港股保险板块市场表现 - 2月4日，港股保险板块全线上涨，个股普遍收涨，资金流入迹象明显，市场情绪偏向乐观 [1] - 中国平安收于72.05港元，单日涨幅1.05%，成交额20.18亿港元 [2] - 友邦保险收于90.70港元，涨幅1.40% [2] - 中国太保收于39.48港元，涨幅2.76% [2] - 中国人寿收于35.16港元，涨幅2.03% [2] - 新华保险收于62.45港元，涨幅2.46% [2] 核心个股技术面分析 - 多数保险股股价站稳短期均线，呈现短期多头排列 [1] - 中国平安、中国太保、中国人寿等核心个股的“技术指标总结信号”均为“卖出”，强度评分达8-9分，显示领先震荡指标出现动能减弱迹象 [1] - 中国平安股价高于MA10（70.27港元）及MA30（68.92港元），短期均线呈多头排列，同时股价远高于MA60（64.43港元），中期趋势向好 [2] - 中国平安RSI指标为63，处于中性偏强区间，未进入超买区；CCI、VR成交比率、牛熊力量、MACD等指标呈买入信号，但技术指标总结为卖出，主因部分震荡指标出现动能分歧 [2] - 友邦保险RSI为68接近超买区，技术总结信号为买入（强度7） [2] - 中国太保RSI为60，技术总结信号为卖出（强度9），涨幅领先但指标背离更明显 [2] - 中国人寿RSI为65，技术总结信号为卖出（强度8），短期升势明显但动能或难持续 [2] - 新华保险RSI为56，处于中性偏强，股价站穩MA10但低于MA30，中期趋势仍需观察 [2] 中国平安最新交易数据与关键价位 - 截至2月5日上午11点30分，中国平安最新报价70.15港元，暂有2.64%的跌幅 [3] - 中国平安短期支撑位分别为69.2港元（支持1）、67港元（支持2） [3] - 中国平安短期阻力位为73.9港元（阻力1）、77.1港元（阻力2） [5] 衍生品（窝轮/牛证）回顾与表现 - 回顾2月2日精选的中国平安相关窝轮、牛证产品，迎来不错获利空间 [6] - 汇丰认购证（21970）、中银认购证（21992）两日升幅均达19%，远超正股同期1.91%的涨幅 [6] - 摩通牛证（56774）、瑞银牛证（56706）两日升幅均为11%，同样跑赢正股 [6] 基于技术走势的衍生品精选 - 基于中国平安技术走势、指标分化特点，精选2只窝轮产品，重点考量溢价、杠杆、引申波幅的合理性 [9] - 摩利认购证（22565）杠杆7.2倍，行使价72.99港元，溢价最低，引申波幅及杠杆处于合理区间，适合看好中国平安短期突破73.9港元阻力位的投资者 [9] - 摩通牛证（54582）杠杆17.6倍，收回价68.5港元，实际杠杆高，溢价低，收回价距离2月5日收盘价有一定安全空间，适合短期看好中国平安维持上行节奏的投资者 [9] - 相关衍生品列表还包括中银认购证（22774）、摩通认沽证（24221）、汇丰认沽证（24558）、瑞银牛证（53029）、汇丰熊证（65605）、法巴熊证（60621）等产品 [10]

2月2日，中國人壽（02628）全日收報33.50元，較前一交易日下跌3.96%，成交量37.37億元，整體走勢隨保險板塊同步調整，未出現異常量能變化。從價格 定位來看，股價剛好站在10日均線（33.50元）位置，形成短期平衡點，同時明顯高於30日均線（31.28元）和60日均線（29.17元），中長期均線仍呈現弱多 排列，下方有一定支撐力度。 RSI指標為60，處於50-70的中立區間，既未進入超買（≥70）也未達到超賣（≤30），說明當前多空博弈相對均衡，沒有明顯的一方佔優局面；威廉指標、隨 機震盪指標、CCI指標均給出中立信號，進一步印證短期震盪格局。MACD信號為買入，但技術指標總結信號為中立（信號強度10），主要原因是個股短期 調整與中長期均線支撐形成矛盾，暫未形成明確趨勢方向；多條移動平均線信號為賣出，與單個均線支撐並不衝突，反映短期走勢偏弱。 2月2日，保險板塊個股普遍表現疲軟，與中國人壽走勢保持一致，屬於板塊性調整，而非個股獨立走弱： 從技術信號來看，這些保險股多數為「中立」信號，僅中國太平RSI值達71，給出「賣出」信號，整體板塊承受一定下行壓力，市場情緒偏謹慎。 截至今日（3日）上午10點 ...

