新财富金牌董秘评选 - 新财富金牌董秘评选已成为中国资本市场极具权威性与公信力的标杆评选，见证了中国资本市场蓬勃发展的壮阔征程 [1] - 金牌董秘群体凭借卓越的专业素养与创新实践能力，持续优化上市公司治理、深化投资者关系管理，推动中国资本市场向高质量发展迈进 [1] - 评选邀请历届金牌董秘分享企业战略、发展历程与职业经验，以实战洞见解构资本风云，共探行业发展逻辑 [1] 董秘职业发展路径 - 董事会秘书职业要求从业者兼具资本运作的专业深度、信息沟通的精准效度与战略布局的前瞻维度 [3] - 李睿希从深交所信息公司起步，接触海量财经信息与专业精英，培养出敏锐市场洞察力，完成从职业跨界到价值破界的进阶 [3] - 董秘的核心价值在于成为连接资本逻辑与企业肌理的"翻译官"，以解决实际问题为导向 [4] 资本运作实践 - 推动4.2亿元可转债项目，资金精准投向各业务板块 [6] - 2022年推动12亿元定增项目成功获批，与400余家机构广泛交流，精准把握市场需求 [6][7] - 2024年主导9亿元定增项目，推动公司数智化升级，在智慧城市城服市场抢占先机 [7] - 推动设立股权激励计划及董监高增持公司股份，有效提振市场信心 [7] 市值管理策略 - 市值管理核心在于通过系统性战略举措提升公司市场价值和股东回报 [9] - 从战略规划与执行、高质量信息披露、投资者关系管理、市场沟通与舆情管理、资本运作与价值实现五方面推动公司价值提升 [9] - 将市值管理纳入公司整体战略体系，注重长期价值增长而非短期股价管理 [9] - 严格执行高质量信息披露标准，确保信息及时性、准确性和完整性 [9] ESG实践与创新 - 推动公司发布首份社会责任报告(ESG报告)，制定《ESG管理制度》，完善公司治理结构 [12] - 将ESG要素深度嵌入公司战略规划、日常运营与产业发展各环节 [12] - 成立ESG工作小组，推动公司社会责任工作系统化与专业化 [12] 科技赋能战略 - 以AI深度赋能城市治理，构建城市服务垂类大模型，打造智能中枢 [14] - 完善城市服务机器人矩阵，推动人工智能机器人多品类应用落地 [14] - 推动人形机器人在城市服务场景进行技术突破，包括防护等级、视觉系统等四大重点部分 [14] - 联合国家地方共建人形机器人创新中心举办投资者关系活动，传递科技创新决心与实力 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入达5.501亿美元，较2024年第一季度增长4.2% [20] - 2025年第一季度合并毛利为2030万美元，较上年同期增长53.1%，毛利率从2024年第一季度的2.5%提升至3.7% [20] - 2025年第一季度GAAP基础下归属于普通股的净亏损为1790万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，较去年同期的2510万美元（每股0.35美元）有所改善 [21] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2420万美元，较上年同期增长约20%，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的3.8%升至4.4% [21] - 2025年第一季度非GAAP调整后净亏损为1050万美元，调整后摊薄每股亏损0.12美元，高于上年同期的1440万美元（每股0.20美元） [21] - 2025年第一季度净资本支出为2320万美元，低于上年同期的2460万美元，自由现金流较2024年第一季度改善4460万美元 [27] - 截至2025年3月30日，过去12个月净债务与调整后EBITDA比率从2024年12月29日的3.6倍改善至3.5倍，季度末资产负债表上现金及现金等价物为1530万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国天然气业务 - 收入1.977亿美元，同比下降12.7%，主要受严寒天气影响，多数天然气工作在低温下作业困难 [22] - 毛利率从上年同期的 - 1.8%降至 - 7.5%，3月工作 volume和利润率显著改善并延续至第二季度 [23] 加拿大天然气业务 - 收入3980万美元，较上年同期下降2.9%，利润率从上年同期的7.5%提升至17.8%，上年盈利能力受部分投标项目业绩问题影响 [24] 工会电力业务 - 收入1.755亿美元，同比增长7.1%，核心工会电力业务（不包括海上风电和风暴恢复服务）同比增长32.7%，主要受变电站基础设施等投标项目活动增加推动 [25] - 海上风电收入下降64.1%（2230万美元），符合项目收尾预期 [25] - 毛利率与2024年第一季度基本持平，为6.7% [26] 非工会电力业务 - 收入1.371亿美元，同比增长41.9%，核心非工会工作增长27.1%，主要因MSA业务量增加，部署更多机组和工作时长增加 [26] - 毛利率从上年同期的2.9%大幅提升至11.9%，得益于固定成本更有效利用和风暴工作贡献增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售管道近期强劲增长，收入机会接近120亿欧元，公司有信心实现全年订单与账单比率超过1.1倍 [13] - 