿债能力 - 资产负债率（%）|24.7|24.0|23.4|23.0| |偿债能力 - 净负债比率（%）|32.8|31.5|30.6|29.9| |偿债能力 - 流动比率|2.82|2.81|3.07|3.30| |偿债能力 - 速动比率|2.05|2.13|2.43|2.69| |营运能力 - 总资产周转率|0.51|0.53|0.51|0.49| |营运能力 - 应收账款周转率|3.95|3.87|3.91|3.90| |营运能力 - 应付账款周转率|3.07|3.09|3.04|3.08| |每股指标（元） - 每股收益|2.06|2.66|3.05|3.42| |每股指标（元） - 每股经营现金流|1.82|2.15|3.13|3.22| |每股指标（元） - 每股净资产|14.57|17.26|20.31|23.73| |估值比率 - P/E|17.96|9.94|8.67|7.74| |估值比率 - P/B|2.54|1.53|1.30|1.11| |估值比率 - EV/EBITDA|12.60|6.57|4.97|3.76| [10]

海兴电力（603556）公告，2025年第一季度营收为7.84亿元，同比下降12.99%；净利润为1.41亿元，同 比下降34.07%。 ...

公司基本信息 - 证券代码为 301012，证券简称为扬电科技 [1] - 2024 年度业绩说明会于 2025 年 4 月 29 日 15:00 - 16:30 采用网络远程方式在深圳证券交易所“互动易平台”进行 [2] - 公司接待人员包括董事长程俊明、董秘兼财务负责人仇勤俭、独立董事郭民、保荐代表人徐亦潇 [2] 海外市场拓展 - 战略方向是拓展海外市场，方式包括引进海外销售团队并在上海成立销售子公司、成立专门团队应对海外客户需求、与大客户创新合作模式 [3] - 2025 年与大客户合资成立伊美飞变压器（江苏）有限公司开拓欧洲市场 [3] - 产品出口地区包括欧洲地区、美洲地区、非洲及东南亚地区 [4] 中小股东利益维护 - 自上市以来重视中小股东利益，健全完善公司法人治理结构和内部控制制度 [3] - 2024 年年度分配方案以 140,685,830 股为基数，每 10 股派现金 1.42 元（含税），共派发现金 19,977,387.86 元；每 10 股转增 4 股 [3] - 2025 年拟注销回购股份 180.43 万股，提高每股收益和净资产收益率，稳定和提高市值 [3] 盈利增长点 - 市场方面，开拓欧洲、东南亚、美洲等海外市场，拓展国内市场并强化与电网及其配套商合作，开发储能、数据中心建设应用市场 [4] - 产品方面，持续投入技术和产品研发，发展配电变压器等重点产品，提升单品销售规模和市场份额 [4] 行业发展前景 - 全球电力需求增长和电网更新改造需求使全球电网投资高强度，多个国家或地区公布电网基础设施建设计划，带动变压器等电力设备投资需求 [5] - 全球对电力设备投资增大，部分国家及地区变压器产能短缺为我国电力设备制造行业创造市场机遇，行业整体需求将保持较强增长 [5]

财务表现 - 25Q1收入21.02亿元，同比+3.46%，环比-56.96%（调整后口径）[1] - 25Q1归母净利润0.65亿元，同比+5.17%，环比-86.22%，扣非净利润0.45亿元，同比-3.90%，环比-87.99%[1] - 25Q1毛利率37.51%，净利率10.35%，环比分别下降15.39和8.15个百分点[1] - 25Q1合同额突破38亿元，同比+30%，充电量突破40亿度，同比+40%[1] 充电桩业务 - 25Q1行业新增充电桩93.1万台（公用桩32.1万+私桩61.0万），同比+30.0%，环比-32.8%[2] - 截至2025年3月，公司运营公共充电桩74.57万台，市占率19.12%，Q1新增3.71万台[2] - 已成立独资/合资公司超290家，与超70家车企合作，累计建成车企品牌站1900+座[2] 电力设备业务 - 高压预制舱式模块化变电站和新能源箱变产品在新能源发电领域中标份额稳居第一[3] - 中高端箱式电力设备产品在中国铁路市场占有率第一，局部电力市场第一[3] - 25年4月预中标国华投资5.6亿元箱式变压器框架采购[3] - 25年1月签署沙特7亿元高压变电站订单，25年3月设立青岛前湾保税港区全资子公司加速海外布局[3] 未来展望 - 预计25-27年归母净利润12.11/15.94/22.86亿元[4] - 充电业务逐步轻资产化提升盈利能力，客户资源及平台生态壁垒显著[4] - 电力设备细分领域龙头地位稳固[4]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.0200元，较2024年同期的-0.0300元增长166.67%，连续两年一季度亏损后转盈 [1] - 每股净资产3.25元，同比增长5.86%，但较2023年同期4.89元下降33.54% [1] - 每股未分配利润1.51元，同比大幅增长41.12%，接近2023年水平1.44元 [1] - 营业收入1.37亿元，同比增长44.21%，较2023年同期0.7亿元增长95.71% [1] - 净利润0.05亿元，同比扭亏为盈（2024年同期-0.08亿元），净资产收益率0.54%，同比改善167.5个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东合计持股比例46.11%，较上期减少563.05万股 [1] - 红塔创新减持165.92万股，北京中至正工程减持247万股，两者合计减持占前十大总减持量的73.3% [2] - 中国太平洋人寿保险新进持股321.15万股，杨利民306.5万股退出前十大 [2] - 北京高景宏泰保持26.13%控股地位未变动，南方电网数字电网研究院等4家机构持股数量稳定 [2] 利润分配政策 - 本报告期未制定分红送配方案 [3]

文章核心观点 公司于2024年11月12日通过回购股份方案，2025年3月实施首次回购，截至3月31日已完成部分股份回购且符合相关要求 [2][3] 分组1：回购股份基本情况 - 2024年11月12日公司召开第六届董事会第七次会议，审议通过以集中竞价交易方式回购股份方案 [2] - 公司拟使用低于1.5亿元、不超过3亿元（含）的自有资金及金融机构股票回购专项贷款资金回购股份 [2] - 回购价格不超过6.90元/股（含），实施期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [2] 分组2：回购股份进展情况 - 2025年3月公司实施首次股份回购，截至3月31日，回购股份数量为702,600股，占总股本的0.06151% [3] - 最高成交价为4.56元/股，最低成交价为4.45元/股，成交金额为3,139,609.00元（不含交易费用） [3] - 本次回购符合公司回购方案及相关法律法规要求 [3] 分组3：其他事项 - 公司将按相关规定在回购期限内择机决策并实施回购，及时履行信息披露义务 [4]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 2025年1-2月 电力设备出口数据发布。 变压器：1-2月出口亚洲、欧洲、北美和南美同比增速较快 2025年1-2月，总出口金额83亿元，同比+48.0%；2月出口35亿元，同比+47.8%，环比-26.0%。1-2月大中 小三种类型变压器出口金额分别为32、33、18亿元，同比增速分别为+74.3%、+62.1%、+2.9%。 2025年1-2月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计66亿元，同比+67.9%；2月出口28亿元，同比 +63.5%，环比-24.8%。其中，1-2月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为 28.7 、 5.4 、 15.9 、 6.9 、 7.1 、 1.5 亿 元 ...