恒生指数走势与衍生品策略 - 1月30日恒指冲高后显著回调，收于27300点附近，较1月29日近期高点28000点回落，成交量较前两日回落但仍处较高水准[2] - 市场对后市看法分歧，部分投资者视回调为布局机会，看好2月再创新高并倾向配置牛证，另一部分投资者关注短期波动风险并倾向配置熊证，收回价28278点的熊证受关注[2] - 技术面短期信号偏空，卖出信号9个，买入信号6个，第一支撑位看26700点，失守后下看26200点，短线阻力位为28100点，突破后上看28400点[2] - 衍生品布局上，看多者建议选择收回价在26200点及以下的牛证，关注风险者建议挑选收回价在28400点及以上的熊证[2] 宁德时代走势与衍生品策略 - 1月30日宁德时代股价逆势上扬，收报491元，盘中逼近500元整数关口，成交量较前几日增加但未达去年11月20日高位水准[9] - 投资者关注股价能否重回500元关口，并开始关注相关认购证，行使价629.38元的认购证成为部分投资者关注对象[9] - 技术面短期信号处于“中立”状态，若突破500元，第一阻力位看511元，进一步上看520元，支撑面暂无明显承压信号[9] - 认购证布局方面，当前市场贴价产品供给有限，价外10%以内产品多数到期日在2026年2月，时间周期短导致时间值损耗快，部分产品行使价高达600元以上，偏离度大，性价比偏低，建议暂观望[9] 快手-W走势与衍生品策略 - 1月30日快手股价调整，收报80.15元，恰好站稳80元整数关口，投资者热议若稳固此支撑位，后续能否上攻90元关口[15] - 市场中有投资者关注快手牛证产品，已有投资者持有收回价74元的快手牛证[15] - 技术面短期“卖出”信号稍占优势，第一阻力位为84.5元，突破后上看86.8元，短期快速上攻90元难度较大，短线支撑看75.7元，失守后下看69.7元[15] - 对于后续想布局牛证的投资者，建议优先选择收回价在70元附近甚至69元以下的产品，以降低被收回风险[16] 紫金矿业走势与市场关注点 - 1月30日紫金矿业股价大幅回调，收报41.9元，成交量创近两个月高位，当日跌幅基本回吐此前两三天涨幅[22] - 标的自去年11月底以来处于上行趋势，股价从32元左右冲高至46.9元高位，此次属于技术性回调但幅度超出市场预期[22] - 投资者对后市仍持乐观态度，认为下跌为短期回调，并关注38元附近是否为合适入场机会[22] - 技术面短期“卖出”信号稍多，关键支撑看38.5元，失守后下看36.3元，38元附近成为市场重点观察的潜在入场区间，暂无明确短期阻力位指引[22] - 对于有意布局的投资者，建议保持耐心，密切观察38.5元附近的企稳情况，暂不宜盲目抄底[22] 比亚迪股份走势与衍生品策略 - 1月30日比亚迪股价录得明显跌幅，收报97.75元，股价已跌破保利加通道日线图中线位置[28] - 投资者关注若继续下跌的后续空间，市场中有不少投资者持有比亚迪的熊证产品，已有投资者持有收回价106元的熊证[28] - 技术面短線支撑位看94.6元，失守后下看91.3元，短线阻力位为101.5元，突破后上看105元[28] - 对于想布局熊证的投资者，建议优先选择收回价在105元以上的产品，如106元及更高价位的标的，以规避股价反弹触及收回条款的风险[28] 友邦保险走势与市场关注点 - 1月30日友邦保险股价波动较小，跌幅有限，收报90.35元，股价恰好收于保利加通道日线图顶部上方，成交量较前期有所放大[35] - 投资者对后市走势保持乐观，关注标的后续能否上攻挑战100元整数关口[35] - 技术面短期“卖出”信号稍多，第一阻力位看92.6元，突破后进一步上看96.8元，需依次突破这两个关键关口才有望向100元迈进，短期快速上攻难度较大[35]

