美股科技财报周核心观点 - AI叙事持续加速演进，科技巨头资本开支增加，算力供不应求，存储需求旺盛，对AI落地前景普遍乐观 [1] - 市场关注点正从算力基建转向AI应用于真实业务的效果，更注重AI带来的实际经济价值 [7] - 市场对科技公司AI资本开支的回报前景仍存在一定担忧 [1] 资本开支与算力需求 - Meta预计2026年全年资本支出为1150亿美元至1350亿美元，资本开支增长主要来自为支持Meta超级智能实验室及核心业务而加大的投资 [2] - Meta预计2026年一季度总营收为535亿至565亿美元，并预计2026年经营利润将高于2025年 [2] - 微软2026财年第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%，创下新高，反映出在AI相关和非AI工作负载方面持续看到强劲的云需求 [3] - 微软和Meta均表示AI算力需求持续超越供给，2026年供应紧张态势将延续，原因在于基础模型、AI代理及商业化应用的加速部署 [2] 公司财务表现与业务动态 - **Meta**：2025财年第四财季营收598.93亿美元，同比增长24%，净利润约228亿美元，同比增长9%，盘后股价一度大涨超11% [2][7] - **微软**：2026财年第二财季营收813亿美元，同比增长17%，GAAP净利润385亿美元，同比增长60%，云业务营收515亿美元，同比增长26% [3] - **苹果**：2026财年第一财季营收1437.56亿美元，同比增长16%，净利润421亿美元，同比增长16%，iPhone营收853亿美元，同比增长23% [9] - **特斯拉**：2025年营收948.27亿美元，较2024年下降3%，为公司史上首次年度营收下滑，但盘后股价一度涨超4% [8] - **闪迪**：2026财年第二财季营收30.25亿美元，同比增长61%，GAAP净利润8.03亿美元，同比增长672%，GAAP毛利率50.9% [4] - **阿斯麦**：2025财年第四财季净销售额97亿欧元创下新高，订单额132亿欧元，其中极紫外光刻（EUV）订单74亿欧元，订单积压规模388亿欧元 [5] AI驱动存储与半导体产业链 - 存储行业迎来超级周期，闪迪预计2026财年第三财季营收为44亿美元至48亿美元，GAAP毛利率为64.9%至66.9% [4] - 闪迪CEO称2026年之后的客户需求远高于供应，NAND正日益成为AI基础设施的关键组件，AI推理推动每次部署中NAND含量显著增加 [4] - 数据中心预计将在2026年首次成为NAND的最大市场，但闪迪仍将坚持现有资本支出计划，拒绝盲目扩产 [4] - AI需求带动存储涨价，苹果管理层称对一季度毛利率影响有限，但预计将对二季度产生一定冲击，苹果给出下一季度48%至49%的强劲毛利率指引 [4] - 阿斯麦表示数据中心及AI基础设施的建设热潮转化为先进逻辑芯片与DRAM客户对产能的额外需求，带动全产品组合需求增长，HBM和DDR等存储产品需求极为强劲 [6] AI应用落地与业务增长 - Meta四季度营收超预期主要受益于广告业务的强劲表现，公司在AI方面的投入正在提升广告投放的精准度和效果 [7] - Meta智能眼镜在过去一年中的销量已经增长了三倍，公司称AI眼镜将迎来“智能手机”时刻 [7] - 特斯拉正精简其汽车产品线，规划2026年投入200亿美元，以转向机器人技术和自动驾驶领域，计划扩大Optimus机器人及无人驾驶Robotaxi车辆的产量 [8] - 苹果CEO表示苹果的产品是全球最适合人工智能的平台之一，大多数支持相关功能的iPhone用户都在积极利用Apple Intelligence功能 [9] - 苹果正与谷歌合作开发下一代Apple Foundation Models，谷歌的AI技术为其提供了最具能力的基础 [9]

