《商道创投网》创投家会员·本轮投资原因是什么？ 棋兆资本合伙人赵奕称："棋兆资本长期关注AI生产力赛道。孚知流团队兼具大模型落地经验与行业Know-How，其'文档即流程'的产品思路大幅降低Agent 构建门槛；Leapility已验证的多元付费模型，也预示其具备快速放大的网络效应。我们相信公司有机会成为下一代企业级Agent OS的关键基础设施。" 《商道创投网》创投生态圈·本轮投融观点是什么？ 商道创投网创始人王帥表示："7月初，上海市政府刚发布《促进智能算力与Agent产业创新发展的若干措施》，明确鼓励场景开放与资本联动。孚知流在政 策窗口期完成融资，体现了创始团队对产业节奏的敏锐嗅觉；棋兆资本作为早期机构敢于重注，彰显了'投早、投小、投科技'的耐心资本精神；对于LP而 言，基金管理人正用真金白银践行'食君之禄忠君之事'的受托责任；对创业者而言，Agent赛道方兴未艾，孚知流的探索值得市场给予更多耐心与掌声。" 《商道创投网》2025年7月15日从官方获悉：孚知流近日完成了由棋兆资本投资的千万级人民币天使轮融资。 《商道创投网》创业家会员·单位简介： 孚知流（Fuzflo）2023年诞生于上海，核心团队 ...

胡润研究院近日发布 喜报！喜报！ 福田区再次传来好消息~ 《2025全球独角兽榜》 深圳福田6家企业上榜、2家进入百强 什么是"全球独角兽榜"？ 具体有哪几家福田企业上榜？ 一起来看看 揭秘"全球独角兽"榜单 很多人都听过"独角兽"这个词。广义上，独角兽企业一般指成立时间不超过10年，估值超过10亿美元的未上市企业，且具备独有核心技术、独特竞争优势 和市场潜力的未上市公司。 2013年，这个概念由风险投资家艾琳·李（Aileen Lee）最早提出，很快便在硅谷流行并风靡全世界。2015年，《财富》杂志首家以"独角兽时代"的封面报 道，梳理了全球80多家独角兽公司。 胡润最新发布的这份全球独角兽榜单（Global Unicorn Index 2025），列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。2017年以来，胡 润研究院便开始对独角兽企业开展追踪记录，今年是其第七次发布全球独角兽榜。 这份新鲜出炉的榜单，传达了哪些值得我们关注的重要信息？ 截至2025年1月1日，全球独角兽企业数量达到1523家，刷新了世界纪录。当中，共有203家为新独角兽企业，也就是说，平均每2天就有一家新独角兽出 现 ...

7月14日，海淀区人工智能企业、智能算力系统软件服务商北京清程极智科技有限公司（以下简称"清程极智"）宣布正式完成上亿元最新融资，距上一轮 融资落地仅隔半年。本轮融资由知名产业方领投，并获多方重磅机构跟投，包括联想创投、上海市属国有创投平台、并行科技及奇绩创坛等战略投资者。 清程极智成立于2023年12月，公司位于海淀区中关村东路。作为人工智能基础设施领域初创企业，公司专注于打造智能算力系统软件，成为连接智能算力 与智能应用的关键桥梁。其软件能够高效链接底层硬件算力与上层AI模型训练、推理及应用需求，实现不同硬件设备的高效协同工作，为AI应用开发和 运行提供基础设施支持。 今年以来，随着国内大模型发展提速，推理算力需求爆发式增长，清程极智自主研发的"赤兔（Chitu）"推理引擎面向国产算力进行深度优化，具备低延 迟、高吞吐、低显存占用等技术优势，能够满足不同应用场景下对智能算力的多样化需求。其中，赤兔推理引擎基于国产算力昇腾架构的应用，能够将运 行满血版DeepSeek的算力门槛降低 75%。此外，清程极智还联合清华大学团队构建了开源赤兔推理引擎项目，将加速构建"国产智算芯片-国产系统软件- 国产大模型"的完 ...