核心观点 - 报告认为，地缘政治紧张和通胀反复是当前市场主要风险，建议在资产中配置5–10%的黄金以对冲风险，但需注意贵金属价格处于历史高位附近，中线的回撤风险较高，操作需配合严谨的风险管理 [7] - 报告指出，市场资金并非全面撤出股市，而是在进行行业轮动，在医疗保险股受压的同时，部分科技及半导体股仍有资金流入 [7] - 报告持续看好中国股市，尤其关注“十五五规划”、人工智能、中国企业全球化及提升股东回报四大主题带来的机遇 [11] 今日市场焦点及策略 - **股市动态**：道琼斯工业指数受医疗保险公司UnitedHealth股价暴跌19.6%拖累，收市下跌408.99点或0.83%，标普500指数则收涨0.41%至6978.60点，创下新高 [7][9] - **地缘政治影响**：中东局势紧张及美军军演升级推升避险情绪，资金涌入贵金属，现货金价一度飙升3.63%，创下每盎司5190.42美元的历史新高 [7][9] - **资产配置建议**：若担忧地缘政治及通胀反复，可维持资产中约5–10%配置于黄金，白银因波动较大，配置比例可低于黄金，如3–5% [7] - **操作策略**：在历史高位附近进场贵金属，中线的回撤风险会明显高于平时，宜配合严谨风险管理 [7] - **行业轮动观察**：在保险股受压的同时，部分科技及半导体股仍有资金流入，显示资金在进行行业轮动而非全面撤离股市 [7] 全球新闻概要 - **美国医疗政策冲击**：特朗普政府提议冻结联邦医疗保险支付费率，要求2027年Medicare Advantage净平均支付增幅仅为0.09%，远低于市场预期，导致UnitedHealth等医疗健康股急挫，UnitedHealth第四季盈利按年大跌96% [9] - **企业业绩亮点**：波音去年第四季业绩转亏为盈，赚逾81亿美元，经调整后每股盈利9.92美元，收入按年增长57%并胜预期，商用飞机总订单增至创纪录的6820亿美元 [9] - **科技与供应链动态**：Meta与苹果供应商康宁达成协议，将为其数据中心光缆支付60亿美元，康宁股价收市大涨15.6% [9] - **奢侈品市场复苏**：LVMH去年第四季在包括中国在内的日本以外亚洲市场，内部销售出人意料地实现1%的增长，扭转了上半年9%的跌幅 [9] 中港台要闻 - **港股表现**：恒生指数连续5个交易日上扬，累计上涨639点（2.41%），收报27126.95点 [11][13] - **中资股前景**：高盛对中国股市评级为超配，尤其看好“十五五规划”、人工智能、中国企业拓展全球市场以及提升股东回报四大主题带来的机遇 [11] - **公司并购**：安踏体育与法国皮诺家族达成协议，以15.06亿欧元（约122.78亿元人民币）现金收购德国运动品牌Puma SE的29.06%股权，交易完成后将成为Puma大股东 [11] - **电商与科技进展**：阿里巴巴旗下天猫国际在2025年有2415个海外新品牌开设首店，第四季有691间新品牌入驻，创全年高位；阿里巴巴发布千问旗舰推理模型“Qwen3-Max-Thinking”，总参数量超过万亿 [11] - **政策动向**：修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》将于5月15日起施行，旨在完善药品研制和注册制度，鼓励新药创制 [11] 重点港股分析 - **上海复旦**：公司在MCU、RFID与传感器芯片等产品受惠于车规电子、白色家电及物联网需求，毛利率稳定，管理层持续加大研发与供应链布局，配合国家政策，中长期成长逻辑清晰，估值调整后具吸引力 [19] - **石药集团**：公司盈利及毛利水平保持行业领先，积极推动创新药及对外授权，授权收入及BD收入已成为重要增长动力 [19] - **迅策**：公司收入短期同比下滑主要受2025年上半年宏观环境与行业投资放缓影响，这为未来盈利改善留下了较低的基数，一旦需求回暖或成本控制见效，业绩弹性可观 [19] 