半导体与AI产业链 - 全球光刻机龙头阿斯麦2025年第四季度净销售额达97亿欧元，创纪录新高并超出市场预期 [1] - 全球存储巨头SK海力士季度营业利润同比翻倍以上，达到19.2万亿韩元（约合135亿美元），营收为32.8万亿韩元，其韩国股价盘后上涨逾6% [1] - 有分析师认为存储短缺状况可能持续，因下一代HBM需求强劲且供应偏紧 [1] - 招商证券指出，截至2026年1月，全球存储产业正处在一轮明显的涨价期，本轮波动呈现结构性紧缺特征 [10] - 华中科技大学和光谷实验室团队成功研制出我国首款单片集成光电融合偏振、偏压协同控制芯片 [10] 国内产业政策与市场动态 - 深圳市发布三年行动计划，鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，并推动多品类家居产品全面接入AI [2] - A股尾盘多只宽基ETF成交量集中放大，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超过400亿元，沪深300ETF易方达成交额超过300亿元 [5] - 华安基金分析认为，宽基ETF的赎回对红利板块形成压制，但回调后其股息率和估值性价比显著提升 [5] 贵金属市场 - 现货黄金价格首次突破5300美元/盎司，周内连破四个整百关口，本周累计涨超300美元 [6][7] - 法国兴业银行将2024年黄金目标价由5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司 [7] - 上海期货交易所与上海黄金交易所于1月28日发布公告，对黄金、白银等期货合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整 [3] 航天与商业发射 - 中国航天科技集团商业火箭有限公司召开年度工作会议，强调坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术 [4] 知名投资人持仓变动 - 但斌旗下美股基金四季度持仓显示，谷歌取代英伟达成为其第一大重仓股，并清仓了Coinbase、奈飞、博通、台积电等多只美股标的 [7] 国际商务与外交 - 英国首相斯塔默访华，随行代表团包括超50家企业高管和机构代表，涵盖阿斯利康、渣打集团、英美资源集团等公司 [8] 其他行业动态 - 飞天茅台批价涨至约1600元/瓶，部分茅台省区自营店出现“库存不足”情况 [11] - Kimi K2.5发布24小时后登顶全球开源榜单 [11] 上市公司公告摘要 - **正面公告**：中谷物流拟签订不超过34.8亿元人民币的船舶建造合同 [13]；埃夫特全资孙公司收到约2.5亿元人民币的汽车产线采购订单 [16]；*ST松发下属公司签订34-40亿元集装箱船建造合同 [16]；宏达股份什邡磷化工分公司生产装置全面复产 [16]；兰石重装子公司通过增资扩股引入3名战略投资者，合计投资1.29亿元 [16] - **负面公告**：华光环能控股股东拟减持不超1%股份 [16]；博众精工股东拟减持不超1%股份 [16]；天阳科技控股股东拟减持不超3%股份 [16]；艾德生物股东拟减持不超1.22%股份 [16]；矩子科技董事兼高管拟减持不超0.11%股份 [16] - **业绩预报**：工业富联预计2025年净利润351亿元到357亿元，同比增长51%到54% [16]；科大讯飞预计2025年净利同比预增40%-70% [16]；晓程科技2025年净利同比预增93%-179% [16]；宏和科技2025年净利同比预增745%-889% [16]；湖南白银2025年净利同比预增67.88%-126.78% [16]；协创数据2025年净利同比预增52%-81% [16]；麦格米特2025年净利同比预降65.61%-72.48% [16]

公募基金参与新股网下配售情况 - 公募基金在新股网下配售中保持积极态势，在振石股份和恒运昌两只新股中，101家公募机构合计获配3528.71万股，占网下配售总数量的56.78% [1] - 公募基金获配金额达7.66亿元，占网下配售总金额的56.61% [1] 振石股份网下配售详情 - 振石股份作为风电材料龙头，共有94家公募基金获配 [1] - 公募基金合计获配振石股份约3069.69万股，获配金额达3.43亿元 [1] - 公募基金获配金额占该新股网下配售总额的56.79% [1] 恒运昌网下配售详情 - 恒运昌作为光刻机产业链新星，共有89家公募机构获配 [1] - 公募基金合计获配恒运昌约459.02万股，获配金额达4.23亿元 [1] - 公募基金获配金额占该新股网下配售总额的56.48% [1]

市场整体表现 - A股市场主要指数涨跌互现，沪指微涨0.09%，深成指下跌0.85%，创业板指下跌0.91%，北证50指数下跌1.45% [1] - 沪深京三市总成交额达32806亿元，较上一交易日放量1625亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超过3700只个股下跌 [1] 领涨板块与驱动因素 - 黄金板块大涨，西部黄金、招金黄金等超过10只个股涨停，主要受国际金价首次站上5000美元/盎司的刺激 [1] - 动物疫苗板块集体走高，华兰疫苗、之江生物等多股涨停，与印度近期出现尼帕病毒疫情相关 [1] - 油气开采及服务板块表现活跃，中国海油股价盘中创下历史新高 [1] - 化工、保险、猪肉板块在盘中也均有上涨表现 [1] 领跌板块 - 商业航天板块集体下跌，海格通信、神剑股份等多股跌停 [1] - 半导体设备板块表现不佳，至纯科技封死跌停 [1] - 大飞机、军工装备、光刻机、半导体、机器人、量子科技、AI手机概念股均位于跌幅前列 [1]

