核心观点： 不确定下降，增长预期上修与增量入市共振，中国股市在未来将打开 新一轮上升窗口期。重点看好科技、制造以及券商/银行，部分传统板块也有修 复。 摘要 大势研判：不确定性在端午节前落地，中国股市新一轮上升窗口期打开。 在过去一两周，部分投资人对美伊形势、通胀形势以及美联储是否加息存有疑虑。 国泰海通是看好中国市场的坚定力量，不确定因素会在中国端午节前逐步落地，新一轮中国股市上升窗口期打开： 1）不确定性下降： 6月国际油价降至80- 90美元/桶区间，美国通胀与紧缩预期环比加速度最大时点或达峰。伴随战争降温与通航改善，通胀预期未来有望下调，此外美联储加减息决议也会在中国端 午节前落地。 2）增长预期上修： 5月强劲的中国出口数据，不仅回应了市场质疑，也预示A股中报改善。反映的是全球AI资本开支与能源转型庞大需求，以 及产业链的短缺；美国Anthropic的AGI最新进展也有望推升AI能力边界与应用需求的预期。也带来中国产业创新、追赶以及全球竞争的历史性机会。 3）增 量入市共振： 无风险收益下沉，形成持续的财富管理需求与更强的中国市场承托力。新一轮增强资本市场包容性的改革箭在弦上，除此之外6月来公告减持 ...

券商板块近期市场表现 - 2026年6月15日，券商板块再度大涨，中证全指证券公司指数盘中一度大涨逾5%，收盘大涨超2.5% [1][3] - 这是该指数连续第二个交易日大涨，上周五（2026年6月12日）该指数已大涨3.50% [1][3] - 在近期连续异动之前，券商板块自2025年以来明显跑输A股主要指数，呈现股价滞涨 [1][5] 券商板块与大盘指数表现对比 - 2025年以来，中证全指证券公司指数累计下跌9.65%，而同期上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别上涨22.22%、49.13%、88.34%、90.27% [5] - 2026年以来，中证全指证券公司指数累计下跌11.89%，同期上证指数、深证成指、创业板指、科创综指亦悉数上涨 [5] 证券行业基本面与经营业绩 - 2025年以来证券行业业绩实现稳健增长，与股价滞涨形成鲜明对比 [1][9] - 中证全指证券公司指数49家成份股公司中，2025年有47家公司营业收入和归属于母公司股东的净利润实现正增长，占比均超过95% [9] - 2026年一季度，上述49家公司中，有37家公司营业收入实现正增长，占比超过3/4；有35家公司净利润实现正增长，占比超过七成 [9] - A股市场成交活跃为经纪业务提供支撑：2026年初至今沪深北三市合计成交股数约15.5万亿股，较上年同期增长约三成；合计成交额约283万亿元，较上年同期增长逾九成 [9] 券商板块“风向标”效应分析 - 券商板块历史上常被视为行情“风向标”或“牛市旗手”，但自2025年以来这种效应有所弱化 [1][10][11] - 2025年以来，中证全指证券公司指数收盘涨幅超过2.5%的情形共出现17次（含2026年6月15日），其中10次下一交易日上证指数上涨，6次出现调整 [11] - 总体来看，券商板块大涨后，后续A股市场整体继续上涨的概率仍较大，但涨势不如前些年明显，且出现了大涨后市场反而下跌的情形，表明其“风向标”效应已弱化 [11]

2026.06. 15 A股三大指数全天高开高走,做多氛围浓厚。上证指数在券商、有色 (贵金属/工业金属)等权 重的托底下稳步抬升,深证成指在算力硬件、半导体、小金属集体高开拉升的带动下持续走 强. 创业板指受AI算力硬件全线爆发驱动,领涨三大指数。 3900家上涨 涨跌停比 64:12 个股呈现普涨格局。PCB、CPO、光模块、半导 体等科技成长板块全线领涨,仅煤炭、银行、白 酒等少数传统板块小幅走弱,市场结构性机会 集中在高位科技赛道。 作者 | 一财阿驴 谨慎加仓 6月15日A股市场投资情绪 日码参与投票 资本市场是投资者信心的晴雨表。投资者情绪的波动会影响其对未来收益的主观 判断,进而影响投资行为,形成合力后对市场产生显著影响。我们想通过几个问 题,了解投资者对每日市场的看法。6月15日有29727位用户参与了调研,具体情 况如下: | 上证指数 除 深证成指 创业板指 | | --- | | ▲3.79% ▲ 5.30% ▲1.61% 四一十七年出人平台中古寺 出力岩野文官 平北路十半年十九十九十六日 六月 六月 七 | 资金情绪 主力资金净流入 两市成交额 万亿元 ▼ 5.71% 两市成交额小幅缩 ...