重点美股/ETF分析 - **Salesforce**：公司管理层将2026财年收入指引上调至约414.5–415.5亿美元，反映对AI CRM、Agentforce平台与Data 360等产品需求有信心，近年通过收购强化数据整合及AI能力，有望巩固其在云CRM领域的领先地位 [21] - **IonQ**：公司2025年第三季收入约3990万美元，按年增长约222%，并将2025年全年收入指引上调至1.06–1.10亿美元，反映其作为量子计算领先者的合约动能强劲，具备高增长潜力 [22] - **iShares MSCI South Korea ETF**：该ETF提供对韩国市场的投资敞口，其前三大持仓为三星电子、SK海力士和现代汽车 [23] 重点个股回顾 - 报告此前分析的部分个股表现强劲，例如金风科技股价从409.24美元上升至503.44美元 [29]

文章核心观点 - 友邦保险股价呈现基本面向上与技术面向下的矛盾状态 当前股价为86.05元[1] 市场观点与基本面 - 公司2025年第三季度新业务价值增长显著超出预期 在中国内地和香港市场表现强劲[2] - 公司代理人渠道的规模与活动趋势向好 为2026年业务前景提供支撑[2] - 友邦香港在2025年前三季度的新造保单数目继续稳居榜首[2] - 行业层面 分红险的复兴有望在2026年推动行业负债端保持韧性增长[2] - 中银国际董事认为险企基本面改善 将受益于股市向上的大环境 此逻辑为区域龙头的友邦提供宏观背景支撑[2] 技术分析 - 股价面临第一阻力位86.2元的压制 是近期多次反弹未能有效突破的关键水平[5] - 若突破第一阻力位 下一目标将指向第二阻力位89.5元[5] - 股价面临“死亡交叉”及“三重顶”形态的压力 向上突破需要成交量显著放大配合[5] - 第一支撑位79.9元是近期重要的心理关口和成交密集区[5] - 第二支撑位76.6元可视为本轮中长期走势的生命线[5] 窝轮牛熊证市场回顾与产品分析 - 回顾1月22日提及的产品 在之后两个交易日 友邦正股微涨0.67% 同期看涨的瑞银牛证和中银牛证（65957）分别录得约5%和6%的升幅[5] - 看多方向可选择牛证 例如中银牛证（65957）收回价设在79.1元 略低于第一支撑位79.9元 安全垫薄[9] - 看多方向另一选择瑞银牛证（69178）收回价在76元 更贴近第二支撑位76.6元 提供更大缓冲但杠杆相对较低[9] - 看多方向可选择认购证 例如汇丰认购证（18324）与中银认购证（18310） 行使价均为83.04元 与当前股价几乎持平 对正股上涨敏感度高[9] - 看淡方向可选择熊证 例如法兴熊证（64263）与瑞银熊证（64884） 收回价均为95元 远高于所有阻力位 安全缓冲大[14] - 看淡方向可选择认沽证 例如中银认沽证（22385）与瑞银认沽证（24372） 行使价分别在77.88和77.83元 略高于第二支撑位76.6元 旨在捕捉股价向该支撑位回调的行情[14]

市场表现与指数 - 恒生指数收报26749.51点，日涨0.45%，年初至今涨4.37%[5] - 港股成交总额按日升2.6%至2408.72亿港元[7] - 美股道琼斯指数跌285点或0.58%至49098.71点，纳斯达克指数反弹0.28%至23501.24点[5][7] 行业与个股动态 - 光伏股受政策愿景炒作，钧达股份(2865.HK)飙升51.4%，信义光能(968.HK)升11.1%[7] - 石油股受压，中石油(857.HK)跌2.1%，中海油(883.HK)跌1.3%[7] - 歌礼制药-B(1672.HK)GLP-1受体激动剂ASC30完成美国二期临床首批患者给药，预计2026年第三季度获顶线数据[7] - 国泰君安国际(1788.HK)预期2025年度净利润介乎12.8亿至13.8亿元，较2024年飙升2.65倍至2.93倍[7] 