对于青年就业问题，西南财经大学经济与管理研究院欧阳俊教授认为，当前我国就业的主要问题不是整 体劳动力需求不足，而是高校毕业生合意的高质量就业岗位供给不足，帮助企业提升就业质量更有助于 推动实现充分就业。 此外，劳动经济学会就业促进专业委员会课题组提出建议，中央财政可以通过发行特别国债，为21-26 岁就业青年群体提供养老、医疗、失业、工伤和生育保险补贴。建议补贴覆盖范围既包括与用人单位签 有正式劳动合同的就业者，也包括没有签订正式劳动合同的各类灵活就业者，还包括创业者、个体工商 户及其他自我雇佣者，平均每年覆盖6700万人，五年累计惠及3.4亿人次。课题组认为，社保补贴可显 著缩小体制内外就业质量差异，使民营经济的灵活性、多样性和创新性得到更多正面认可，为青年就业 提供更多选择，有助于扩大和稳定青年就业。与此同时，社保补贴可带来高质量就业机会，为青年群体 提供稳定可期的收入。此外。据课题组测算，未来五年，如将社保补贴所节省的社保缴费用于投资，每 年可创造就业岗位340万个。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京7月15日电（记者李唐宁刘旭阳）劳动经济学会就业促进专业委员会2025年二季度就业形 势分析会日前在 ...

21世纪经济报道见习记者冉黎黎 北京报道 据介绍，第三届链博会将设置先进制造、智能汽车、绿色农业、清洁能源、数字科技、健康生活和供应 链服务展区，一共是"6链1展区"，展现全球产业链供应链合作最新成果和经验。一些国内重要产业集聚 地的企业积极组团参展，比如，宇树科技、强脑科技等新锐企业将组成浙江人工智能产业链参展，湖北 将有18家具身智能企业亮相，全球人工智能领军企业美国英伟达也将首次在链博会上亮相并且参展。 值得注意的是，近期，英伟达成为首家市值突破4万亿美元的上市公司，成为资本市场上"顶流"，而在 春晚的《秧BOT》之后，宇树科技也持续炙手可热。在现场，记者还看到，备受市场关注的施耐德、联 想集团、问界、高通、阿里巴巴等企业均为链博会的到来紧锣密鼓筹备着，第三届链博会可谓"顶流"齐 聚。 另外，记者在现场注意到，参加链博会的人形机器人企业对通过链博会"链接世界、共创未来"充满期 待。湖北荆楚人形机器人有限公司是第一次参加链博会，该公司工艺工程师何文浩对记者表示，"我们 带来的是自研的一款人形机器人荆楚一号，我们希望通过链博会认识更多供应链上下游的伙伴。"东土 科技（300353）全资子公司北京光亚鸿道操作 ...

主要指标好于预期，完成全年指标应无问题 中原经济发展研究院院长耿明斋认为，上半年主要指标好于预期，5.3%的增速比2024年全年增速高出 0.3个百分点。 消费对经济发展具有基础性作用。上半年，我国市场销售增速回升，消费升级类商品销售形势较好。需 要注意的是，上半年金融数据反映出居民更倾向于储蓄。 对于这一现象，耿明斋认为，政府要进一步鼓励消费，创造更多消费空间和场景。同时，进一步增加就 业，提升居民收入，完善社会保障体系。"对于吸纳就业较多、能力较大的中小微企业，建议政府直接 提供补贴，既支持中小微企业发展，也可以增加就业及居民收入，提振消费。" 【大河财立方 记者 陈诗昂】国家统计局7月15日发布数据，初步核算，上半年我国国内生产总值 （GDP）660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总 体平稳、稳中向好。 对于上半年的经济表现，耿明斋认为，主要指标是好于预期的，整体上看，上半年经济增速比去年全年 高出0.3个百分点。"基于上半年的增长态势，完成全年5%左右的增长目标应该没有问题。" 他认为，上半年的经济表现主要得益于以下几个因素： 一是创新带动人工智能等高 ...