市场整体走势与关键位分析 - 4112点被视为关键预警位 明日市场走势需重点关注 [1] - 市场今日震荡走弱 热门板块集体回调 市场情绪明显降温 [1] - 急涨后的快速缩量调整 抛压衰减是核心事实 是市场释放风险、酝酿机会的典型特征 [1] - 明日市场大概率迎来反弹修复 [1][3] 影响市场的关键因素与信号 - 市场情绪退潮源于多重利空：多只个股发布停牌预警 高位热门标的面临监管收紧风险 部分券商透露两融资金接近饱和 后续可能适度放缓流动性投放 [2] - 盘后央行释放利好：下调利率0.25个百分点 当前法定存款准备金率平均为6.3% 今年仍存在一定降准空间 为市场修复提供政策支撑 [2] - 外资及机构坚定看多A股：老虎证券将2026年底恒生指数目标价上调至30000点 上证指数目标价设定为5000点 高盛将沪深300指数目标点位上调至5200点 [3] - 主力资金逆势布局：国家大基金逆势走强 主力资金加速抢筹 [3] - 央行将科技创新和技术改造贷款额度从8000亿元提升至1.2万亿元 明确科技板块的绝对主线地位 [3] 行业与板块表现及策略 - 资金回归理性 向具备真实价值支撑的赛道集中 [2] - 光刻机、半导体及存储芯片板块今日逆势走强 作为国家科技战略核心领域 成为资金避险与布局的核心方向 [2] - 后续需践行“高切低”策略 聚焦低估值高景气核心赛道 [2] - 商业航天、AI应用等板块短期面临回调压力 但行业景气度与政策支撑明确 预计明日相关板块有望开启修复 [3] - 建议聚焦科技核心赛道 结合盘面节奏合理布局 [3]

市场主要指数表现 - 上证指数收盘报4112.60点，下跌0.33%，成交额11759.15亿元 [1] - 深证成指收盘报14306.73点，上涨0.41%，成交额17295.81亿元 [1] - 创业板指收盘报3367.92点，上涨0.56%，成交额8412.62亿元 [1] 涨幅居前行业与概念 - 午后光刻机概念股强势拉升，彤程新材涨停，苏大维格、上海新阳等股大涨 [1] - 半导体板块表现活跃，蓝箭电子、矽电股份等多股涨停 [1] - 玻璃玻纤、能源金属、农用化工等板块涨幅居前 [1] 跌幅居前行业与概念 - 商业航空板块持续回调，中国卫星、中国卫通、航天电子跌停 [1] - 产业互联网、GEO概念股、林业、电子商务等板块跌幅居前 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国外汇储备规模创2015年末以来新高，得益于贸易差额持续攀升，人民银行持有黄金数量持续增加，官方储备资产多元化趋势明显，全球央行近年总体加速购进黄金，黄金挤压美元份额 [2] - 1月8日央行开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现等量对冲，该政策工具连续第三个月等量续作，月初央行快速回收OMO存量，银行间资金价格环比有所抬头，交易所价格略有下降 [3] - 1月7日A股市场多数指数微涨，两市成交金额放量，国际市场部分指数领涨领跌，中证10Y国债到期收益率变动，板块表现有差异，美元指数上涨，离岸人民币贬值 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 外汇储备与黄金储备 - 截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，连续第14个月增加 [2] - 2022 - 2024年为全球央行增持黄金最高的三年，2022年净购金量1080吨，2023年1050吨，2024年1089吨，2025年购金量环比降至634吨，但仍居高位 [2] 央行逆回购操作 - 1月8日央行开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，与到期量等量对冲，该政策工具连续第三个月等量续作，月初央行快速回收OMO存量，规模降至1000亿元以下，银行间资金价格环比抬升，交易所价格略有下降 [3] 市场行情 A股市场 - 1月7日上证指数微涨0.05%，深圳成指微涨0.06%，两市成交金额合计28541.41亿元，较前一交易日放量476.34亿元，创业板指涨幅0.31%，科创50涨幅0.99% [4] - A股总市值112.27万亿，较年初增加3.53万亿，今年累计成交8.28万亿，日均成交27603.61亿，PE(TTM)为22.99x，PB(MRQ)为6.06x [18] 国际市场 - 德国DAX指数、韩国综合指数、万得全A、纳斯达克指数领涨，涨幅分别为1.6%、0.92%、0.57%、0.19%；恒生科技、日经225、道琼斯工业平均指数领跌，跌幅分别为1.49%、1.06%、0.94% [4] 债券与资金价格 - 中证10Y国债到期收益率1.8988%，变动+1.75BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.3365%、1.5323% [4] 板块表现 - 综合、煤炭、电子、通信领涨，涨幅分别为3.86%、2.47%、1.25%、1.24%；石油石化、非银金融、美容护理、计算机领跌，跌幅分别为1.73%、1.13%、1.03%、0.81% [4] 汇率 - 美元指数收于98.7426，涨幅0.14%，美元兑离岸人民币汇率收于6.9935，离岸人民币贬值106个基点 [5]