投资策略与观点 - 技术分析认为恒指收复岛形顶底部(26741点)，短期向下突破概率减少，需关注能否稳守26600-27000点区间[10] - 报告给出2026年上半年重点选股，例如腾讯控股(700.HK)目标价680港元，阿里巴巴(9988.HK)目标价175港元[11] - 云峰金融(376.HK)被列为焦点股，其持有万通保险69.8%股权，2025年上半年保险收入15.32亿港元，同比增长11%[13][14] 宏观与市场环境 - 香港金融管理局副总裁阮国恒表示，香港银行最优惠利率(P息)进一步下调空间有限[2] - 美国十年期国债孳息率为4.2113%，市场对通胀忧虑依然存在[24][15] - 外界猜测美国或对伊朗发动攻击，纽约期油弹升2.88%至每桶61.07美元[7]

市场表现与指数 - 恒生指数收报26,585.06点，日涨0.37%，年初至今涨3.72%[5] - 科技指数表现强劲，日涨1.11%，年初至今涨14.18%[5] - 港股成交总额按日升5.3%至2,504.51亿元[7] - 美股三大指数大幅反弹，道指涨1.21%至49,077.23点，标普500涨1.16%至6,875.62点，纳指涨1.18%至23,224.82点[5][7] 重点个股与板块动态 - 部分科网股反弹，快手升3.6%，百度升3.3%，阿里巴巴升2.2%[7] - 芯片股表现活跃，中芯国际升3.7%，兆易创新升6.1%，华虹半导体升5.2%[7] - 金价突破每盎司4,800美元，带动多只金矿股股价破顶[2] - 长和集团回应分拆电讯业务传闻，称不时获建议但未作决定[2] 公司融资与新股 - 中国船舶租赁拟发行23.38亿元0.75厘可转换债券，净筹约23.22亿元[7] - 南山铝业以先旧后新方式配售3,100万股，每股64.5元，净筹19.87亿元[7] - 新股“兆易创新”上市后表现强劲，现价324.80港元较招股价162.00港元上涨超100%[21] 宏观与商品市场 - 纽约期金收报每盎司4,837.50美元，日涨1.50%，年初至今涨10.34%[5] - 美国十年期国债收益率升至4.2448%，过去一个月上升8.20个基点[23] - 美汇指数报98.7770，年初至今微升0.5%[23] 机构观点与风险提示 - 技术分析指出恒指反弹但需关注能否突破26,800点阻力位，外围政局与债息飙升可能影响风险资产定价[10] - 报告推荐2026年上半年重点选股，包括腾讯、阿里巴巴、山東黄金等，并列出具体建议价与目标价[11] - 报告提示投资涉及风险，包括本金损失，过往表现不一定是未来表现的指引[36][37]

中國人壽（02628.HK）的股價在經歷前期顯著上漲後，進入一個關鍵的技術整固階段。市場正審視其短線回調壓力與長期行業復蘇邏輯之間的平衡。本文將整合最新 的技術指標、市場新聞動態以及【中銀做客】專欄的核心觀點，為投資者剖析其短期走勢，並提供在複雜市況下運用衍生工具的審慎策略。 一、技術分析：高位整固，關鍵支撐位面臨考驗 截止14點29分，股價報32.12元。從技術走勢觀察，中國人壽股價在創下近期高點後，但股價仍穩定運行於關鍵的30日移動平均線（約29.32元）及60日移動 平均線（約27.70元）之上，表明其中期上升趨勢結構尚未被破壞。然而，多個技術指標發出短期需要整固的信號。相對強弱指數（RSI）位於69，接近超買 區間，暗示短線買盤動能可能暫時消耗過大。此外，動量震盪指標發出了"賣出"信號，結合一目均衡表和MACD指標雖然維持"買入"指向但強度可能減弱的 情況，共同印證了股價在挑戰更高阻力前，於當前高位消化獲利盤的必要性。 當前市場對中國人壽的看法呈現出"長期趨勢向好"與"短期業績驗證"並存的格局，這與保險業整體的發展態勢緊密相連。 積極的長期趨勢與基本面改善。 在1月13日的【中銀做客】欄目中，中銀國際 ...