其次，本周是主力调仓换主线的阶段，目标是低位的大科技"4朵金花"。昨天人形机器人板块先涨，今天就轮到算力板块了。所以今天所有板块当 中，算力的表现是最好的。 那么周三是不是就轮到人工智能板块的表现了呢？没错。今天英伟达的老板来了，已经同意卖给我们高端芯片了。这种芯片用于人工智能、数字 孪生等高端用途。所以周三人工智能板块该轮涨了。 这两天中报披露了不少，尤其是光伏板块，这也导致相关板块承受了一定压力，这些板块大部分都是权重。所以周三沪指预计围绕3500点上下震 荡，而深成指和创业板指数预计继续收红，因为这里面绝大部分都是科技板块。所以明天都会有不错的表现。 （原标题：和讯投顾冯珂：市场如期下跌，周三看人工智能表现） 今天大盘的走势确实如昨天所预测的那样出现了下跌，这让不少散户感到心慌。连银行板块都出现了下跌，下跌个股超过4000家。 昨天冯珂就提到，连续4天尾盘集合竞价下跌是不正常的，预示着今天必然会出现跳水。同时在视频中也明确指出银行板块主力是在拉高出货，接 下来银行板块将进入鱼尾行情。没有了银行这个护盘使者，今天大盘大幅下跌也在情理之中了。 首先，现在确定的是牛市行情。牛市的特点是急跌慢涨。上午大盘快速下 ...

AI算力硬件板块市场表现 - AI算力硬件方向集体逆市大涨，光模块板块表现突出，创业板人工智能指数飙涨超6%逼近历史高点 [1] - 成份股大面积上涨，新易盛20CM涨停，中际旭创大涨超16%成交额居A股榜首，天孚通信、光库科技涨超10%，润泽科技、太辰光等涨超7% [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格收涨7.07%，成交额达3.89亿元创历史新高 [2] 个股及ETF数据 - 新易盛现价157.03元，涨幅20.00%，市值80.98亿；中际旭创现价174.81元，涨幅16.68%，市值156.19亿 [2] - 天孚通信现价95.16元，涨幅11.97%，市值51.71亿；光库科技现价50.56元，涨幅10.39%，市值17.02亿 [2] - 创业板人工智能指数自4月低点以来累计涨幅近45%，大幅跑赢中证人工智能（20.22%）和科创AI（14.41%） [4][5] 行业及公司基本面 - 新易盛预计2025年上半年净利润37亿元至42亿元，同比增长327.68%-385.47%，受益于AI算力投资增长及产品结构优化 [6] - 华西证券指出海外AI需求快速增长，推动AI Capex高投入，光模块行业具备中长期高增长潜力 [6] - 英伟达恢复H20 GPU在中国销售，利好国内光模块龙头厂商，高速率产品需求有望放量 [7] 指数及ETF信息 - 创业板人工智能指数基日为2018.12.28，2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [6] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）为首只跟踪该指数的ETF，覆盖算力硬件、AIDC、云计算等AI赛道 [7][8]