2025年第一季度新订单总额达12亿美元，较2024年第四季度的2.21亿美元大幅增加，推动订单与账单比率达2.2倍，积压订单从2024年底的37亿欧元增至2025年第一季度的45亿欧元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施统一的全公司业务发展战略，专注高增长管道开发、优化市场定位、制定获胜业务策略和获取新奖项，以实现作为全规模综合公司的潜力 [10] - 对管道工具和内部销售及业务发展流程进行全面评估，现已基本完成，初步成果和行动已实施并带来实际效益 [11] - 培养积极的增长心态，将关键绩效指标与全公司增长目标对齐，促进组织内更广泛的思考和协作 [12] - 第二和第三季度深入研究终端市场的长期潜力，制定可操作、可衡量的举措，以提高盈利增长和业务弹性，第四季度详细阐述结果 [12] - 扩大销售管道，实现业务增长和风险分散，多数情况下不自行采购材料，业务模式对市场波动有自然抵抗力 [7] - 持续推进资本效率计划，优化资本设备采购和车队管理，通过改善应收账款和销售未收款天数管理降低营运资金水平 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年公司业务预计不会受到全球贸易战或关税的重大影响，业务模式在挑战时期具有自然抵抗力，专注监管批准的公用事业项目，历史上通常不受市场波动影响 [7] - 与客户的沟通显示，客户确认预算承诺，对基础设施维护、升级和扩展有持续需求，公司2025年全年展望不变，预计业务活动将增加 [8] - 公司对各业务板块保持积极增长态势有信心，有能力在未来季度实现强劲增长和良好业绩 [20] - 公司有望实现全年收入指导范围上限，核心终端市场强劲，资本投资呈两位数增长，对维持2025年全年预测有信心 [31] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度财报公布和电话会议时间延迟，问题已解决，不再详细说明 [5] - 电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 公司将在网站投资者关系板块提供电话会议重播 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年公司如何实现收入指导上限，弥补美国天然气业务第一季度的疲软 - 天气仅在1月和2月影响天然气业务，3月和4月已恢复预期利润率，全年各运营公司预计能达到预算预期，各业务板块都有望实现预期交付 [34][35] 问题2: 战略审查的关键发现有哪些 - 一是建立全运营公司实时可用的销售管道，以便进行分析和决策；二是将公司整体定位推向市场，实现交叉销售；三是进行文化转变，让面向客户的员工不仅提供合同服务，还能为客户识别更多工作；四是设置从上到下与增长和盈利相关的关键绩效指标 [38][39][40] 问题3: 美国天然气业务第一季度亏损与预期相比如何，该业务在第一季度是否应盈利，若要实现盈利需采取哪些结构性措施 - 公司正努力将业务拓展至受天气影响较小的南部地区，建立业务机会管道，以在年初实现盈利 [45] - 第一季度是天然气业务的季节性淡季，公司仍对全年业绩表现有信心 [47] 问题4: 公司设定了1.1倍的订单与账单目标，第一季度超过两倍，后续订单的可见性和节奏如何 - 第二季度订单持续强劲，公司有全年订单的良好可见性，有信心实现或超过1.1倍目标，第三季度可能较平淡，第二和第四季度订单将较为稳定，包括MSA续约和新投标项目 [49][50][51] 问题5: 公司提到收入指导上限，调整后EBITDA是否也能达到上限，以及业务的季节性和节奏如何 - 公司目前未调整指导，因仅过去一个季度，需保持谨慎，但订单、积压订单和高可能性工作使公司接近2.8亿美元的收入目标，且未看到利润率稀释或竞争压力导致的利润率侵蚀，对EBITDA利润率满意 [55][56] - 除1月和2月天然气业务受影响外，各业务在第二、三、四季度均表现强劲，未发现进一步的季节性影响 [57] 问题6: 本季度新增500万美元新业务的战略投标工作风险概况如何，是否会改变低风险MSA业务模式 - 新增业务与公司多年来提供的服务相同，风险概况未改变，只是市场定位和获取机会的方式有所不同 [60][61][62] 问题7: 为实现全年EBITDA利润率，战略审查后是否需要采取特殊措施，特别是在风暴情况与去年不同时 - 无需采取激进或特殊措施，公司按预算执行，积压订单、工作类型和预期订单情况表明，只需正常执行交付即可实现全年共识 [66][67] 问题8: 新增MSA业务是取代了现有供应商，还是因公用事业业务范围扩大而获得机会 - 两者皆有，公司与客户合作良好，部分竞争对手表现不佳，为公司提供了取代机会，同时客户增加支出也带来了新机会 [68][69] 问题9: 非工会电力业务中，剔除风暴因素后的毛利率如何，固定成本吸收对本季度改善的贡献有多大 - 风暴业务约占收入的10%，毛利率改善主要得益于增加的机组和工作时长，包括2024年下半年增加的约40个机组 [74] 问题10: 第一季度是否是MSA续约的高峰期，2022或2023年第一季度的积压订单情况如何 - MSA续约主要在第四季度，第一季度MSA续约、投标和新投标工作都很繁忙，第二季度预计也将忙碌，第三季度MSA续约较少，主要是投标工作，第四季度有较大MSA续约和大量投标工作 [75][76][77]