港股市场表现 - 恒生指数下跌78点或0.3%，收于26,844点，日内振幅达435点[1] - 国企指数下跌46点或0.5%，收于9,220点[1] - 恒生科技指数下跌6点或0.1%，收于5,822点[1] - 港股市场全日成交总额为2,550.79亿元[1] A股市场表现 - 上证综指下跌10点或0.3%，收于4,101点，成交额为1.34万亿元[2] - 深证成指下跌25点或0.2%，收于14,281点，成交额为1.69万亿元[2] - 创业板指数下跌6点或0.2%，收于3,361点，成交额为8,392亿元[2] - 沪深两市总成交额升至逾3万亿元[2] 美股市场表现 - 道琼斯指数下跌83点或0.2%，收于49,359点[2] - 纳斯达克指数下跌14点或近0.1%，收于23,515点[2] - 标普500指数下跌4点或近0.1%，收于6,940点[2] 货币政策与流动性 - 中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率[1] - 人行开展867亿元七天期逆回购操作，利率1.4%，单日净投放527亿元[2] - 人民币兑美元中间价下调14点，报7.0078[2] 政策与行业动态 - 人行及金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例由50%下调至不低于30%[4] - 2025年中国企业跨境交易中以欧元结算的支付额达1.18万亿元人民币，同比上升22.8%[4] 国际政治与贸易风险 - 美国前总统特朗普表示，可能对不支持美国接管格陵兰的国家加征关税[3] - 特朗普曾威胁对不配合提高药价的国家，对所有输美产品征收高额关税[3]

市场整体表现 - 恒生指数于1月13日盘中冲高至27143点，接近去年11月高位27188点，随后涨幅收窄，但整体仍上涨[1] - 市场交投活跃，港股当日成交额超过2760亿港元，A股成交额亦持续攀升至约3.6万亿人民币[1] - 指数在一周内上涨近千点，部分投资者在27000点关口附近转为保守，资金流向以流入淡仓工具为主[2] 紫金矿业 (02899) - 公司股价表现强劲，1月13日曾冲至40.7港元高位，买盘相对较强[3][4] - 分析师对贵金属板块看法正面，认为地缘动态可能推高资源价格，国际金价已从去年年中看涨目标5000美元/盎司升至4600美元/盎司[3] - 可关注相关认购证工具，例如代码21590，行使价48.65港元，2026年4月中旬到期，杠杆约7倍[4] 江西铜业 (00358) - 公司股价已显现上升迹象，街货量持续增加，显示有投资者开始关注并提前部署[5] - 公司约20%-30%的利润来源于黄金业务[5] - 可关注相关认购证工具，例如代码27366，行使价52.88港元，2026年4月中旬到期，杠杆约5倍[5] 石药集团 (01093) - 公司股价于1月13日曾冲至10港元高位，此前去年8、9月份高位为11.49港元，未来可能再次挑战前高[6] - AI技术应用于生物制药领域可显著缩短研发周期，中国创新药及相关版权销售已达近年高位[6] - 可关注相关认购证工具，例如代码22986，行使价10港元，2026年4月中旬到期，杠杆约5倍[6] 药明生物 (02269) - 公司受益于AI协助缩短制药流程，市场盈利预期高，股价持续上升，1月13日股价接近40.2港元，去年高位为42.6港元[7] - 可关注相关认购证工具，例如代码22714，行使价38.9港元，2026年11月中旬到期，杠杆约3倍[7] 中国人寿 (02628) - 公司股价于1月13日曾冲至33.18港元高位，自去年12月以来稳步回升，去年股价上涨近一倍[7] - 中资保险股基本面明显改善，多家公司去年屡发盈利预喜，业绩好于预期[7] - 保险资金作为市场中长线投资者，将受益于A股与港股市场持续向上的走势，A股成交额创近年新高[8] - 可关注相关认购证工具，例如代码23200，行使价35.02港元，2026年5月中旬到期，杠杆接近6倍[8]