光刻机板块市场表现 - 1月8日A股光刻机板块表现强势，多只个股大幅上涨[1] - 彤程新材和普利特涨停，涨幅分别为10.01%和10.00%[1][2] - 沃格光电和华特气体涨幅超过6%，分别上涨6.33%和6.03%[1][2] - 航天智造上涨5.26%，常青科技、国风新材、安泰科技、聚石化学涨幅超过4%[1] - 南大光电上涨3.68%[1] 领涨公司详情 - 彤程新材总市值350亿，年初至今涨幅28.52%[2] - 普利特总市值261亿，年初至今涨幅46.47%[2] - 沃格光电总市值82.99亿，年初至今涨幅4.41%[2] - 华特气体总市值84.79亿，年初至今涨幅22.81%[2] - 航天智造总市值237亿，年初至今涨幅10.50%[2] - 常青科技总市值79.51亿，年初至今涨幅16.35%[2] - 国风新材总市值116亿，年初至今涨幅28.16%[2] - 安泰科技总市值246亿，年初至今涨幅11.38%[2] - 聚石化学总市值31.53亿，年初至今涨幅11.83%[2] - 芯源微总市值399亿，年初至今涨幅33.32%[2] - 南大光电总市值395亿，年初至今涨幅33.38%[2] - 珂玛科技总市值492亿，年初至今涨幅31.52%[2]

光刻机板块市场表现 - 2024年1月8日，A股市场光刻机板块整体表现强势[1] - 彤程新材、普利特两只股票涨停[1] - 沃格光电、华特气体股价上涨超过6%[1] - 航天智造股价上涨超过5%[1] - 常青科技、国风新材、安泰科技、聚石化学股价上涨超过4%[1] - 南大光电股价上涨超过3%[1]

市场开盘表现 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.2%，创业板指跌0.63% [1] - 盘面上，光刻机、脑机接口、医药板块涨幅居前 [1] - 有色金属、存储芯片、稀土永磁板块跌幅靠前 [1] 机构后市观点：中信证券 - 开年后市场震荡向上的概率更高 [1] - 2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外“征税”、补贴内需应是大势所趋 [1] - 中期维度下，建议以“赚业绩的钱而不期待估值的钱”的思维布局 [1] - 更青睐热度和持仓集中度相对较低，但关注度开始提升、催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、电力设备及新能源 [1] - 对高景气、高热度但股价滞涨的板块则相对谨慎 [1] - 一些新的产业题材（如商业航天）可能还会反复演绎，值得持续关注 [1] - 高度关注并跟踪人民币升值的趋势，近期造纸、航空等行业热度已快速上升 [1] - 未来更关注持续升值所引发的政策逻辑变化，券商、保险是站在这个视角下可攻可守的配置选择 [1] 机构后市观点：中泰证券 - 对科技主线保持谨慎乐观，需布局有较强逻辑的细分领域 [2] - 1月资金面可能受税期、信贷投放等影响而阶段性收紧，导致市场波动加大，形成逢低布局的窗口期 [2] - 后续随着资金面季节性宽松及产业催化的持续，弹性较高的科技板块有望迎来主升行情 [2] - 在指数高位震荡、赚钱效应阶段性走弱的背景下，配置策略更应强调方向选择与节奏控制 [2] - 当前阶段仍可重点关注机器人、体育及非银板块 [2] - 对商业航天等高拥挤方向则不宜盲目追高 [2] 机构后市观点：东方证券 - “十五五”规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索正式升级为战略性科技攻关方向 [3] - 可控核聚变作为未来产业的重要分支，预计今年投资机会仍然巨大 [3] - 沪综指临近4100点后出现小幅震荡，仍是为了冲关做好准备，尽管上行速度受到延缓，但不影响后市叩关 [3] - 未来产业仍是最主要的投资方向 [3]