老水看盘 皆大欢喜。 今天 沪深两市迎来科技股大幅反弹，悉数收复上周五失地；金融板块同步发力，有效提振市场 人气，大盘形成多方联袂上攻的态势。 收盘数据方面，上证指数涨幅 1.61%，深证成指涨幅 3.79%，科创 50 指数大涨 5%，创 业板指数涨幅亦超 5%。个股呈现涨多跌少格局，全天 3726 只个股上涨，1404 只个股下 跌，市场整体成交额约 3 万亿元，个股涨幅中位数达 1.2%，午后市场上涨力度较午盘显著 提升。 半导体板块全天震荡走高，仅开盘出现短暂跳水，最终板块涨幅达 6%。细分科技板块中，龙 头标的 "纪联海" 在上午 10:05 分 触及全日高点，此后维持高位横盘震荡走势；通信设备板 块上涨 4. 8 % 左右 ，以全日最高点收盘， 具有代表性的 "易中天" 午后持续走强，带动指 数站稳高位。除科技主线外，贵金属板块领涨有色金属板块，板块整体涨幅可观。 水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 各得其所 盘面消息 A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.61%，收报4096.47点；深证成指涨 3.79%，收报15531.11点；创业板指涨5.30%，收报4033.53点。 沪深京 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2026 年 6 月 15 日 证券分析师：徐沛东 策略周报 宏观流动性缓和，中报行情扩散 维持中东局势缓和、年内联储降息一次的判断，布局 A 股五大方向 相关研究报告 《美伊接近达成分阶段谈判框架》20260614 《宏观和大类资产配置周报》20260614 《5 月金融数据点评》20260614 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 中东地缘博弈正处于关键窗口期，美伊协议达成概率显著提升。6 月初以 来美伊谈判虽经历多轮反复，但各方均对军事行动保持克制态度，美伊 谅解备忘录的推进框架已初步成型。美国政府高级官员近期表态称，协 议签署概率达 80%至 85%。若协议正式落地，霍尔木兹海峡通行将恢复 正常，油价风险溢价随之消退，这将有效缓解全球通胀压力，为各国央 ...

券商板块市场表现 - 被称作“牛市旗手”的券商股于15日盘中集体异动，强势拉升 [1] - 中银证券涨停并斩获两连板，长江证券、华安证券、财达证券直线拉升涨停 [1] - 天风证券、东方财富股价上涨超过7%，中信证券等上涨超过3% [1] - 中银证券盘中股价最高至12.69元，涨幅达9.97% [2] - 华安证券盘中股价最高至8.09元，涨幅达10.07% [2] - 长江证券盘中股价最高至8.14元，涨幅达10.00% [2] 市场活跃度数据 - 2026年5月A股新开户数达276.53万户，同比增长77.76%，环比增长11% [3] - 2026年5月基金新开户21.83万户，环比增长9.37%，同比增长27.14% [3] - 2026年累计新开户159.79万户，同比增长22.53% [3] 机构观点与行业分析 - 目前A股市场交投持续活跃，为行业基本面景气度上行提供坚实支撑 [4] - 当前券商板块估值处于历史底部区域，板块配置性价比较高 [4] - 平安证券认为，近期市场结构性行情愈演愈烈，资金显著集中在科技赛道 [4] - 非银板块基本面持续向好、估值处于洼地，具有较高配置性价比 [4] - 若市场出现板块轮动或结构调整，非银板块将迎来最佳配置窗口 [4]