商业秘密保护制度构建 - 《商业秘密保护规定（征求意见稿）》旨在构建数字时代的商业秘密保护制度体系，细化《反不正当竞争法》相关规定，强化对权利人的保护以促进创新[1] - 新规顺应新质生产力发展需求，特别针对数字经济领域制定保护标准和依据，同时结合《反不正当竞争法》最新修订内容[1] - 制度设计需平衡现实需求与长远预期、国内国际规则接轨及区域发展差异[1] 数字时代商业秘密保护挑战 - 电子化存储使商业秘密易被复制，秘密性认定难度增加[2] - 互联网传输增加窃取风险，云端服务配置失误可能导致保密措施失效[2] - 人工智能、物联网催生新型商业秘密，现有法律难以覆盖，保密措施有效性存疑[3] 商业秘密构成要件细化 - 明确"不为公众所知悉"的界定标准，允许加工后的公开数据在特定条件下构成商业秘密[4] - 列举"商业价值"的具体情形，解释"保密措施"要件并设置兜底条款[5] - 对技术信息与经营信息概念进行清晰划分，提升法律适用性[4][5] 商业秘密保护体系建设 - 增设"商业秘密保护体系建设"专章，推动从事后维权转向事前预防[6] - 分主体明确经营者、市场监管部门、行业组织等各方职责，构建自我保护+行政+司法多位一体保护体系[6] - 要求企业落实主体责任，鼓励建立保密制度和风险预警机制[8] 侵犯商业秘密行为界定 - 详细列举利用新技术实施侵权行为的类型，设置兜底条款[7] - 释明"披露"和"使用"商业秘密的法律定义，明确保密义务具体情形[7] - 划定侵权行为边界，提升法规可预期性[7] 数字时代保护策略优化 - 需统一行政执法与司法审判认定标准，减少法律模糊地带[8] - 建议通过技术手段（如数据访问限制）强化保密措施有效性[8] - 完善涉外维权机制，建立与国际接轨的保护制度以支持企业出海[8] 制度实施预期影响 - 优化市场化、法治化营商环境，平衡商业秘密保护与开放创新关系[9] - 激励企业研发投入，推动数字经济高质量发展[9] - 促进行政执法与司法审判协同，实现行民、行刑有效衔接[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025 年以来债券市场走出“山”字走势，10 年期国债收益率围绕 1.75%中枢窄幅震荡，投资者在策略、利差、品种上竞争，利率难破前低 [3][7] - 需关注基本面、科技消费内生增长、内外分化、国际利率滞后性、负债荒等方面对债市的影响 [7] - 认为应重构故事，包括地产与利率脱钩、以结构性“突围”解释新消费、关注全球结束低利率、淡化政策研究、关注经济内生动能、重视商品供需到利率的印证、避免依赖“看线”法 [3] - 预计下半年 10 年国债在 1.6% - 1.9%，30 年国债在 1.8% - 2.1%，资金走平、曲线走陡，利率高点或在四季度出现 [3][138] - 策略上久期建议中性，票息策略优先，信用债可向短端信用下沉和长端高等级寻找利差压缩机会，利率债可寻找老券等利差压缩机会，加杠杆空间有限 [143] 根据相关目录分别进行总结 基本面：无地产增长，商品和利率脱敏 - 地产对资本市场影响力减弱，A股层面地产链股票成交量占比和上证指数权重下降，经济层面地产对GDP影响减小 [9] - 商品价格未走出周期上行态势，地产链相关商品期货价格下跌，可通过剔除地产后的经济指数和剔除白酒后的消费指数观察经济真实表现 [16][18][23] 通胀：新消费“无处不在”，价格上“无影无踪” - 今年CPI走势与部分商品消费背离，传统通胀框架失效，可选消费再通胀框架浮出水面 [26][30] - 以乐高和泡泡玛特为例，新消费可能正经历通胀增长的“乐高时刻”，传统CPI和PPI难以反映真实通胀交易 [30][33][37] 经济“疤痕效应”的积分修复：科技与消费现象的内生成长曲线 科技与消费的自下而上积分 - 科技行业发展源于海外冲击 - 响应与细分行业内生变化，如DeepSeek崛起，AI产业进程加速迭代反映到产品表现和资产价格上 [38][39][40] - 新消费需求增长是过去不断“积分”的结果，业绩增长与股价走势存在滞后效应，如泡泡玛特、名创优品等 [42] 透过补贴看消费：需求前置还是内在动能释放？ - 上半年社零表现亮眼，以旧换新国补是重要原因，但市场对国补下半年接续和社零持续性存在担忧 [51][53] - 即便补贴退坡，非补贴类商品需求释放和服务类消费需求增长仍支撑消费，消费细分领域内生变化反映居民消费意愿提升 [58][61][66] 全球利率视角：我国利率走出“ZLB”（零利率下限）区间的滞后效应 全球视角：利率水平面逐级上升的定量证据 - 全球利率因子趋势抬升，主要国家政策利率中枢上升，我国近年走出独立利率下行行情 [74][76][78] 中国利率可能正在经历全球利率上行的滞后传导 - 全球进入低利率区间的国家并非长期触底，国债利率有差异且日本国债利率多次反弹，我国利率下行无明显反弹，可能存在滞后效应 [82][87][94] - 我国利率水平难长期脱离全球中枢低位运行，超长债面临亏损风险 [96][100][103] 内因定方向，外因定波动 - 关税非资产方向决定性因素，消费内生趋势未变，当前消费结构性好转，可通过三步交易框架应对关税事件 [104][106][110] 机构行为：流动性充裕下的负债荒？ - 今年以来配置盘资金有限，交易盘胜率下降，保险转向权益资产，银行负债端流失，农商行交易胜率下降 [111][114] - 存款变化导致从流动性充裕到负债荒，带来存单问题、大行和小行资负差问题、银行息差下降卖券问题，保险负债流入下滑，银行理财增长乏力 [118][120][130] 寂静之中酝酿变化 - 今年股债商市场走势矛盾，下半年货币政策可能0降息0降准，通过结构性工具精准支持，对债市利好有限 [134][136] - 基本面结构性向好需利率定价，机构行为层面债市负债端压力持续，预计下半年国债利率区间和曲线走势，技术指标显示震荡行情，中期谨慎因素仍在 [137][138][143]